Liệu đồng đô la có tăng trong những ngày tới không? Triển vọng của USD/MXN cho năm 2025

Tỷ giá USD/MXN là một trong những cặp tiền tệ biến động mạnh nhất trên thị trường mới nổi, phản ánh mối quan hệ kinh tế phức tạp giữa Hoa Kỳ và Mexico. Mặc dù gần gũi về địa lý và có mối liên kết thương mại chặt chẽ, động thái của tỷ giá dollar peso Mexico bị ảnh hưởng sâu sắc bởi các yếu tố vĩ mô, chính trị và bên ngoài. Trong bối cảnh hiện tại, câu hỏi về việc đồng đô la có tăng trong những ngày tới hay không trở nên đặc biệt quan trọng đối với các nhà đầu tư quan tâm đến cặp tiền này.

Động thái Hiện tại của USD/MXN: Các yếu tố thúc đẩy sự biến động

Tỷ giá USD/MXN gần đây đã có những biến động đáng kể, dao động quanh mức 19,88 peso/USD. Trong những tháng gần đây, cặp tiền đã chạm mức cao nhất 20,15 và thấp nhất 16,31, cho thấy mức độ biến động đáng kể trên thị trường.

Sự bất ổn chính trị ở cả hai quốc gia là yếu tố then chốt thúc đẩy các biến động này. Ở Hoa Kỳ, chiến thắng có thể của Donald Trump trong các cuộc bầu cử gần đây đã tạo ra sự biến động trên thị trường, chủ yếu do các mối đe dọa của ông về việc áp dụng các mức thuế bảo hộ, bao gồm khả năng áp thuế 200% đối với các phương tiện nhập khẩu từ Mexico. Chính sách này đã làm tăng nhu cầu về các tài sản an toàn, từ đó làm mạnh đồng đô la.

Tại Mexico, cải cách tư pháp do Tổng thống Claudia Sheinbaum thúc đẩy đã gây ra các tranh luận đáng kể sau các xung đột giữa hệ thống tư pháp và chính quyền. Sự bất ổn thể chế này đã ảnh hưởng đến niềm tin của các nhà đầu tư vào sự ổn định chính trị của đất nước, gây áp lực giảm giá peso Mexico.

Triển vọng Kinh tế đến 2025: Liệu sức mạnh của đồng đô la có tiếp tục?

Tăng trưởng Kinh tế Không đồng đều

Dự báo kinh tế cho năm 2025 gợi ý một kịch bản chậm lại tại Mexico, nhưng tăng trưởng mạnh hơn tại Hoa Kỳ. Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo tăng trưởng GDP Mexico khoảng 1,3% trong năm 2025, trong khi các tổ chức khác như BBVA Research dự báo khoảng 1,0%. Sự chậm lại này phản ánh sự yếu kém trong nhu cầu nội địa và tăng trưởng việc làm hợp lý.

Ngược lại, Hoa Kỳ dự kiến sẽ có tăng trưởng kinh tế mạnh hơn, khoảng 2,1% trong năm 2024, nhờ tiêu dùng bền vững và thị trường lao động năng động. Sự khác biệt về tốc độ tăng trưởng này tạo điều kiện cho đồng đô la mạnh hơn so với peso, khuyến khích các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản được định giá bằng đô la Mỹ.

Chính sách Tiền tệ: Yếu tố quyết định

Chính sách tiền tệ sẽ đóng vai trò then chốt trong sự phát triển của USD/MXN trong năm 2025. Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, đạt 10,50% vào tháng 9 năm 2024. Dự kiến các đợt cắt giảm này sẽ tiếp tục trong năm 2025, điều này thường làm yếu đồng tiền địa phương do giảm sức hấp dẫn của các tài sản denominated bằng peso đối với các nhà đầu tư quốc tế.

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) cũng đã bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, với mức cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 năm 2024. Tuy nhiên, dự kiến tốc độ giảm sẽ chậm hơn so với Banxico, giữ lợi suất của các tài sản bằng đô la ở mức cạnh tranh. Dự kiến lãi suất của Fed sẽ nằm trong khoảng 4,25% đến 4,50% vào cuối năm 2025, vẫn hấp dẫn đối với dòng vốn quốc tế.

Sự khác biệt về tốc độ điều chỉnh chính sách tiền tệ này cho thấy đồng đô la có thể duy trì hoặc thậm chí tăng cường vị thế so với peso trong những tháng tới.

Lạm phát và các tác động của nó

Lạm phát cơ bản tại Mexico vẫn duy trì ở mức cao, ước tính khoảng 3,7% đến 3,9% vào cuối năm 2024, vượt mục tiêu 3% do Banxico đề ra. Sự kéo dài của lạm phát này hạn chế khả năng của chính quyền tiền tệ trong việc giảm mạnh lãi suất, tạo ra môi trường bất ổn gây áp lực giảm giá peso.

Tại Hoa Kỳ, mặc dù lạm phát đã có xu hướng giảm, vẫn duy trì trên mức mục tiêu 2% của Fed. Tuy nhiên, vị thế của đồng đô la như đồng tiền dự trữ toàn cầu, kết hợp với sự ổn định chính trị cao hơn, đã củng cố nhu cầu của nó ngay cả trong bối cảnh lạm phát.

Dự báo tỷ giá USD/MXN cho năm 2025

Các dự báo của các chuyên gia về cặp USD/MXN trong năm 2025 thể hiện sự biến động đáng kể, phản ánh sự bất định vốn có của thị trường:

Các dự báo này thể hiện các kịch bản khác nhau: trong khi một số nhà phân tích kỳ vọng đồng đô la tiếp tục mạnh lên (với mức đạt 25,83 vào tháng 12), những người khác dự đoán sự điều chỉnh hoặc ổn định quanh mức 19,00. Sự đa dạng trong các dự báo nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thận trọng khi diễn giải các dự báo này.

Phân tích kỹ thuật USD/MXN

Dải Bollinger

Các dải Bollinger, tính toán dựa trên trung bình động 20 kỳ, cho thấy mức độ biến động vừa phải của cặp tiền. Giá gần đây đã chạm vào dải trên, báo hiệu đà tăng giá. Tuy nhiên, sự giảm trở lại về trung bình động cho thấy khả năng thị trường đang trong giai đoạn củng cố ngắn hạn, với cặp tiền dao động trong phạm vi hẹp hơn.

Việc phá vỡ duy trì trên dải trên sẽ xác nhận xu hướng tăng tiếp tục của đô la so với peso, trong khi vượt xuống dưới trung bình động sẽ gợi ý điều chỉnh giảm của cặp tiền.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI)

RSI hiện ở mức 53,42, cho thấy trạng thái trung lập trên thị trường. Mức này gợi ý cặp tiền có thể tiếp tục dao động ngang mà không rõ xu hướng trong ngắn hạn. Các mức quan trọng cần theo dõi là: nếu RSI vượt quá 70, sẽ báo hiệu điều kiện quá mua có thể dự báo điều chỉnh giảm; nếu giảm xuống dưới 30, sẽ báo hiệu điều kiện quá bán có thể tạo ra các phản hồi tăng giá.

Chỉ số Biến động Tương đối (RVI)

Chỉ số RVI, đo lường đà của xu hướng, hiện ở mức 34,60, phản ánh xu hướng giảm nhẹ. Điều này cho thấy đà ngắn hạn đang tiêu cực, làm tăng khả năng điều chỉnh nếu cặp tiền không duy trì trên mức hỗ trợ hiện tại quanh 19,50.

Bối cảnh lịch sử: Bài học từ quá khứ

Hiểu về lịch sử của USD/MXN giúp có cái nhìn toàn diện về động thái hiện tại. Trong cuộc khủng hoảng nợ những năm 1980, Mexico đã trải qua một đợt mất giá peso đáng kể. Trong thập niên 1990, việc thực thi Hiệp định Thương mại Tự do Bắc Mỹ (NAFTA) đã góp phần ổn định đồng peso Mexico bằng cách thu hút đầu tư nước ngoài.

Các biến động về giá dầu đã gây ảnh hưởng đặc biệt lớn. Sự sụt giảm giá dầu năm 2014-2015 và các quyết định của OPEC năm 2016 và 2018 đã tạo áp lực lớn lên peso, do Mexico là một nước xuất khẩu dầu quan trọng. Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008, các cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2016 và 2020, cùng đại dịch COVID-19 cũng để lại dấu ấn sâu đậm trong sự biến động của tỷ giá.

Các yếu tố then chốt quyết định sự phát triển của USD/MXN

Lãi suất

Chính sách lãi suất của cả hai quốc gia là yếu tố then chốt. Việc tăng lãi suất của Fed thu hút dòng vốn vào các tài sản Mỹ, làm mạnh đồng đô la và làm yếu peso. Ngược lại, việc tăng lãi suất của Banxico có thể tạm thời thu hút dòng vốn, nhưng giai đoạn cắt giảm hiện tại tại Mexico lại củng cố sự yếu của peso.

Cán cân thương mại

Xuất khẩu của Mexico, chủ yếu sang Hoa Kỳ, giúp củng cố peso. Suy giảm nhu cầu về hàng hóa Mexico hoặc thâm hụt thương mại ngày càng tăng sẽ làm yếu đồng tiền này. Ngành công nghiệp ô tô, là nhà xuất khẩu chính, đóng vai trò quan trọng trong động thái này.

Giá dầu

Vì Mexico là một nước xuất khẩu dầu lớn, sự giảm giá dầu sẽ làm yếu peso đáng kể do ảnh hưởng đến thu nhập thuế và cung cấp ngoại tệ. Bất kỳ áp lực giảm nào về giá năng lượng đều làm yếu peso so với đô la.

Ổn định chính trị và thể chế

Các nhà đầu tư quốc tế thường phản ứng tiêu cực với bất kỳ dấu hiệu bất ổn chính trị hoặc yếu kém thể chế nào. Các xung đột gần đây giữa các quyền lực tại Mexico đã làm tăng thêm phần rủi ro này.

Lạm phát

Lạm phát cao tại Mexico làm giảm sức hấp dẫn của peso, trong khi đô la hưởng lợi như đồng tiền trú ẩn an toàn trong các bối cảnh lạm phát toàn cầu.

Các kịch bản đầu tư vào USD/MXN

Cơ hội Mua vào (Dài hạn)

Việc phá vỡ duy trì trên mức kháng cự 20,00, đi kèm RSI không cho thấy điều kiện quá mua, có thể báo hiệu đà tăng mạnh do các yếu tố chính trị và tiền tệ thúc đẩy. Các nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý các thông báo chính sách tiền tệ của Banxico; nếu tiếp tục cắt giảm lãi suất mạnh, điều này có thể tạo cơ hội mua vào khi USD phá vỡ các mức tăng.

Cơ hội Bán ra (Điều chỉnh)

Khi RSI vượt quá 70, báo hiệu quá mua, các nhà đầu tư nên xem xét giảm các vị thế mua dài hạn hoặc tìm kiếm cơ hội bán ra. Ngoài ra, nếu giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 19,50, kèm theo RVI giảm xác nhận, sẽ là tín hiệu để đóng các vị thế mua hoặc áp dụng các chiến lược phòng thủ.

Các công cụ đầu tư vào USD/MXN

Thị trường Ngoại hối (Forex)

Thị trường Forex cho phép mua bán các cặp tiền tệ qua các nền tảng giao dịch được cấp phép, cung cấp khả năng tiếp cận trực tiếp với sự biến động của USD/MXN với thanh khoản cao, hoạt động 24/5.

Quỹ Chuyên biệt về Tiền tệ

Các quỹ đầu tư chuyên về ngoại tệ cho phép tham gia thị trường mà không cần giao dịch tiền tệ riêng lẻ. Ví dụ như các chỉ số như S&P/BMV phản ánh diễn biến của USD/MXN.

Công cụ Phái sinh

Hợp đồng tương lai và quyền chọn cung cấp các lựa chọn để đầu cơ về biến động giá của USD/MXN, cho phép linh hoạt hơn trong các chiến lược phòng ngừa rủi ro.

Hợp đồng Chênh lệch (CFD)

Các CFD cho phép nhà đầu tư đầu cơ về biến động tỷ giá mà không cần sở hữu tài sản cơ sở, tiếp cận sự biến động của cặp tiền với đòn bẩy cao hơn.

Các cơ hội đầu tư dựa trên Lịch kinh tế

Thị trường ngoại hối có thể biến động lớn về thanh khoản và biến động giá theo các sự kiện kinh tế quan trọng. Các ngày đáng chú ý bao gồm các thông báo chính sách tiền tệ của Fed, các báo cáo việc làm của Mỹ, các sự kiện chính trị tại cả hai quốc gia, và các thông báo của OPEC về sản lượng dầu. Những sự kiện này tạo ra các biến động đáng kể, có thể là cơ hội cho các nhà đầu tư chú ý đến lịch kinh tế.

Kết luận: Đồng đô la có tăng trong những ngày tới?

Triển vọng hiện tại của USD/MXN cho thấy khả năng tiếp tục áp lực tăng của đồng đô la trong ngắn hạn và trung hạn. Sự kết hợp của các yếu tố — bất ổn chính trị ở cả hai quốc gia, divergence trong chính sách tiền tệ, khác biệt về tăng trưởng kinh tế, và kéo dài của lạm phát tại Mexico — tạo ra môi trường thuận lợi cho sức mạnh của đồng đô la.

Các cuộc bầu cử Mỹ và các tác động về chính sách thương mại vẫn là các yếu tố chưa rõ ràng. Xung đột địa chính trị ở Trung Đông, gây áp lực lên giá dầu, làm phức tạp thêm bối cảnh.

Đối với các nhà đầu tư ngắn hạn, sự biến động này mang lại các cơ hội đáng kể, mặc dù đòi hỏi quản lý rủi ro chặt chẽ do đòn bẩy vốn có trong thị trường ngoại hối. Các công cụ phái sinh có thể làm tăng cả lợi nhuận và rủi ro.

Trong trung hạn, quyết định của Banxico về quy mô và tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ là yếu tố quyết định. Nếu tiếp tục giảm lãi suất một cách quyết liệt, áp lực lên peso có thể gia tăng, giữ cho đồng đô la mạnh. Các nhà đầu tư theo chiến lược phòng thủ nên theo dõi sát các diễn biến này.

Trong dài hạn, tính bền vững của đà tăng của đồng đô la sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của các yếu tố cấu trúc: triển vọng kinh tế tương đối, diễn biến giá dầu, và ổn định chính trị, thể chế tại Mexico. Một cải thiện về bối cảnh chính trị và kinh tế Mexico có thể hợp lý hóa các vị thế mua dài hạn peso, trong khi sự bất ổn toàn cầu gia tăng sẽ tiếp tục ủng hộ các chiến lược phòng thủ và đầu tư vào đô la.

Việc theo dõi liên tục các chỉ số kỹ thuật đã đề cập — đặc biệt các mức kháng cự và hỗ trợ, cũng như các chỉ số RSI — sẽ rất cần thiết để đưa ra các quyết định đầu tư chính xác trong cặp tiền tệ biến động này.