Wall Street dự đoán thị trường sẽ tăng trưởng vào năm 2026 mặc dù định giá cao ngất

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Wall Street dự đoán thị trường tăng trưởng vào năm 2026 bất chấp định giá cao Liên kết gốc: Chuỗi thành công của Wall Street có thể đang chậm lại. Sau ba năm tăng trưởng hai chữ số, các chuyên gia tài chính cho biết năm 2026 có thể sẽ khác biệt nhiều.

Các chỉ số chứng khoán lớn vừa kết thúc năm thứ ba liên tiếp với lợi nhuận ấn tượng, nhưng mọi thứ đang trở nên phức tạp hơn. Nhiều công ty có vẻ đang bị định giá quá cao, và tương lai của nền kinh tế không còn rõ ràng như trước nữa. Vẫn còn nhiều lý do để lạc quan, nhưng một số nhà quan sát thị trường không chắc rằng cổ phiếu có thể tiếp tục tăng nhanh như vậy.

Các chuyên gia cảnh báo chuỗi thắng có thể khó lặp lại

“Chúng tôi có thể đang ở một thị trường ổn, nhưng chắc chắn không phải những gì chúng ta đã thấy trong vài năm gần đây,” ông Mark Hackett, chiến lược gia trưởng thị trường tại Nationwide, nói.

Chỉ số S&P 500 đã tăng 16% trong năm ngoái. Một nền kinh tế mạnh mẽ, các đợt cắt giảm lãi suất mới, và tất cả sự chú ý xung quanh trí tuệ nhân tạo đã đẩy chỉ số này lên 39 kỷ lục mới trong năm 2025. Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 13% trong khi chỉ số Nasdaq composite nhảy 20%.

Các ngân hàng lớn vẫn nghĩ rằng bữa tiệc vẫn tiếp tục. Một tổ chức tài chính lớn dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ đạt 7.100 vào cuối năm nay—tăng 3,7% so với mức đóng cửa năm 2025. Một ngân hàng khác dự đoán 7.500, và một ngân hàng nữa dự đoán 7.600.

Sự tự tin toàn diện như vậy khiến một số nhà đầu tư cảm thấy lo lắng. Chỉ số S&P 500 đã tăng khoảng 80% từ đầu năm 2023 đến đêm Giao thừa. Đó là một tốc độ tăng điên rồ khó duy trì trong hầu hết mọi hoàn cảnh.

“Việc các nhà đầu tư nên ít nhất thể hiện một chút hoài nghi khi có một sự đồng thuận rộng rãi rằng mọi thứ sẽ diễn ra tốt đẹp là điều hợp lý,” ông Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nói.

Chương trình phục hồi này đã trở nên cũ kỹ theo tiêu chuẩn của Wall Street. Nếu chỉ số S&P 500 tăng trong năm 2026 liên tiếp lần thứ tư, đó sẽ là chuỗi dài nhất kể từ năm 2007, khi chỉ số này hoàn thành chuỗi năm năm liên tiếp tăng trưởng. Nhìn lại lịch sử của chỉ số này, chỉ có năm chuỗi bốn năm hoặc hơn liên tiếp có lợi nhuận, theo dữ liệu của Dow Jones Market Data.

Báo cáo việc làm tháng 12 sắp ra mắt, sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư cái nhìn thực tế tiếp theo về tình hình kinh tế. Các ngân hàng lớn cũng sẽ bắt đầu báo cáo lợi nhuận trong vài tuần tới.

Chương trình phục hồi năm ngoái đã vượt xa cổ phiếu. Vàng và bạc có năm tốt nhất kể từ năm 1979. Trái phiếu có thành tích tốt nhất kể từ năm 2020. Các nhà đầu tư cá nhân đã quay trở lại đầu cơ, tạo ra các động lực mới cho thị trường và đẩy khối lượng giao dịch quyền chọn lên mức kỷ lục một lần nữa.

Lãi suất thấp hơn dự kiến sẽ giúp thị trường trong năm nay. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất một phần tư điểm trong năm 2026, và một số người dự đoán chủ tịch Fed tiếp theo sẽ thiên về chính sách ôn hòa hơn. Các đợt cắt giảm thuế cũng dự kiến sẽ thúc đẩy ngân sách doanh nghiệp.

Các dấu hiệu cảnh báo xuất hiện khi giá tăng quá cao

Nhưng có những dấu hiệu cảnh báo rằng giá đã tăng quá xa, quá nhanh. Bitcoin kết thúc năm ngoái dưới mức 88.000 đô la sau khi giảm hơn 30% so với mức đỉnh trên 126.000 đô la thiết lập vào đầu tháng 10. Nhiều cổ phiếu đầu cơ đã có những biến động lớn rồi giảm nhanh chóng.

Một số nhà phân tích lo ngại rằng những lợi nhuận lớn trong cổ phiếu trí tuệ nhân tạo—đã thúc đẩy phần lớn lợi nhuận của thị trường trong ba năm qua—đang hạn chế khả năng tiếp tục tăng trưởng. Nhiều người tin rằng AI sẽ mang lại bước đột phá, nhưng họ lo lắng rằng lợi nhuận kỳ vọng từ các khoản đầu tư hàng tỷ đô la giữa các ông lớn AI sẽ khó đạt được. Điều này có thể ảnh hưởng đến các khoản lợi nhuận trong tương lai.

Định giá đang trở nên đắt đỏ. Các công ty trong S&P 500 đang giao dịch với mức gấp 22 lần lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới, cao hơn mức trung bình 10 năm là 19 lần. Khoảng một nửa các chỉ số định giá của S&P 500 cao hơn mức vào tháng 3 năm 2000, gần thời điểm bong bóng dot-com vỡ.

Tuy nhiên, nhiều người vẫn kỳ vọng nền kinh tế sẽ duy trì ổn định và cung cấp nhiên liệu mới cho cổ phiếu. Nền kinh tế Mỹ vẫn giữ vững trong năm ngoái bất chấp các khó khăn kinh tế khác nhau. Người Mỹ tiếp tục chi tiêu, và các doanh nghiệp vẫn đầu tư khổng lồ vào trung tâm dữ liệu và các phần quan trọng khác của hạ tầng AI.

Dự kiến tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ duy trì mạnh mẽ. Các nhà phân tích dự đoán các công ty trong S&P 500 sẽ báo cáo lợi nhuận tăng 15% trong năm nay, mức tăng trưởng hàng năm cao nhất kể từ năm 2021.

“Trường hợp cơ bản là nền kinh tế có đủ đà,” ông Mark Luschini, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Janney Capital Management, nói.