Lợi suất trái phiếu của Nhật Bản chạm mức cao nhất trong 27 năm: Liệu stablecoin có đang tham gia?

Nguồn: CoinEdition Tiêu đề gốc: Lợi tức trái phiếu của Nhật Bản chạm mức cao 27 năm: Stablecoin có bước chân vào? Liên kết gốc: Lợi tức trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản vừa tăng lên 2.12%, mức cao nhất kể từ năm 1999. Tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì nó có thể báo hiệu một sự thay đổi lớn trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản. Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) hiện đang gợi ý rằng họ có thể nâng lãi suất thêm nữa nếu tiền lương và giá cả tiếp tục tăng.

Điều này xảy ra sau đợt tăng lãi suất của BOJ vào tháng 12 năm 2025 lên 0.75%, mức tăng lớn nhất trong 30 năm, khi lạm phát vẫn duy trì trên 2% một cách cứng đầu.

Tại sao các nhà đầu tư lại chú ý

Các nhà đầu tư Nhật Bản nắm giữ một phần lớn các tài sản toàn cầu như trái phiếu kho bạc Mỹ và trái phiếu doanh nghiệp. Vì vậy, khi lợi tức trái phiếu Nhật Bản tăng, dòng tiền có thể chảy trở lại Nhật Bản. Điều này có thể:

• Đẩy lợi tức trái phiếu toàn cầu cao hơn
• Củng cố đồng yên
• Ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu và crypto

Stablecoin như USDT, USDC, và DAI vẫn chưa cảm nhận rõ tác động. Chúng vẫn giao dịch quanh mức $1, và dự trữ của chúng chủ yếu là các tài sản an toàn như trái phiếu kho bạc Mỹ và tiền mặt.

Nhưng điều này có thể thay đổi không? Có thể. Dưới đây là lý do:

• Nhu cầu stablecoin có thể giảm ở Nhật Bản nếu trái phiếu địa phương trở nên hấp dẫn hơn
• Biến động tỷ giá có thể tăng nếu các nhà đầu tư Nhật Bản mang tiền về nước
• Tâm lý rủi ro toàn cầu có thể thay đổi, ảnh hưởng đến thị trường crypto và DeFi

Stablecoin bước chân vào thị trường Nhật Bản

Nhật Bản bắt đầu chứng kiến sự gia tăng của stablecoin được hỗ trợ bằng yên. Startup Tokyo JPYC đã phát hành stablecoin peg theo yên đầu tiên vào tháng 10 năm 2025, và Shinsei Trust and Banking dự định ra mắt một loại vào năm 2026. Một số ngân hàng lớn cũng đang thử nghiệm stablecoin cho mục đích tổ chức.

JPYC hiện đang hỗ trợ đồng coin của mình bằng một hỗn hợp 50-50 giữa tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ, nhằm nâng tỷ lệ trái phiếu lên 80%. CEO Noritaka Okabe tin rằng các nhà phát hành stablecoin có thể trở thành những người mua lớn trái phiếu chính phủ, giúp duy trì sự ổn định khi BOJ giảm mua trái phiếu.

Giới hạn và rủi ro của stablecoin

Các chuyên gia cảnh báo rằng stablecoin có những giới hạn. Nhà kinh tế Eiji Taniguchi giải thích rằng stablecoin thường đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn, do đó không thể thay thế các nhà mua lớn của nợ dài hạn. Nhà phân tích thị trường Yuya Hasegawa bổ sung rằng các tài sản an toàn và thanh khoản là điều thiết yếu cho dự trữ stablecoin, điều này giới hạn các lựa chọn đầu tư của họ.