Kịch bản phục hồi của Bitcoin trở nên khả thi — Bắt đầu một sự chuyển đổi lớn trong tâm lý thị trường hướng tới năm 2026

Liệu thị trường tiền mã hóa chỉ là một hiện tượng tạm thời hay không. So sánh với sự phục hồi của vàng (+9%) và cổ phiếu (S&P 500: +1%) sau tháng 11, Bitcoin đã giảm khoảng 20% và duy trì quanh mức $91.23K. Sự chênh lệch này có vẻ bi quan về mặt bề nổi, nhưng phân tích dữ liệu on-chain và trí tuệ thị trường lại cho thấy, ngược lại, Bitcoin đang dần chuẩn bị cho một đợt phục hồi mạnh mẽ hơn.

“Chặng đường bắt kịp” đã sẵn sàng — Điểm chuyển đổi do hành vi cá mập cho thấy

Dữ liệu mới nhất do công ty phân tích thị trường Santiment báo cáo gửi tín hiệu quan trọng. Các cá mập (large holders) của Bitcoin dự kiến sẽ giảm tốc độ tích trữ vào nửa cuối năm 2025, trong khi các ví nhỏ hơn lại tăng hoạt động mua vào. Đây là mô hình phân phối thường thấy trong giai đoạn cuối của chu kỳ theo lý thuyết truyền thống.

Điều đáng chú ý hơn nữa là sự thay đổi trong xu hướng bán của các nhà nắm giữ dài hạn. Từ việc tích cực bán ra, sau khi giảm từ 14.8 triệu BTC vào tháng 7 xuống còn 14.3 triệu BTC vào tháng 12, các nhà nắm giữ này đã giữ vững vị thế. Đây là tín hiệu quan trọng cho thấy sự phân kỳ giữa tâm lý thị trường của các nhà đầu cơ (capitulate — tâm lý bi quan) và niềm tin của các nhà nắm giữ dài hạn.

Gã cựu CEO của BitForex, Garrett Jin, đã chỉ ra rằng sự gia tăng hoạt động on-chain là tín hiệu ban đầu. Theo dữ liệu của Nansen, số địa chỉ Bitcoin hoạt động tăng 5.5% trong 24 giờ, trong khi số giao dịch giảm — điều này cho thấy không phải là hành vi đầu cơ mà là mô hình tích trữ. “Short squeeze kim loại đã kết thúc. Vốn đang bắt đầu quay trở lại với crypto,” Jin nói.

Từ dẫn đầu vàng và cổ phiếu sang đi sau — Các mô hình lịch sử dự báo triển vọng

Điều thú vị là, nhà quản lý danh mục của Re7 Capital, Lewis Harland, đã chỉ ra rằng: “Vàng đã dẫn dắt Bitcoin khoảng 26 tuần. Sự hợp nhất của vàng vào mùa hè năm ngoái rất giống với việc Bitcoin tạm dừng hôm nay. Theo lịch sử, Bitcoin có xu hướng theo sau, nhưng với đà lớn hơn.”

Xét từ đầu năm đến nay, vàng tăng khoảng 70%, bạc tăng khoảng 150%, trong khi Bitcoin giảm khoảng 6%. Sự lệch lạc trong phân bổ tài sản do “giao dịch giảm giá” này lại gợi ý về khả năng quay vòng vốn còn rộng mở.

Thực tế, phân tích của Kobeissi Letter cho thấy, vàng đã vượt mức trung bình động 200 ngày trong khoảng 550 phiên liên tiếp — đây là chuỗi dài thứ hai trong lịch sử, chỉ sau giai đoạn sau khủng hoảng tài chính 2008. Sự tăng giá bất thường này có thể phản ánh sự bão hòa của nhu cầu phòng hộ truyền thống.

Dự báo thị trường 2026 — Khả năng Bitcoin “bắt kịp”

Các dự đoán từ thị trường kỳ vọng phản ánh rõ ràng tâm lý thị trường đang thay đổi. Xác suất dự đoán tài sản có hiệu suất cao nhất năm 2026 trên Polymarket như sau:

• Bitcoin: 40%
• Vàng: 33%
• Cổ phiếu: 25%

Các nhà phân tích tâm lý thị trường nhận định rằng, khi điều kiện thanh khoản được cải thiện và rủi ro vĩ mô gia tăng, Bitcoin có thể sẽ tái khởi động vai trò lịch sử của mình, vượt qua cả vàng lẫn cổ phiếu.

Nhà quan sát thị trường CyrilXBT nhận xét, môi trường hiện tại là “tư thế của giai đoạn cuối trong chu kỳ trước khi chuyển đổi,” và bổ sung rằng “thị trường thường di chuyển trước khi câu chuyện kịp theo đuổi.”

Vòng quay vốn bắt đầu hình thành — Hiện thực của kịch bản bắt kịp

Kết luận của các nhà phân tích là rõ ràng: “Cơ hội để crypto bắt kịp vẫn còn rất lớn.” Với sự giảm tốc của bán ra từ các cá mập, sự ổn định của các nhà nắm giữ dài hạn, cùng các tín hiệu ban đầu của vòng quay vốn, năm 2026 có thể là thời điểm Bitcoin lấp đầy khoảng cách và một lần nữa vượt qua các khoản phòng hộ truyền thống.