Sự thật đằng sau việc cổ phiếu giảm sàn và tăng trần: Thị trường phản ứng thế nào với các biến động cực đoan?

Trên thị trường đầu tư, biến động mạnh của giá cổ phiếu thường có thể thay đổi số phận của các nhà đầu tư trong một khoảng thời gian ngắn. Bất cứ khi nào có lệnh mua hoặc bán một chiều trên thị trường, nó sẽ kích hoạt một hiện tượng giao dịch đặc biệt - điều mà nhiều nhà đầu tư gọi là “giới hạn hàng ngày” và “giới hạn giảm”. Hai từ này đại diện cho trạng thái cực đoan của biến động giá cổ phiếu và là những tín hiệu quan trọng mà cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đều đang theo dõi chặt chẽ.

Vậy, những thị trường cực đoan này được hình thành như thế nào? Khi gặp phải cổ phiếu giảm đến giới hạn, chúng ta nên chạy trốn hay phòng thủ? Chúng ta nên đuổi theo hay chờ đợi khi nào giới hạn hàng ngày tăng lên? Bài viết này sẽ cung cấp phân tích chuyên sâu về những vấn đề này.

Cơ chế giới hạn giá là gì? Khái niệm cốt lõi về giới hạn hàng ngày và giới hạn giảm

Để ngăn chặn rủi ro hệ thống do biến động quá mức, thị trường chứng khoán đã đặt giới hạn trên và dưới cho biến động giá cổ phiếu. Khi giá cổ phiếu đạt đến các giới hạn này, sẽ có cái mà chúng ta thường gọi là “giới hạn hàng ngày” (khi giá đạt đến giới hạn tối đa trong ngày) và “giới hạn giảm” (khi giá giảm xuống giới hạn tối thiểu trong ngày).

Lấy thị trường chứng khoán Đài Loan làm ví dụ, các quy định quy định rằng mức tăng hoặc giảm hàng ngày của cổ phiếu niêm yết và OTC không được vượt quá 10% giá đóng cửa của ngày hôm trước. Giả sử rằng giá đóng cửa của TSMC ngày hôm qua là 600 nhân dân tệ, thì trần giá cổ phiếu hôm nay là 660 nhân dân tệ và mức sàn là 540 nhân dân tệ. Khi giá cổ phiếu chạm vào bất kỳ vị trí nào trong số này và bị khóa, giao dịch sẽ bị đóng băng ở mức giá đó.

Cách xác định tâm lý cực đoan trên thị trường: Tín hiệu kỹ thuật

Khi bạn mở phần mềm chứng khoán để theo dõi thị trường, cách nhanh nhất để xác định nó là quan sát biểu đồ giá.Nếu biểu đồ nến của một cổ phiếu trở thành một đường thẳng, hầu như sẽ không có biến động, khả năng cao là cổ phiếu này đã bị khóa trên hoặc dưới giới hạn giá.

Có một dấu hiệu trực quan rõ ràng trên thị trường chứng khoán Đài Loan: đối với cổ phiếu giới hạn hàng ngàyĐỏNền được đánh dấu và hàng giới hạn được sử dụngmàu xanh láChú thích nền.

Quan sát thị trường mua và bán có thể thấy manh mối. Trong giới hạn hàng ngày, các lệnh mua chồng chất như một ngọn núi và có rất ít lệnh bán - có nhiều nhà đầu tư muốn tham gia thị trường hơn là muốn thoát ra. Ngược lại, tình hình ở giới hạn đã hoàn toàn đảo ngược, với các lệnh bán treo trên khắp thị trường và các lệnh mua khan hiếm một cách đáng thương, phản ánh sự thống trị của sự hoảng loạn trên thị trường.

Bạn có thể giao dịch trong các thị trường khắc nghiệt không?

Nhiều nhà đầu tư mới làm quen lầm tưởng rằng họ không thể giao dịch khi giới hạn giá cao. Thực tếNgay cả khi cổ phiếu bị khóa, nhà đầu tư vẫn có thể đặt lệnh bình thường, nhưng khả năng đạt được thỏa thuận phụ thuộc vào hướng đi của bạn.

Quy tắc giao dịch trong giới hạn hàng ngày: Nếu bạn đặt lệnh mua, bạn có thể không hoàn tất giao dịch ngay lập tức, vì đã có một số lượng lớn nhà đầu tư xếp hàng chờ mua ở giới hạn hàng ngày. Tuy nhiên, nếu bạn chọn đặt lệnh bán, bạn có thể đóng lệnh gần như ngay lập tức vì có sự sẵn sàng mua mạnh mẽ trên thị trường.

Quy tắc giao dịch khi giảm đến giới hạn: Các lệnh mua đang chờ xử lý thường được thực hiện ngay lập tức vì có nhiều nhà đầu tư muốn thoát khỏi các vị thế. Nhưng bạn có thể phải đợi lệnh bán vì có một hàng dài các lệnh bán.

Nguyên nhân gốc rễ của sự điên cuồng của thị trường: phân tích nguyên nhân của giới hạn hàng ngày và giới hạn giảm

Động lực đằng sau giới hạn cổ phiếu

Thứ nhất, các nguyên tắc cơ bản của công ty là một lợi ích lớn

Khi các công ty niêm yết công bố dữ liệu báo cáo tài chính ấn tượng - chẳng hạn như tăng trưởng doanh thu hàng quý đáng kể, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) kỷ lục hoặc ký các đơn đặt hàng nặng - giá cổ phiếu thường chạm trần. Ví dụ, nếu TSMC nhận được một đơn đặt hàng lớn từ Apple hoặc NVIDIA, các quỹ thị trường sẽ ngay lập tức đổ xô vào đó. Các cơ hội đầu tư được thúc đẩy bởi các chính sách của chính phủ (chẳng hạn như trợ cấp năng lượng xanh và hỗ trợ cho ngành công nghiệp xe điện) cũng có thể nhanh chóng kích hoạt làn sóng cường điệu.

Thứ hai, cường điệu chủ đề và hiệu ứng xoay

Khi thị trường tạo ra một làn sóng của một khái niệm phổ biến, các cổ phiếu liên quan rất dễ tăng theo giới hạn. Cổ phiếu khái niệm AI đã tăng vọt từng ngày do sự bùng nổ của nhu cầu máy chủ và cổ phiếu công nghệ sinh học thậm chí còn dễ bị đầu cơ hơn. Khi thị trường kế toán diễn ra vào cuối quý, các quỹ tín thác đầu tư và những người chơi chính thường kéo các cổ phiếu điện tử vừa và nhỏ để làm đẹp hiệu suất của chúng, thường bốc cháy tại một thời điểm và đi thẳng đến giới hạn hàng ngày.

Thứ ba, đột phá kỹ thuật

Nếu giá cổ phiếu vượt qua phạm vi hợp nhất dài hạn và đi kèm với khối lượng giao dịch tăng lớn, hoặc nếu số dư cho vay chứng khoán quá cao và gây ra đợt bán khống, nó sẽ thu hút một lượng lớn người mua theo đuổi và cuối cùng là chốt giá cổ phiếu.

Thứ tư, kiểm soát tuyệt đối chip

Khi các nhà đầu tư lớn chính hoặc vốn nước ngoài và quỹ tín thác đầu tư khóa chip bằng các phương tiện máu sắt, sẽ có sự thiếu hụt cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường. Ngay sau khi bạn kéo nó một cách tình cờ, giá cổ phiếu sẽ bị đóng băng ở giới hạn hàng ngày và các nhà đầu tư bán lẻ không thể mua nó ngay cả khi họ muốn.

Động lực đằng sau giới hạn cổ phiếu

Thứ nhất, tác động của tin tức tiêu cực

Báo cáo tài chính (thua lỗ mở rộng, biên lợi nhuận gộp sụp đổ), bê bối doanh nghiệp (gian lận tài chính, giám đốc điều hành liên quan đến vụ việc) hoặc toàn bộ ngành rơi vào suy thoái sẽ giải phóng áp lực bán rất lớn. Một khi sự hoảng loạn của thị trường bùng nổ, sẽ khó có ai dám tiếp quản.

Thứ hai, rủi ro hệ thống và sự lây lan tâm lý

Các sự kiện thiên nga đen lớn (như sự bùng phát của dịch COVID-19 vào năm 2020) sẽ khiến toàn bộ thị trường cùng nhau giảm xuống giới hạn. Không thể bỏ qua phản ứng dây chuyền của thị trường chứng khoán quốc tế - khi thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ, Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) của TSMC dẫn đầu trong đợt giảm mạnh, và cổ phiếu công nghệ Đài Loan bị giết đến giới hạn giảm.

Thứ ba, lô hàng chính và hiệu ứng bẫy

Khi đại lý bắt đầu bán phá giá hàng hóa, các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường trở thành người tiếp quản cuối cùng. Điều tồi tệ hơn là các nhà tài chính buộc phải đóng vị thế của họ - trong cơn bão cổ phiếu vận tải biển năm 2021, giá cổ phiếu đã giảm đến giới hạn để kích hoạt một cuộc gọi và các nhà đầu tư bán lẻ thậm chí không có thời gian để thoát ra.

Thứ tư, sự sụp đổ kỹ thuật

Nếu nó giảm xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng như đường hàng tháng và đường hàng quý, hoặc đột nhiên một lượng lớn đường K dài màu đen (một tín hiệu rõ ràng cho thấy lực lượng chính đang bỏ chạy), áp lực bán cắt lỗ sẽ xuất hiện và nó có thể dễ dàng phát triển thành thị trường giới hạn giảm.

So sánh các phương pháp kiểm soát biến động trên thị trường chứng khoán toàn cầu

Cơ chế quản lý rủi ro của chứng khoán Đài Loan và chứng khoán Mỹ hoàn toàn khác nhau.

Thị trường chứng khoán Đài Loan được thông quaHệ thống giới hạn tăng và giảm, các cổ phiếu riêng lẻ không thể tăng hoặc giảm hơn 10% trong một ngày. Khi chạm đến giới hạn trên và dưới, giá cổ phiếu sẽ đóng băng trong cùng một ngày và không thể tiếp tục di chuyển.

Chứng khoán Mỹ được thông quaCơ chế nung chảy(hệ thống dừng cầu chì). Không có giới hạn trên hoặc dưới đối với giá cổ phiếu, nhưng khi biến động đạt đến điểm tới hạn, hệ thống sẽ tự động tạm dừng giao dịch để làm dịu thị trường.

Cụ thể, nó được chia thành:

Cầu chì quy mô lớn: Khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7%, thị trường nghỉ ngơi trong 15 phút; nếu nó giảm hơn 13%, nghỉ ngơi thêm 15 phút; Nếu giảm xuống 20%, thị trường sẽ đóng cửa trực tiếp trong cùng ngày.

Cầu chì cấp cổ phiếu riêng lẻ: Nếu một cổ phiếu tăng hoặc giảm hơn 5% trong một khoảng thời gian ngắn (chẳng hạn như trong vòng 15 giây), cổ phiếu đó sẽ bị đình chỉ giao dịch trong một khoảng thời gian và các tiêu chí kích hoạt cụ thể cũng như thời gian tạm dừng khác nhau tùy thuộc vào loại cổ phiếu.

Các biện pháp đối phó thiết thực của nhà đầu tư khi đối mặt với giới hạn giảm và giới hạn hàng ngày

Chiến lược 1: Phân tích bình tĩnh thay vì giao dịch bốc đồng

Sai lầm phổ biến nhất mà người mới mắc phải là bán trong sợ hãi khi thấy giới hạn giảm xuống và bốc đồng mua khi thấy giới hạn hàng ngày. Cách tiếp cận chính xác phải là:Đầu tiên, hãy xác định lý do tại sao cổ phiếu sẽ giảm hoặc tăng, sau đó quyết định hành động。

Nếu một cổ phiếu giảm đến giới hạn, nhưng điều kiện hoạt động của công ty là bình thường, nhưng nó chỉ bị kéo xuống bởi tâm lý thị trường ngắn hạn hoặc các yếu tố bên ngoài, nó có khả năng phục hồi trong tương lai. Trong trường hợp này, nắm giữ hoặc bố cục nhỏ sẽ là chiến lược tốt nhất.

Ngược lại, khi bạn nhìn thấy giới hạn hàng ngày, bạn cũng phải kiềm chế tham lam. Đầu tiên, hãy kiểm tra xem xu hướng tăng giá có thực và mạnh mẽ hay không, và liệu làn sóng tăng này có thể được duy trì hay không. Nếu không có sự hỗ trợ cơ bản, chờ đợi và xem là lựa chọn thông minh nhất.

Chiến lược 2: Sử dụng hiệu ứng tương quan để thực hiện đầu tư vòng vo

Khi một cổ phiếu hàng đầu tăng đến giới hạn do tác động tích cực lớn, các cổ phiếu liên quan trong chuỗi công nghiệp thượng nguồn và hạ nguồn của nó thường trở nên bồn chồn. Ví dụ, khi TSMC tăng đến giới hạn, các nhà sản xuất chất bán dẫn khác thường mạnh lên.

Ngoài ra, nhiều công ty niêm yết của Đài Loan cũng được niêm yết tại Hoa Kỳ. Chứng chỉ lưu ký của TSMC trên thị trường chứng khoán Mỹ có tên mã là TSM và các nhà đầu tư có thể dễ dàng đặt lệnh thông qua ủy thác lại hoặc môi giới ở nước ngoài, điều này không chỉ có thể đa dạng hóa rủi ro mà còn linh hoạt phân bổ vốn.

Đầu tư về cơ bản là nuôi dưỡng sự nhạy cảm của thị trường và duy trì phán đoán hợp lý khi các điều kiện thị trường khắc nghiệt xảy ra để tìm cơ hội trong các biến động.