Chính xác thì Token Chinese là gì? Sơ lược về sự khác biệt cốt lõi so với Coin

Token là gì? Hiểu sâu về khái niệm quan trọng này

Token trong ngữ cảnh tiếng Trung thường được dịch là “đại token”, “chứng chỉ” hoặc “mã thông báo”, về bản chất là một loại tài sản số mang theo quyền lợi nhất định, thể hiện giá trị hoặc được trao chức năng. Loại tài sản này hoạt động trên mạng lưới blockchain, có thể thực hiện các thao tác giao dịch, chuyển nhượng và đổi thưởng.

Khác với hệ sinh thái tiền mã hóa sơ khai, Token không hoạt động độc lập mà được phát hành dựa trên các nền tảng công khai đã có. Sau khi Ethereum giới thiệu tiêu chuẩn ERC-20 vào năm 2015, việc phát hành Token trở nên dân chủ hơn — bất kỳ nhóm phát triển nào cũng có thể tạo ra Token của riêng mình dựa trên tiêu chuẩn này. Hiện nay, Ethereum đã trở thành hệ sinh thái công khai phát hành Token lớn nhất về quy mô.

Nói một cách đơn giản, Token là một khái niệm tổng hợp, chỉ chung tất cả các loại token không phải dựa trên blockchain công khai. Điều này bao gồm token trong hệ sinh thái DeFi, token trên các giải pháp Layer-2, và các token liên quan đến NFT (như APE, SAND, v.v.).

Hệ thống phân loại Token tiếng Trung và chức năng của chúng

Theo khung quản lý tài chính quốc tế, Token có thể chia thành ba loại chính, mỗi loại có các kịch bản ứng dụng và giá trị thể hiện riêng biệt:

Token thanh toán (Payment Tokens) là công cụ để thực hiện thanh toán an toàn, hiệu quả, chi phí thấp, điển hình là stablecoin. Chức năng chính của loại Token này là làm trung gian giá trị, tránh rủi ro biến động.

Token tiện ích (Utility Tokens) trao quyền cho người sở hữu sử dụng các ứng dụng hoặc dịch vụ nhất định, đóng vai trò như “vé thông hành”. Phần lớn các token ERC-20 trên Ethereum thuộc loại này, bao gồm UNI của Uniswap, COMP của Compound, v.v.

Token tài sản (Asset Tokens) đại diện cho quyền lợi của người sở hữu đối với các dự án hoặc tài sản cụ thể, tương tự như cổ phần truyền thống. Cần lưu ý rằng, sở hữu Token không đồng nghĩa với việc sở hữu quyền sở hữu hoặc quyền chia lợi nhuận của dự án đó; hệ sinh thái tiền mã hóa và thị trường cổ phiếu truyền thống có sự khác biệt về bản chất ở điểm này.

Trong thực tế, một Token thường mang nhiều đặc tính chứ không thể phân loại cứng nhắc thành một loại duy nhất.

Sự phân biệt căn bản giữa Token và Coin

Sự khác biệt cốt lõi giữa Coin và Token nằm ở mối quan hệ quyền sở hữu — Coin sở hữu chuỗi khối gốc độc lập, còn Token thì không.

Bitcoin (BTC) hoạt động trên chuỗi khối Bitcoin, Ether (ETH) hoạt động trên chuỗi khối Ethereum, chúng là tài sản gốc và token nền tảng của từng mạng lưới. Ngược lại, Token được xây dựng trên các chuỗi khối đã có, phụ thuộc vào hệ sinh thái của chuỗi chủ.

Sự khác biệt căn bản này dẫn đến nhiều phân biệt phụ: Coin thường nằm ở tầng Layer-1, trong khi Token chủ yếu tồn tại ở Layer-2 hoặc các tầng cao hơn; hệ sinh thái ứng dụng của Coin thường rộng hơn, còn Token có tính linh hoạt cao hơn trong mở rộng và phát triển ứng dụng; phương thức phát hành Coin phổ biến qua ICO, IDO, IEO, còn Token thì dễ dàng hơn trong việc phát hành.

Các Coin phổ biến gồm BTC, LTC, ETH, SOL, DOT, ADA, XRP, FIL; các Token nổi bật gồm MATIC, SAND, COMP, LINK, UNI, MKR, AAVE, v.v.

Đầu tư Token trên thị trường tiếng Trung hay đầu tư Coin: ưu nhược điểm?

Đầu tư Token và đầu tư Coin không phải là lựa chọn loại trừ lẫn nhau, mà mỗi loại đều có đặc điểm riêng, bổ sung cho nhau.

Nếu hiểu Coin như hạ tầng nền tảng dựa trên blockchain công khai, thì Token là sản phẩm phát sinh từ tầng ứng dụng. Phần trước tập trung giải quyết các vấn đề kỹ thuật nền tảng của blockchain, cung cấp nền tảng cho toàn bộ hệ sinh thái; phần sau dựa trên nền tảng này để phát triển các ứng dụng và dịch vụ đa dạng, trực tiếp đáp ứng nhu cầu người dùng. Hai loại này không thể thiếu nhau, tạo thành mối quan hệ tương tác hữu cơ.

So với Coin, Token có lợi thế rõ rệt về khả năng mở rộng của dịch vụ ứng dụng, cũng dễ dàng thực hiện các vòng lặp phát triển nhanh chóng. Giá trị của Coin chủ yếu tập trung vào tối ưu hạ tầng, nếu thất bại thì thường không còn đường lui, như các dự án như Quantum Chain (QTUM), BTM là minh chứng. Trong khi đó, giá trị của Token thể hiện qua đa dạng hóa ứng dụng, ngay cả khi một dự án không được thị trường công nhận, nhà phát triển vẫn có thể đưa ra các hướng kinh doanh mới, như MakerDAO đã ra mắt RWA (token hóa tài sản thực) là ví dụ về sự linh hoạt này.

Một đặc điểm nổi bật khác là, giá Token thường có độ biến động cao hơn Coin. Ví dụ, UNI, SNX, MKR thường có biến động trong ngày lớn hơn BTC và ETH, đặc biệt rõ rệt trong thị trường tăng giá. Độ biến động cao này tạo ra nhiều cơ hội giao dịch ngắn hạn, nhưng cũng làm tăng rủi ro.

Các phương thức đầu tư Token và cách giao dịch

Các cách đầu tư Token chủ yếu gồm hai loại:

Giao dịch spot là hình thức giao dịch cơ bản nhất. Người mua và người bán thực hiện trao đổi tài sản thực, ví dụ như UNI giá hiện tại là 3 USD, người mua trả 3 USD để nhận 1 UNI, trở thành chủ sở hữu đầy đủ của Token đó. Rủi ro của hình thức này là cần cảnh giác với token giả mạo cùng tên — các nhóm phát triển có thể phát hành Token cùng tên nhưng khác nhau về thực chất. Để tránh rủi ro này, trước khi giao dịch cần xác minh địa chỉ hợp đồng thông minh của Token qua trang web chính thức hoặc trình duyệt blockchain (như Etherscan của Ethereum).

Giao dịch ký quỹ là hình thức nâng cao hơn. Thường không liên quan đến chuyển nhượng thực tế Token, giúp tránh rủi ro giả mạo. Giao dịch ký quỹ sử dụng hình thức không toàn bộ, nhà đầu tư chỉ cần gửi một phần ký quỹ thay vì toàn bộ số tiền. Ví dụ, dùng đòn bẩy 10x mua dài UNI, giá 3 USD, chỉ cần 0.3 USD để kiểm soát vị thế 1 UNI. Nếu hình thức giao dịch là hợp đồng chênh lệch hoặc hợp đồng U vĩnh viễn, nhà đầu tư thậm chí không cần sở hữu Token thực tế.

Quản lý rủi ro cần đặc biệt chú ý: Do Token có độ biến động lớn hơn Coin, tỷ lệ đòn bẩy tốt nhất không nên vượt quá 10x, cần kiểm soát chặt chẽ quy mô vị thế. Các Token mới ra mắt có độ biến động cực kỳ mạnh, rủi ro cháy tài khoản cao hơn. Chọn nền tảng giao dịch an toàn, đáng tin cậy và được quản lý bởi cơ quan có thẩm quyền là bước đầu tiên để bắt đầu đầu tư Token.

Quy trình giao dịch spot và ký quỹ về cơ bản tương tự nhau, điểm khác biệt chính nằm ở việc có liên quan đến chuyển nhượng tài sản thực và sử dụng đòn bẩy hay không. Dù chọn hình thức nào, việc hiểu rõ đặc tính của Token, nắm vững nguyên tắc quản lý rủi ro là chìa khóa để nắm bắt cơ hội trong thị trường đầy cơ hội và thử thách này.