#永续合约与杠杆交易 Nhìn thấy tin tức về làn sóng thanh lý bắt buộc này, cảnh cuối năm 2017 lóe lên trong tâm trí tôi. Vào thời điểm đó, giao dịch hợp đồng đòn bẩy chỉ đang gia tăng, và nhiều người đã bị thanh lý trong một đêm, và khi Bitcoin giảm từ mức cao nhất, âm thanh thanh lý lần lượt vang lên. Nhìn lại tin tức này ngày hôm nay, logic cốt lõi vẫn không thay đổi - con dao hai lưỡi của hợp đồng vĩnh viễn luôn tàn nhẫn nhất khi thị trường quay đầu mạnh.

Thanh lý bắt buộc về cơ bản phản ánh một nghịch lý vĩnh cửu: đòn bẩy càng cao, ảo tưởng về lợi nhuận càng lớn, nhưng một khi điểm bùng phát được kích hoạt, nó càng sụp đổ nhanh hơn. Đằng sau sự sụt giảm này của Bitcoin, kết hợp với các yếu tố như cản trở tiến bộ trong luật tiền điện tử, hiệu ứng mua của doanh nghiệp suy yếu và sự không chắc chắn về chính sách toàn cầu, khẩu vị rủi ro thị trường đã giảm. Trong một môi trường như vậy, những người nắm giữ đòn bẩy phải chịu gánh nặng của vụ thu hoạch.

Tôi đã trải qua các chu kỳ trong nhiều lần và mỗi lần tôi thấy cùng một câu chuyện lặp lại - ai đó đã kiếm được quá nhiều tiền nhờ đòn bẩy và sau đó xóa nó qua đêm trong một đợt thoái lui. Vàng đã đi ngược xu hướng và tiếp cận mức cao lịch sử vào thời điểm này, cho thấy rằng tiền thông minh đã rút về tài sản trú ẩn an toàn. Tín hiệu rất rõ ràng: cho dù câu chuyện về các tài sản rủi ro được kể tốt đến đâu, tất cả các vị thế có đòn bẩy cao đều là bom hẹn giờ trong thời điểm thanh khoản thắt chặt và chính sách không chắc chắn.

Những người tham gia dài hạn thực sự từ lâu đã học được một bài học - hợp đồng vĩnh viễn có thể giúp bạn kiếm lợi nhuận nhanh chóng, nhưng chúng cũng có thể giúp bạn thoát ra nhanh chóng. Biết khi nào nên buông bỏ đòn bẩy là kỹ năng quan trọng nhất để vượt qua chu kỳ.