Vàng hướng tới 5000 đô la vào năm 2026.. Liệu kim loại quý có biến ước mơ của nhà đầu tư thành hiện thực?

Tóm tắt dự báo giá vàng 2026:

Ngân hàng HSBC dự kiến vàng sẽ đạt 5000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026 với trung bình hàng năm là 4600 USD. Ngân hàng Mỹ (Bank of America) nâng mức dự báo lên 5000 USD như mức đỉnh tiềm năng với trung bình 4400 USD. Goldman Sachs điều chỉnh dự báo lên 4900 USD. JPMorgan nhắm mục tiêu 5055 USD vào giữa năm 2026.

Phạm vi phổ biến nhất giữa các nhà phân tích là từ 4800 đến 5000 USD như mức đỉnh tăng, với trung bình dự kiến từ 4200 đến 4800 USD.

Tại sao vàng hướng tới xu hướng tăng?

1- Nhu cầu tổ chức phá vỡ các con số

Dữ liệu của Hội đồng vàng thế giới ước tính rằng tổng nhu cầu trong quý II năm 2025 đạt 1249 tấn, tăng 3% hàng năm, trong khi giá trị tăng lên 132 tỷ USD, tăng 45%.

Các quỹ ETF vàng đã ghi nhận dòng vốn lớn đẩy tổng tài sản quản lý lên 472 tỷ USD, với lượng nắm giữ đạt 3838 tấn, tức là tăng 6% so với quý trước, gần đạt đỉnh lịch sử 3929 tấn.

Bắc Mỹ dẫn đầu về nhu cầu với 345.7 tấn, tiếp theo là châu Âu với 148.4 tấn, rồi châu Á với 117.8 tấn.

Nhà đầu tư cá nhân tăng cường tiếp xúc: Dữ liệu của Bloomberg cho thấy 28% nhà đầu tư mới tại các thị trường phát triển đã thêm vàng vào danh mục lần đầu tiên trong năm ngoái, và họ duy trì vị thế ngay cả trong các giai đoạn điều chỉnh, giúp ổn định giá.

2- Các ngân hàng trung ương không ngừng mua vào

Các ngân hàng trung ương đã bổ sung 244 tấn trong quý I năm 2025, tăng 24% so với trung bình 5 năm gần nhất.

44% ngân hàng trung ương toàn cầu hiện nắm giữ dự trữ vàng, so với 37% năm 2024, phản ánh xu hướng chiến lược đa dạng hóa tài sản khỏi USD.

Chỉ riêng Trung Quốc đã thêm hơn 65 tấn, tiếp tục mở rộng trong 22 tháng liên tiếp. Thổ Nhĩ Kỳ nâng dự trữ lên trên 600 tấn.

Dự đoán: Mua vào của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục là yếu tố lớn nhất hỗ trợ nhu cầu đến hết 2026, đặc biệt ở các thị trường mới nổi.

3- Cạn kiệt nguồn cung làm sâu thêm khoảng cách

Sản lượng mỏ đạt 856 tấn trong quý I năm 2025, tăng nhẹ 1%, nhưng không đủ để bù đắp khoảng cách giữa nhu cầu tăng và nguồn cung hạn chế.

Vàng tái chế giảm 1% trong cùng kỳ, do các chủ sở hữu giữ lại để kỳ vọng giá tiếp tục tăng.

Chi phí khai thác tăng mạnh: Chi phí trung bình toàn cầu đạt 1470 USD/ounce vào giữa 2025, cao nhất trong vòng một thập kỷ, hạn chế mở rộng sản xuất.

Các yếu tố kinh tế hỗ trợ xu hướng tăng

Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất:

Giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 3.75-4.00% vào tháng 10 năm 2025, cho thấy còn nhiều đợt cắt giảm nữa phía trước.

Thị trường dự đoán giảm thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 năm 2025.

Dự đoán: Lãi suất có thể giảm xuống còn 3.4% vào cuối 2026, làm giảm chi phí cơ hội của vàng.

Đồng USD yếu và lợi suất giảm:

Chỉ số USD giảm khoảng 7.64% từ đỉnh đầu năm đến tháng 11 năm 2025.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4.6% trong quý I xuống còn 4.07% vào giữa tháng 11.

Sự kết hợp này hỗ trợ nhu cầu tổ chức đối với vàng và tăng sức hấp dẫn cho nhà đầu tư nước ngoài.

Chính sách tiền tệ toàn cầu hướng tới nới lỏng:

Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục thắt chặt để đối phó lạm phát, trong khi Ngân hàng Nhật Bản duy trì chính sách nới lỏng, tạo ra môi trường biến động thúc đẩy vàng trở thành nơi trú ẩn an toàn.

Nợ công và lạm phát:

Nợ công toàn cầu vượt quá 100% GDP theo IMF.

42% quỹ phòng hộ lớn đã tăng vị thế trong vàng trong quý III năm 2025 như một biện pháp phòng ngừa rủi ro nợ nần.

Tình hình địa chính trị gây lo ngại thúc đẩy mua vào:

Tình hình chính trị toàn cầu bất ổn năm 2025 đã đẩy nhu cầu tăng 7% theo năm, đặc biệt trong các tranh chấp thương mại và căng thẳng ở Trung Đông.

Khi căng thẳng quanh Đài Loan leo thang, giá vàng vượt trên 3400 USD vào tháng 7, rồi vượt qua 4300 USD vào giữa tháng 10 năm 2025.

Dự báo giá vàng tại Trung Đông

Ai Cập: Dự báo của CoinCodex cho thấy giá sẽ đạt khoảng 522,580 EGP/ounce, tăng 158.46% so với giá hiện tại.

Ả Rập Saudi: Nếu vàng đạt 5000 USD/ounce, giá có thể khoảng 18,750 đến 19,000 riyal Saudi (tỷ giá 3.75-3.80 riyal/USD).

Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: Tương tự, giá có thể chuyển đổi thành 18,375 đến 19,000 dirham UAE.

Phân tích kỹ thuật: Vàng sẽ đi đâu?

Tình hình hiện tại (21 tháng 11 năm 2025):

Vàng đóng cửa ở 4065.01 USD/ounce, sau khi chạm đỉnh 4381.44 USD ngày 20 tháng 10.

Hỗ trợ và kháng cự:

Mức hỗ trợ chính: 4000 USD – phá vỡ mức này có thể hướng tới 3800 USD (50% Fibonacci retracement).

Các mức kháng cự:

• 4200 USD (đầu tiên)
• 4400 USD
• 4680 USD

Chỉ số động lượng:

RSI ở mức 50: Thị trường đang trong trạng thái trung lập hoàn toàn, không quá mua hay quá bán, cho thấy vùng tích luỹ trước một đợt tăng mới.

MACD: Đường tín hiệu nằm trên mức 0 xác nhận xu hướng tăng chính vẫn tiếp diễn.

Dự đoán kỹ thuật: Vàng đang giao dịch trong phạm vi đi ngang có xu hướng tăng giữa 4000 và 4220 USD, với hình ảnh tích cực duy trì miễn là vẫn trên đường xu hướng chính.

Cảnh báo về điều chỉnh giảm

HSBC dự đoán khả năng điều chỉnh:

Vàng có thể giảm về 4200 USD trong nửa cuối năm 2026 nếu nhà đầu tư chốt lời.

Tuy nhiên, họ không dự đoán giảm xuống dưới 3800 USD trừ khi có cú sốc kinh tế lớn xảy ra.

Goldman Sachs cảnh báo: Việc giá duy trì trên 4800 USD có thể tạo ra “kiểm tra tính xác thực của mức giá” trước sức cầu công nghiệp yếu.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của JPMorgan và Deutsche Bank nhận định: Vàng đã bước vào vùng giá mới khó bị phá vỡ theo chiều giảm nhờ chuyển dịch chiến lược của nhà đầu tư xem vàng là tài sản dài hạn.

Kết luận: 5000 USD có chắc chắn không?

Dự báo giá vàng 2026 phụ thuộc vào sự cân bằng nhạy cảm giữa các yếu tố khác nhau:

✓ Nếu lợi suất thực vẫn thấp và USD yếu: Vàng có khả năng đạt đỉnh lịch sử gần 5000 USD.

✓ Nếu lạm phát giảm và niềm tin thị trường phục hồi: Vàng có thể duy trì ở mức thấp hơn trong thời gian dài mà không chạm các mức mục tiêu.

✓ Yếu tố lớn nhất: Chính sách tiền tệ nới lỏng liên tục và mua vào của các ngân hàng trung ương là yếu tố chính đảm bảo xu hướng tăng giá vàng.

Dù theo kịch bản nào, kim loại quý này vẫn sẽ là nơi trú ẩn an toàn cho nhà đầu tư trong thế giới kinh tế đầy rủi ro và bất ổn.