Chuyển đổi năng lượng tại châu Á gây áp lực lên các thợ mỏ; BTC giao dịch gần 93.740 USD

Quyết định chuyển hướng năng lượng sang các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo đã gây ảnh hưởng ngay lập tức đến mạng lưới Bitcoin. Tại tỉnh Tân Cương, khoảng 400.000 máy đã bị tắt trong vòng chỉ 24 giờ, loại bỏ khoảng 1,3 GW công suất toàn cầu. Các nhà phân tích ước tính rằng có thể mất vĩnh viễn tới 10% tỷ lệ băm của hành tinh, điều này đồng nghĩa với việc tái cấu trúc ngành khai thác mỏ.

Chuyển động này chuyển nguồn tạo ra Bitcoin sang các nhà vận hành có tiếp cận năng lượng rẻ hơn và hiệu quả vận hành cao hơn, nâng cao đáng kể rào cản gia nhập ngành. Đối với các nhà khai thác sử dụng mô hình Bitmain S19 XP, điểm hòa vốn điện năng đã giảm từ US$ 0,12 xuống còn US$ 0,077 mỗi kWh trong vòng một năm—giảm 36%. Những ai không theo kịp đợt cắt giảm chi phí này sẽ đối mặt với khả năng kinh tế ngày càng trở nên không khả thi.

Tập hợp kỹ thuật với tín hiệu phân kỳ

Bitcoin đã đóng cửa phiên giao dịch tại Wall Street vào thứ Ba với mức US$ 93.740, phục hồi nhẹ sau nhiều lần thử nghiệm quanh vùng US$ 87.700. Kháng cự ở mức US$ 90.000 vẫn là tham chiếu quan trọng, tập trung các lệnh bán và giới hạn các động thái hướng tới mạnh hơn.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ 4 giờ cho thấy các phản kháng nhất quán tại các trung bình động đơn giản và trung bình động hàm exponential 200 kỳ. Trong khi giá còn dưới các mức này, khả năng tiếp diễn đi ngang vẫn là kịch bản khả thi, với các lần kiểm tra hỗ trợ thường xuyên ở các mức thấp hơn.

Nhưng chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ 3 ngày cho thấy các mức thấp cao hơn trong khi giá hình thành các mức thấp thấp hơn—một phân kỳ tăng điển hình. Các thiết lập tương tự trong các chu kỳ trước đã báo trước các đợt tăng giá đáng kể, báo hiệu sự yếu đi của áp lực bán và khả năng đảo chiều tăng nếu các yếu tố xác nhận bổ sung xuất hiện.

Vàng đạt đỉnh lịch sử trong khi BTC trượt khỏi

Mối tương quan dự kiến giữa Bitcoin và các kim loại quý đã bị phá vỡ trong các biến động gần đây. Trong khi vàng và bạc lập đỉnh mới trong bối cảnh bất ổn vĩ mô, đồng tiền mã hóa không theo kịp dòng vốn này. Biểu đồ giá vàng trong 90 ngày gần đây cho thấy kim loại này gần mức US$ 4.500 mỗi ounce, phản ánh xu hướng tìm kiếm các tài sản phòng thủ. Tỷ lệ BTC/XAU gợi ý khả năng nén kỹ thuật của Bitcoin trong giá trị tương đối, cho thấy khả năng hấp thụ thanh khoản của các kim loại quý trong các kịch bản rủi ro tăng cao.

Thanh khoản giảm làm tăng biến động

Dữ liệu gần đây cho thấy các nhà đầu tư lớn đã mở các vị thế bán khống trên Bitcoin, Ether và Solana với tổng trị giá khoảng US$ 250 triệu. Động thái này phản ánh chiến lược phòng vệ trước các đợt điều chỉnh bổ sung, trở nên quan trọng hơn trong môi trường thanh khoản hạn chế.

Độ sâu của các sổ lệnh đã giảm đáng kể, khiến thị trường nhạy cảm hơn với các giao dịch nhỏ. Với việc gần đến cuối năm, nhiều nhà vận hành đã giảm thiểu rủi ro để bảo toàn lợi nhuận tích lũy. Hành vi theo mùa này góp phần làm co hẹp thanh khoản toàn cầu và làm tăng khả năng xảy ra các biến động đột ngột, ngay cả khi không có các yếu tố kích hoạt mới.

Không có khối lượng lớn theo sau sự phục hồi của kháng cự, giá vẫn tiếp tục kiểm tra các vùng thấp hơn để tìm kiếm đủ cầu hấp thụ cung. QCP Capital nhấn mạnh rằng thanh khoản dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp trong tuần lễ Giáng sinh, có thể làm tăng cả khả năng tiếp tục xu hướng và phản ứng nhanh với các dữ liệu vĩ mô.

Sự đầu hàng của các nhà khai thác mỏ đánh dấu điểm chuyển đổi

Mạng lưới đang đối mặt với giai đoạn căng thẳng đáng kể. Báo cáo gần đây cho thấy tỷ lệ băm giảm 4%—mức giảm mạnh nhất kể từ nửa đầu năm 2024—song song với mức giảm 9% hàng tháng về giá Bitcoin. Độ biến động thực hiện trong 30 ngày vượt quá 45%, mức chưa từng thấy kể từ tháng 4.

Sự kết hợp này buộc các nhà vận hành kém hiệu quả phải tắt thiết bị để tránh thiệt hại vận hành. Quá trình đầu hàng này có xu hướng giảm áp lực bán cấu trúc trong trung hạn, loại bỏ các tác nhân biên cần thanh lý tài sản để trang trải chi phí ngắn hạn.

Lịch sử cho thấy, các đợt giảm tỷ lệ băm thường đi kèm với các đợt tăng giá tích cực của Bitcoin trong 65% các trường hợp sau 90 ngày. Trong các giai đoạn co lại trong khoảng thời gian 90 ngày, lợi nhuận trung bình sau sáu tháng là 72%, cho thấy rằng sự đầu hàng của các nhà khai thác mỏ thường trùng với việc kiệt sức của áp lực bán.

Dù gặp khó khăn, ít nhất 13 quốc gia đã tham gia khai thác với một số mức độ hỗ trợ của nhà nước, nhằm tìm kiếm chủ quyền năng lượng hoặc tiền tệ. Sự đa dạng về địa lý này có xu hướng duy trì mạng lưới ngay cả trong các kịch bản tái cấu trúc năng lực khu vực.