Worm.wtf và Kinh tế học mới của Thị trường dự đoán

Worm.wtf tối ưu hóa cho tốc độ, khả năng truy cập và sự phù hợp dài hạn hơn là tối đa hóa hiệu quả định giá.

Những đổi mới cốt lõi của nó giảm ma sát nhưng lại giới thiệu các hình thức rủi ro mới thay vì loại bỏ chúng.

Thị trường dự đoán đang phân mảnh thành các nền tảng chuyên biệt thay vì hội tụ về một người chiến thắng duy nhất.

TẠI SAO THỊ TRƯỜNG DỰ ĐOÁN ĐANG TRỞ LẠI TẦM NHÌN

Thị trường dự đoán không phải là một phát minh mới. Chúng đã tồn tại hơn một thập kỷ và nhiều lần thất bại trong việc đạt được sự chấp nhận rộng rãi. Lý do không bao giờ là thiếu quan tâm. Đó là do ma sát cấu trúc. Chi phí giao dịch cao, thanh toán chậm, quy tắc giải quyết mơ hồ và các khuyến khích thanh khoản yếu khiến các thị trường dự đoán trên chuỗi ban đầu khó sử dụng và thậm chí còn khó tin hơn.

Môi trường từ 2025 đến 2026 trông khác biệt rõ rệt. Thông tin đã trở nên phong phú, phân mảnh và ngày càng không đáng tin cậy. Nội dung do AI tạo ra, các câu chuyện truyền thông xã hội theo thời gian thực và bất ổn địa chính trị đã thúc đẩy thị trường tìm kiếm các phương pháp mới để định giá xác suất thay vì ý kiến. Trong bối cảnh này, thị trường dự đoán không còn được xem như các nền tảng cá cược mới lạ nữa. Chúng ngày càng được xem như các công cụ thông tin thay thế.

Các nền tảng như Polymarket đã chứng minh rằng vẫn có nhu cầu duy trì đối với các thị trường xác suất trên chuỗi, đặc biệt là quanh các cuộc bầu cử và các sự kiện vĩ mô. Đồng thời, những hạn chế của họ vẫn còn rõ ràng. Việc tạo thị trường còn hạn chế. Phủ sóng sự kiện tập trung. Trải nghiệm người dùng vẫn phản ánh các giới hạn của hạ tầng blockchain trước đó.

Worm.wtf tham gia vào bức tranh này không phải như người đi đầu, mà như một phản ứng đối với các giới hạn đó. Câu hỏi cốt lõi của nó không phải là liệu thị trường dự đoán có nên tồn tại hay không, mà là chúng trông như thế nào khi được tối ưu hóa cho tốc độ, các sự kiện dài hạn và phân phối xã hội thay vì sự thận trọng của các tổ chức.

LỰA CHỌN CƠ SỞ HẠ TẦNG VÀ HẬU QUẢ CỦA NÓ

Worm.wtf được xây dựng bản địa trên Solana, một quyết định định hình gần như mọi khía cạnh của sản phẩm. Thị trường dự đoán đặc biệt nhạy cảm với độ trễ và chi phí. Nhiều sự kiện có thời gian bán rã ngắn. Một sự chậm trễ chỉ vài giây có thể quyết định xem thị trường có thu hút được sự chú ý hay bỏ lỡ hoàn toàn.

Phí giao dịch thấp của Solana và xác nhận gần như tức thì giúp việc tương tác thường xuyên trở nên khả thi về mặt kinh tế. Các vị trí nhỏ, cân bằng lại nhanh chóng và tham gia tần suất cao có thể thực hiện theo cấu trúc mà vẫn khó khăn trên Ethereum hoặc các lớp mở rộng của nó. Điều này cho phép Worm.wtf hỗ trợ các thị trường nhỏ hơn và nhiều hơn, bao gồm cả các sự kiện mà sẽ không bao giờ đủ lý do để niêm yết trên chuỗi có chi phí cao hơn.

Tuy nhiên, lợi thế về hạ tầng không phải là miễn phí. Lịch sử của Solana bao gồm các sự cố mạng và các vấn đề về ổn định, điều này phần lớn không liên quan đến các nguyên thủy tài chính chậm chạp nhưng trở nên quan trọng hơn đối với các thị trường theo thời gian thực. Tốc độ cũng không giải quyết được rủi ro về quy định, cũng như không đảm bảo thanh khoản bền vững. Hạ tầng giảm ma sát, nhưng không tự động tạo ra niềm tin.

Trong nghĩa này, Solana được hiểu rõ hơn như một điều kiện thúc đẩy chứ không phải là một hàng rào phòng thủ. Worm.wtf có được sự linh hoạt và phản ứng nhanh, nhưng cũng thừa hưởng các rủi ro vận hành và uy tín của một chuỗi hiệu suất cao.

THIẾT KẾ CƠ CHẾ VÀ CÁC CẠNH TRANH

Đường cong Liên kết và Vấn đề Khởi đầu Lạnh

Một trong những thất bại dai dẳng của các thị trường dự đoán trước đó là sổ lệnh trống rỗng. Các thị trường không có người tham gia sớm đơn giản là không hình thành. Worm.wtf giải quyết điều này thông qua giai đoạn bán trước dựa trên đường cong liên kết, cho phép các thị trường tồn tại trước khi có thanh khoản hai chiều xuất hiện.

Cơ chế này đảm bảo rằng người tham gia đầu tiên luôn có thể giao dịch với chính giao thức. Giá tự điều chỉnh theo sự thay đổi cung, cho phép thể hiện niềm tin sớm ngay cả khi không có đối tác. Đối với các sự kiện dài hạn, điều này giảm đáng kể rào cản tạo lập thị trường.

Rủi ro là biến dạng giá. Giá ban đầu bị ảnh hưởng bởi sự tham gia hạn chế và dễ bị thao túng bởi bot hoặc các tác nhân phối hợp. Trong khi giai đoạn này cải thiện khả năng tiếp cận thị trường, nó không đảm bảo quá trình khám phá giá hiệu quả. Nó tối ưu hóa cho kích hoạt, không phải độ chính xác.

Giải pháp Xác nhận Lạc quan qua UMA

Để giải quyết, Worm.wtf dựa vào mô hình ước lượng lạc quan do UMA cung cấp. Thay vì xác minh kết quả trên chuỗi theo mặc định, hệ thống giả định báo cáo đúng trừ khi bị thách thức. Các tranh chấp kích hoạt quá trình trọng tài kinh tế.

Thiết kế này phù hợp tốt với các thị trường dự đoán, nơi nhiều kết quả mang tính định tính hoặc phụ thuộc vào ngữ cảnh. Nó tránh sự cứng nhắc của các nguồn dữ liệu cố định và cho phép sự can thiệp của con người khi cần thiết.

Chi phí là gánh nặng quản trị. Nếu tranh chấp trở nên thường xuyên hoặc gây tranh cãi, thời gian giải quyết kéo dài và niềm tin giảm sút. Mô hình hoạt động tốt nhất khi bất đồng hiếm gặp. Hiệu quả của nó phụ thuộc vào sự phù hợp xã hội và kinh tế hơn là mã hóa thuần túy.

Tạo Thị trường Hỗ trợ AI

Worm.wtf cũng giới thiệu khả năng tạo thị trường hỗ trợ AI. AI không dự đoán kết quả. Vai trò của nó là chuyển đổi các câu hỏi không chính thức của con người thành các điều kiện có cấu trúc, có thể giải quyết.

Điều này giảm gánh nặng nhận thức trong việc tạo lập thị trường và làm cho việc tham gia dễ tiếp cận hơn. Đồng thời, nó có thể dẫn đến việc mở rộng các thị trường chất lượng thấp hoặc mơ hồ nếu các khuyến khích ưu tiên số lượng hơn là rõ ràng. Tự động hóa thúc đẩy cả các đầu vào tốt và xấu.

VỊ TRÍ TRONG THỊ TRƯỜNG PHÂN MẢNH

Thị trường dự đoán không còn hội tụ về một mô hình thống trị duy nhất nữa. Chúng phân chia dựa trên khán giả và mục đích sử dụng.

Worm.wtf ưu tiên tốc độ, sự phù hợp xã hội và các sự kiện dài hạn. Nó hoạt động tốt nhất ở nơi sự chú ý di chuyển nhanh và người dùng đánh giá cao khả năng thể hiện hơn là hiệu quả vốn. Văn hóa meme, giải trí và các câu chuyện chính trị ngắn hạn phù hợp tự nhiên với thiết kế này.

Polymarket vẫn phù hợp hơn cho các sự kiện lớn, rõ ràng với thanh khoản sâu và giá trị tham khảo mạnh mẽ. Các thị trường của nó mở rộng chậm hơn nhưng thường mang lại nhiều thông tin hơn ở quy mô lớn.

Các nền tảng có quy định như Kalshi phục vụ một phân khúc hoàn toàn khác. Tuân thủ giúp tiếp cận fiat và tham gia tổ chức, nhưng hạn chế phạm vi và tính linh hoạt.

Thay vì cạnh tranh trực tiếp, các nền tảng này chiếm các lớp liền kề. Thị trường dường như đang phân đoạn thay vì hợp nhất.

WORM.WTF THỰC SỰ ĐANG ĐẶT CƯỢC VÀO GÌ

Worm.wtf không đặt cược vào các thị trường dự đoán như một điều mới lạ. Nó đặt cược vào ba giả định.

Thứ nhất, rằng độ biến động của thông tin sẽ tiếp tục gia tăng, tạo ra nhu cầu cho các thị trường xác suất nhanh và thể hiện rõ ràng.

Thứ hai, rằng người dùng sẵn sàng chấp nhận một số không hiệu quả và rủi ro để đổi lấy tính tức thì và sự phù hợp.

Thứ ba, rằng phân phối xã hội có thể thay thế việc xây dựng thanh khoản truyền thống trong các thị trường giai đoạn đầu.

Nếu các giả định này đúng, Worm.wtf có thể phát triển nhanh chóng về khối lượng và sự phù hợp văn hóa. Nếu không, nền tảng có nguy cơ trở nên ồn ào hơn là mang lại thông tin.

Dự án nên được hiểu như một thử nghiệm về hình thức, không phải là câu trả lời cuối cùng. Thành công của nó sẽ phụ thuộc ít hơn vào tính mới kỹ thuật và nhiều hơn vào việc các rủi ro của nó có phù hợp với cách mọi người thực sự muốn tham gia vào sự không chắc chắn hay không.

〈Worm.wtf and the New Economics of Prediction Markets〉 bài viết ban đầu đăng trên 《CoinRank》.