#比特币ETF资金流入 Khi tôi nhìn thấy bộ dữ liệu này, tôi đã dừng lại trong văn phòng một lúc lâu.

25,4 tỷ đô la chảy vào một quỹ ETF với khoản lỗ hàng năm là 9,59%, điều này hoàn toàn không thể tưởng tượng được cách đây một thập kỷ. Lúc đó, mọi người đuổi theo sự thăng trầm, và bỏ chạy khi thấy màu đỏ. Nhưng bây giờ mọi thứ đã khác - các nhà đầu tư tổ chức đang thực hiện các vị thế giảm giá một cách có hệ thống khi Bitcoin giảm từ 126.000 đô la xuống còn 88.000 đô la.

Tôi đã trải qua sự điên rồ của năm 2017, phá sản của năm 2018 và sự hoài nghi của năm 2020. Mỗi chu kỳ tôi nghĩ, thời gian này có thực sự khác nhau không? Bây giờ câu trả lời đang trở nên rõ ràng hơn: vâng, nó thực sự khác.

Vàng tăng 65% vào năm 2025, nhưng đã bị vượt qua bởi dòng tiền ETP của Bitcoin. Điều này không phải là ngẫu nhiên. Phân tích của Wellington-Altus đã đánh trúng cái đinh - quá trình "tài chính hóa" của Bitcoin đã hoàn tất. Nó không còn là sự đặt cược của các nhà đầu cơ, mà là một hàng hóa vĩ mô được phân bổ bởi các tổ chức. IBIT của BlackRock có thể hấp thụ một lượng tiền khổng lồ khi nó âm, điều này cho thấy sự thay đổi tư duy cơ bản.

Nó nhắc nhở tôi về niềm tin mà vàng phải mất nhiều thập kỷ để kiếm được. Bitcoin đã đi theo cách này trong thời gian ngắn hơn. Chúng tôi giữ vững thị trường gấu không phải vì chúng tôi có tầm nhìn, mà vì chúng tôi thấy những thứ có hệ thống được xây dựng - và bây giờ những điều đó đang trở thành hiện thực.

Khi thị trường tăng giá tiếp theo đến, tôi rất muốn xem loại năng lượng mà những con chip này tích lũy ở mức thấp sẽ giải phóng. Lịch sử luôn lặp lại, nhưng không bao giờ giống hệt nhau.