Cách để Tiếp xúc Thị trường Urani: So sánh Ba Quỹ ETF Khai Thác Mỏ Chính

Cảnh quan uranium toàn cầu đã thay đổi đáng kể khi Kazakhstan, nhà sản xuất uranium lớn nhất thế giới, thực hiện một cuộc tái cấu trúc thuế lớn. Bắt đầu từ năm 2025, quốc gia này đã nâng thuế khai thác khoáng sản từ mức cố định 6% lên 9%, với kế hoạch giới thiệu hệ thống hai cấp vào năm 2026 có thể tăng lên đến 20,5%. Thay đổi chính sách này có tác động ngay lập tức đến động lực cung ứng và tâm lý nhà đầu tư.

Các nhà phân tích tài chính tại BMO nhấn mạnh rằng chế độ thuế mới làm giảm khuyến khích sản xuất cho các nhà vận hành lớn như Kazatomprom. Cụ thể, khung pháp lý này phạt tăng sản lượng ít hơn so với việc thưởng cho giá uranium cao hơn, có thể hỗ trợ sự tăng giá. Kết hợp với nhu cầu ngày càng tăng—dự kiến tiêu thụ uranium toàn cầu sẽ tăng 28% từ năm 2023 đến 2030—điều này tạo ra một bối cảnh thuận lợi cho các nhà đầu tư năng lượng hạt nhân.

Đối với các quản lý danh mục muốn tiếp xúc hệ thống với xu hướng này mà không cần phức tạp trong việc lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ, ETF uranium cung cấp một giải pháp hiệu quả. Các quỹ này cung cấp khả năng tiếp cận đa dạng các hoạt động khai thác, chế biến nhiên liệu và hạ tầng năng lượng hạt nhân.

URA: Lựa chọn ETF uranium lớn nhất

ETF Global X Uranium quản lý 3,58 tỷ USD tài sản và theo dõi Chỉ số Tổng lợi nhuận Toàn cầu Uranium & Các thành phần hạt nhân Solactive. Phạm vi nhiệm vụ rộng bao gồm khai thác, thăm dò và sản xuất các thành phần hạt nhân.

Hiệu suất gần đây đã đáng chú ý. URA mang lại lợi nhuận 5,2% trong năm đến nay và 33,2% trong 12 tháng qua. Quỹ duy trì tính thanh khoản giao dịch lành mạnh, trung bình 2,5 triệu cổ phiếu mỗi ngày—một lợi thế lớn cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.

Cơ cấu danh mục thể hiện sự tập trung vào các nhà lãnh đạo ngành. Cameco Corporation chiếm vị trí lớn nhất với 25,16% tổng tài sản, tiếp theo là Sprott Physical Uranium Trust với 7,94% và Paladin Energy với 5,43%. Các khoản nắm giữ hàng đầu còn lại gồm NexGen Energy và Uranium Energy lần lượt chiếm 5,23% và 4,23%.

Về chi phí, URA tính phí hàng năm 0,69%. Quỹ phân phối cổ tức hai lần mỗi năm, lợi suất hàng năm là 5,56% với khoản trả cổ tức mỗi cổ phiếu là 1,71 USD.

NLR: Tiếp xúc toàn cầu về hạ tầng năng lượng hạt nhân

ETF Uranium & Năng lượng Hạt nhân của VanEck quản lý $241 triệu USD và theo dõi Chỉ số MVIS Toàn cầu Uranium & Năng lượng Hạt nhân. Khác với các quỹ tập trung vào khai thác thuần túy, NLR bao gồm hạ tầng năng lượng hạt nhân rộng hơn—từ nguồn nhiên liệu đến bảo trì lò phản ứng và xây dựng nhà máy.

Các chỉ số hiệu suất cho thấy lợi nhuận 12,6% trong năm nay và 33,8% trong 12 tháng. Chiến lược phân bổ địa lý của quỹ thể hiện rõ: 39,5% phân bổ cho cổ phiếu Mỹ, 17,1% cho Canada, cùng các vị trí đáng kể tại châu Âu và châu Á.

Các khoản nắm giữ hàng đầu nhấn mạnh các công ty tiện ích và năng lượng bên cạnh các nhà khai thác uranium truyền thống. Public Service Enterprise Group và Constellation Energy dẫn đầu danh mục, theo sau là Cameco, PG&E và nhà tiện ích Phần Lan Fortum Oyj. Cấu trúc này cung cấp cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận cả các yếu tố cung ứng và cầu của việc áp dụng năng lượng hạt nhân.

Hoạt động giao dịch nhẹ hơn so với các đối thủ lớn hơn, với khối lượng trung bình mỗi ngày dưới 100.000 cổ phiếu. Nhà đầu tư nên cân nhắc chênh lệch giá mua-bán rộng hơn khi thiết lập vị thế. Tỷ lệ chi phí tổng cộng là 0,60% ròng, phù hợp với mức giá cạnh tranh cho một quỹ chuyên biệt. Lợi suất cổ tức hàng năm khoảng 3,89%.

URNM: Tiếp xúc tập trung vào khai thác uranium

ETF Các nhà khai thác uranium của Sprott áp dụng chiến lược tập trung cao, phân bổ ít nhất 80% trong danh mục 1,71 tỷ USD của mình vào Chỉ số Khai thác uranium toàn cầu North Shore. Nhiệm vụ của quỹ nhấn mạnh các nhà vận hành uranium thuần túy, bao gồm khai thác, thăm dò, phát triển, hoạt động sản xuất và nắm giữ uranium vật lý.

Hiệu suất năm nay cho thấy yếu hơn nhẹ, nhưng quỹ đã phục hồi mạnh mẽ với lợi nhuận 41,8% trong 12 tháng. Danh mục của URNM gồm 38 chứng khoán riêng biệt, được cân bằng lại hai lần mỗi năm vào tháng 3 và tháng 9 để duy trì phù hợp với động thái thị trường.

Cameco chiếm lĩnh danh mục với 17,10%, theo sau là Kazatomprom với 14% và Sprott Physical Uranium Trust với 11,5%. Công ty khai thác tại Hồng Kông CGN Mining và Denison Mines hoàn thành top 5 với lần lượt 6,6% và 5%. Khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày là 400.000 cổ phiếu, đảm bảo thanh khoản phù hợp để vào/ra vị trí.

Tỷ lệ chi phí 0,85% là mức hợp lý cho việc tiếp xúc chuyên ngành. Các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập sẽ hưởng lợi từ lợi tức cổ tức 3,4%, tương đương phân phối hàng năm 1,75 USD mỗi cổ phiếu.

Các cân nhắc chiến lược cho nhà đầu tư ETF uranium

Mỗi quỹ phục vụ các mục tiêu danh mục riêng biệt. URA cung cấp phạm vi tiếp xúc rộng nhất trong ngành qua quy mô tài sản lớn nhất và danh mục đa dạng trong toàn bộ chuỗi cung ứng uranium. NLR phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm các dự án hạ tầng ngoài khai thác thuần túy, với đa dạng địa lý giúp giảm rủi ro một quốc gia. URNM mang lại tiếp xúc tập trung vào khai thác uranium cho những ai tự tin vào các yếu tố cơ bản của ngành.

Chính sách thuế của Kazakhstan làm giảm khả năng mở rộng cung ứng trong ngắn hạn đúng vào thời điểm nhu cầu uranium toàn cầu tăng tốc. Sự mất cân bằng cung cầu này, được củng cố bởi vai trò ngày càng mở rộng của năng lượng hạt nhân trong chiến lược giảm phát thải, khiến ETF uranium trở thành các khoản đầu tư hấp dẫn cho danh mục tăng trưởng. Nhà đầu tư có thể chọn phương tiện phù hợp với mức độ rủi ro, sở thích địa lý và yêu cầu thu nhập của mình.