Giao dịch phái sinh: Hướng dẫn toàn diện cho người mới bắt đầu và chuyên gia

Sức mạnh của đòn bẩy – Làm thế nào 500 € trở thành vị thế 5.000 €

Tại sao phái sinh lại hấp dẫn như vậy? Câu trả lời rất đơn giản: Với đòn bẩy phù hợp, bạn kiểm soát vị thế lớn với số vốn nhỏ tương đối. Ví dụ: bạn gửi ký quỹ 500 €, và nhà môi giới cho phép bạn điều chỉnh vị thế trị giá 5.000 €. Đó chính là điểm hấp dẫn cốt lõi của giao dịch phái sinh.

Nhưng cũng chính đây là điểm nguy hiểm. Đòn bẩy giống như một con dao hai lưỡi: nó có thể nhân đôi lợi nhuận của bạn, nhưng cũng có thể xóa sạch thua lỗ trong chớp mắt. Một sự giảm giá chỉ 10 % có thể khiến toàn bộ số vốn của bạn bị mất – hoặc thậm chí bạn nợ nhà môi giới tiền.

Phái sinh thực sự là gì? Hiểu rõ logic cơ bản

Phái sinh không phải là hàng hóa thực – nó là một hợp đồng. Chính xác hơn: một cuộc đặt cược vào sự biến động giá trong tương lai của một thứ khác (gọi là cơ sở tài sản). Bạn không sở hữu thứ đó, chỉ đặt cược vào diễn biến giá của nó.

Hãy tưởng tượng một kịch bản: Một nông dân lo ngại giá lúa mì có thể giảm trước mùa thu hoạch. Thay vì chờ đợi, ông ta bán hợp đồng lúa mì cho ba tháng tới – với mức giá cố định. Dù thị trường phát triển thế nào, giá của hợp đồng đã được bảo đảm. Đó chính là Hedging – phòng ngừa rủi ro.

Một nhà đầu cơ theo đuổi điều hoàn toàn ngược lại: ông ta mua cùng hợp đồng, vì dự đoán giá lúa mì sẽ tăng. Khi giá tăng, ông ta kiếm lời. Nếu không, ông ta thua lỗ.

Cả hai đều sử dụng cùng cấu trúc phái sinh, chỉ khác mục đích.

Các bên tham gia: Ai sử dụng phái sinh và tại sao?

Các hãng hàng không phòng ngừa rủi ro giá nhiên liệu. Với hợp đồng tương lai (Futures), họ cố định chi phí nhiên liệu trong nhiều tháng tới. Các tiệm bánh làm điều tương tự với giá lúa mì. Ngân hàng hedging rủi ro lãi suất của các danh mục cho vay. Quỹ hưu trí bảo vệ danh mục trái phiếu khỏi biến động tỷ giá.

Ngược lại: Nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu cơ sử dụng phái sinh để kiếm lợi nhuận thuần túy. Họ đặt cược vào giá tăng hoặc giảm – từ cổ phiếu, tiền điện tử đến hàng hóa. Điểm khác biệt: Hedging nhằm mục đích an toàn. Đặt cược nhằm tối đa hóa lợi nhuận – và chấp nhận rủi ro tối đa.

Các sản phẩm cấu trúc (Chứng khoán có bảo đảm, quyền chọn, knock-out) về cơ bản là các phái sinh đã đóng gói. Ngân hàng kết hợp nhiều phái sinh và trái phiếu để cung cấp cho nhà đầu tư cá nhân một “cuộc đặt cược” hoàn chỉnh. Họ mua gói này như một chứng khoán thông thường – mà không cần tự xây dựng từng thành phần.

Giao dịch phái sinh: Bốn loại chính

Tùy chọn – Quyền chọn trong thị trường tài chính

Tùy chọn cho phép bạn có quyền mua hoặc bán một cơ sở tài sản – nhưng không bắt buộc. Tưởng tượng như đặt chỗ trước: bạn trả một khoản phí nhỏ để giữ một chiếc xe đạp trong một tháng. Trong tháng đó, bạn có thể mua hoặc không. Nếu giá tăng, bạn dùng quyền chọn. Nếu không, bạn bỏ đi và chỉ mất phí đặt chỗ.

Quyền mua (Call options) cho phép mua. Quyền bán (Put options) cho phép bán.

Ví dụ thực tế: Bạn sở hữu cổ phiếu của một công ty giá 50 €. Bạn lo ngại giá cổ phiếu có thể giảm. Bạn mua quyền bán với giá thực hiện 50 € và thời hạn 6 tháng. Nếu cổ phiếu giảm xuống dưới 50 €, bạn vẫn có thể bán với giá 50 € nhờ quyền chọn – thiệt hại của bạn bị giới hạn (trừ phí quyền chọn). Nếu cổ phiếu tăng, bạn để quyền chọn hết hạn và chỉ hưởng lợi nhuận.

Hợp đồng tương lai – Thỏa thuận ràng buộc

Hợp đồng tương lai (Futures) hoàn toàn trái ngược với quyền chọn: nó là hợp đồng bắt buộc cho cả hai bên. Trong hợp đồng này, người mua và người bán đồng ý giao dịch một cơ sở tài sản (ví dụ 100 thùng dầu hoặc 1 tấn lúa mì) với mức giá cố định vào một ngày trong tương lai.

Không có quyền lựa chọn. Hợp đồng phải được thực hiện – hoặc qua giao hàng thực tế, hoặc qua bù trừ tiền mặt (thường gặp hơn).

Chuyên gia thích hợp đồng tương lai để phòng ngừa hàng hóa. Một nông dân trồng lúa mì bán hợp đồng tương lai để cố định giá. Một thợ làm bánh mua hợp đồng để dự trữ chi phí mua hàng. Nhà đầu cơ thích hợp đồng vì chi phí giao dịch thấp và đòn bẩy lớn.

Cảnh báo: Do tính chất ràng buộc, hợp đồng tương lai có thể gây ra thua lỗ không giới hạn. Nếu thị trường đi ngược lại bạn, bạn không có quyền thoát ra như quyền chọn. Chính vì vậy, các sàn giao dịch yêu cầu ký quỹ (tiền ký quỹ).

CFD – Con đường cho nhà đầu tư cá nhân giao dịch phái sinh

CFD (Contracts for Difference) trở thành phương pháp phổ biến nhất cho nhà đầu tư cá nhân giao dịch phái sinh. CFD rất đơn giản: là một thỏa thuận giữa bạn và nhà môi giới về sự biến động giá của một cơ sở tài sản.

Bạn không mua tài sản thực (không mua cổ phiếu Apple thật, không mua thùng dầu thật). Bạn chỉ giao dịch hợp đồng về sự biến động giá.

Vào vị thế mua (long): Mở vị thế mua. Khi giá tăng, bạn kiếm lợi chênh lệch. Khi giảm, bạn thua lỗ.

Vào vị thế bán (short): Mở vị thế bán. Khi giá giảm, bạn kiếm lợi. Khi tăng, bạn thua lỗ.

CFD có thể áp dụng trên hàng nghìn cơ sở tài sản: cổ phiếu, chỉ số (DAX, NASDAQ), hàng hóa, tiền tệ, tiền điện tử. Và điểm hấp dẫn chính: đòn bẩy.

Với ký quỹ khoảng 5 % giá trị vị thế, bạn có thể giao dịch vị thế trị giá 20.000 € (đòn bẩy 1:20) với 1.000 € ký quỹ. Mức tăng 1 % giá sẽ nhân đôi số vốn của bạn. Mức giảm 1 % sẽ tiêu hết vốn.

Swaps – Trao đổi thanh toán

Swaps ít phù hợp cho nhà đầu tư cá nhân, chủ yếu dành cho tổ chức. Hai bên thỏa thuận trao đổi các khoản thanh toán trong tương lai. Một công ty vay tín dụng lãi suất biến có thể ký hợp đồng hoán đổi lãi suất với ngân hàng – đổi rủi ro lãi suất biến đổi lấy các khoản thanh toán cố định dự tính.

Swaps không được giao dịch trên sàn, mà là các thỏa thuận riêng giữa các tổ chức tài chính (Over-the-Counter, OTC). Tuy nhiên, chúng ảnh hưởng gián tiếp đến lãi suất và điều kiện vay mượn, liên quan đến nhà đầu tư cá nhân.

Các thuật ngữ kỹ thuật khi giao dịch phái sinh

Đòn bẩy (Leverage) – Nhân tố tăng gấp đôi

Đòn bẩy là công cụ biến 500 € thành vị thế 5.000 €. Với đòn bẩy 10 lần, bạn bỏ ra 1.000 € và kiểm soát giá trị thị trường 10.000 €.

Điều này có nghĩa là:

• Lợi nhuận: Thị trường tăng 5 % → bạn kiếm 50 €, nhưng thực tế là 500 € (Lợi nhuận 50 % trên vốn).
• Thua lỗ: Thị trường giảm 5 % → bạn mất 500 € (50 % vốn).

Đòn bẩy hoạt động như một bộ khuếch đại. Những biến động nhỏ của thị trường có thể tạo ra lợi nhuận hoặc thua lỗ lớn. Ở EU, bạn có thể tự chọn đòn bẩy – phổ biến từ 1:2 đến 1:30, tùy thuộc vào tài sản.

Ký quỹ & Spread – Chi phí giao dịch

Ký quỹ là khoản tiền đảm bảo bạn phải gửi để giao dịch có đòn bẩy. Nó như một khoản đặt cọc: nếu giao dịch thua lỗ, khoản thua lỗ sẽ trừ vào ký quỹ của bạn. Khi ký quỹ giảm xuống dưới mức ngưỡng, bạn nhận được Yêu cầu ký quỹ (Margin Call) – phải nạp thêm tiền, nếu không vị thế sẽ tự động bị đóng.

Spread là chênh lệch giữa giá mua và giá bán. Nếu giá mua của một chỉ số là 22.754,7 và giá bán là 22.751,8, thì spread là 2,9 điểm. Đây chính là lợi nhuận của nhà môi giới hoặc nhà tạo lập thị trường. Mỗi lần bạn mua phái sinh, bạn phải trả khoản phí nhỏ này.

Long vs. Short – Hướng chính

Vào vị thế Long = đặt cược vào giá tăng. Mục tiêu: mua trước, bán sau đắt hơn.

Vào vị thế Short = đặt cược vào giá giảm. Mục tiêu: bán đắt, mua rẻ sau này.

Lưu ý: Vị thế Short có thể thua lỗ không giới hạn (giá có thể tăng vô hạn, trong khi bạn đang short). Với vị thế Long, tối đa thua lỗ là 100 % (nếu cơ sở tài sản về 0).

Ba chiến lược chính khi giao dịch phái sinh

1. Hedging – Bảo hiểm cho danh mục của bạn

Bạn sở hữu cổ phiếu công nghệ và dự đoán báo cáo quý của Mỹ yếu. Thay vì bán hết, bạn mua quyền chọn bán (Put) trên NASDAQ. Nếu chỉ số giảm, quyền chọn của bạn tăng giá. Bạn mất tiền ở một phía – nhưng thắng ở phía kia. Tổng rủi ro của danh mục giảm xuống.

Hedging tốn kém (Bạn trả phí quyền chọn), nhưng giúp bảo vệ danh mục khỏi sụp đổ, mà không cần thoát khỏi thị trường hoàn toàn.

2. Đặt cược – Lợi nhuận từ biến động giá

Nhà đầu cơ mua quyền chọn mua (Call) của một cổ phiếu vì dự đoán giá sẽ tăng mạnh. Nếu đúng, anh ta có thể kiếm hàng trăm phần trăm – nhiều hơn nhiều so với mua cổ phiếu trực tiếp. Nếu sai, anh ta mất phí quyền chọn (đặt cược).

Khác với người phòng ngừa rủi ro, nhà đầu cơ tìm kiếm rủi ro tích cực.

3. Arbitrage – Tận dụng chênh lệch giá

Nhà giao dịch chuyên nghiệp tìm kiếm các bất thường về giá: cùng một cơ sở tài sản có thể có giá khác nhau ở hai sàn, hoặc hai công cụ liên quan có giá lệch nhau. Họ mua rẻ ở nơi này, bán đắt ở nơi kia – không rủi ro – và hưởng chênh lệch.

Thường không phù hợp cho nhà đầu tư cá nhân, nhưng rõ ràng: Giao dịch phái sinh có thể mang nhiều ý nghĩa khác nhau.

Nên hay không? Lợi ích và hạn chế

✔ Ưu điểm khi giao dịch phái sinh

Đòn bẩy và khả năng sinh lợi: Với 500 €, bạn có thể kiểm soát vị thế 5.000 €. Mức tăng 5 % giá trị sẽ mang lại lợi nhuận 50 %, thay vì 5 %.

Bảo vệ danh mục: Bạn có thể chủ động loại bỏ rủi ro mà không cần bán toàn bộ.

Linh hoạt: Vào, ra, ngay lập tức, không phí sàn, không chờ đợi – mọi thứ chỉ trong vài giây.

Vốn vào thấp: Chỉ cần vài trăm euro là có thể mở tài khoản. Nhiều cơ sở tài sản có thể chia nhỏ.

Chức năng đặt lệnh: Stop-Loss, Take-Profit, Trailing Stops – tích hợp ngay khi đặt lệnh, tự động giới hạn thua lỗ và bảo vệ lợi nhuận.

❌ Nhược điểm – nơi nhà đầu tư cá nhân thường thất bại

Khoảng 77 % nhà giao dịch CFD thua lỗ. Đây không phải là cảnh báo cá biệt, mà là tiêu chuẩn châu Âu. Nguyên nhân: nhiều người bị đòn bẩy mê hoặc và bỏ qua quản lý rủi ro.

Phức tạp về thuế: Ở Đức, thua lỗ từ các giao dịch kỳ hạn (quyền chọn, hợp đồng tương lai, CFD) chỉ được bù trừ tối đa 20.000 € mỗi năm với lợi nhuận. Ví dụ, thua 30.000 € và kiếm 40.000 €, bạn vẫn phải nộp thuế trên 20.000 €, dù lợi nhuận ròng dưới 10.000 €.

Cạm bẫy tâm lý: Bạn thấy +300 % trên màn hình – và giữ nguyên vị thế. Sau đó thị trường giảm, 10 phút sau đã lỗ -70 %. Bạn bán trong hoảng loạn. Tham lam và sợ hãi điều khiển giao dịch của bạn, chứ không phải lý trí.

Đòn bẩy ăn mòn tài khoản: Với đòn bẩy 1:20, giảm 5 % giá trị sẽ tiêu hết toàn bộ vốn của bạn. Với mức giảm 2,5 % trong ngày, 50 % tài khoản 5.000 € của bạn biến mất – chỉ trong một buổi sáng.

Yêu cầu thời gian: Giao dịch phái sinh đòi hỏi theo dõi liên tục. Nếu bạn còn làm việc, không thể liên tục xem biểu đồ.

Tôi có phù hợp để giao dịch phái sinh không?

Hãy thành thật tự hỏi:

• Bạn có thể ngủ yên khi đầu tư biến động 20 % trong một giờ không?
• Nếu vốn của bạn giảm một nửa hoặc gấp đôi trong ngày, bạn phản ứng thế nào?
• Bạn có kinh nghiệm về biến động thị trường?
• Bạn có thể chịu thua lỗ vài trăm euro?
• Bạn có làm theo chiến lược cố định hay giao dịch theo cảm xúc?
• Bạn hiểu cách hoạt động của đòn bẩy và ký quỹ?
• Bạn có thời gian theo dõi thị trường liên tục?

Nếu trả lời “Không” hơn ba câu hỏi, hãy bắt đầu bằng tài khoản demo, không phải tài khoản thật. Có các tài khoản demo miễn phí với số tiền ảo – hãy dùng để luyện tập, trước khi mạo hiểm tiền thật.

Dành cho người mới bắt đầu: Bắt đầu với số tiền nhỏ (dưới 1 % tổng tài sản của bạn mỗi lần giao dịch). Từ từ nâng cao. Đòn bẩy không nên vượt quá 1:10 cho đến khi bạn có kinh nghiệm.

Lập kế hoạch – Xương sống của mọi chiến lược giao dịch phái sinh

Không có kế hoạch, giao dịch phái sinh sẽ trở thành trò chơi may rủi. Trước mỗi lệnh:

1. Tiêu chí vào lệnh: Dấu hiệu của bạn là gì? Mẫu biểu đồ? Tin tức? Dự đoán cơ bản?

2. Mục tiêu giá: Khi nào chốt lời? Ghi rõ – không chỉ nghĩ trong đầu.

3. Dừng lỗ (quan trọng!): Bạn chấp nhận thua lỗ tối đa đến đâu? Đâu là điểm dừng? Phạm vi này phải xác định trước khi vào lệnh.

4. Kích thước vị thế: Không all-in. Phân bổ rủi ro. Thường tối đa 2–5 % tài khoản mỗi lệnh.

5. Loại chiến lược: Bạn là day trader? Người phòng ngừa? Theo xu hướng? Điều này quyết định công cụ và khung thời gian.

Ghi lại các mốc này hoặc đặt lệnh dừng trực tiếp trong hệ thống. Nhiều nhà đầu tư cá nhân thua lỗ vì không có kế hoạch – mua bán theo cảm xúc, hoảng loạn.

Giao dịch phái sinh có thể rất nhanh dẫn đến hỗn loạn. Một kế hoạch rõ ràng, đã chuẩn bị sẵn, chính là chiếc phao cứu sinh của bạn.

Những lỗi phổ biến của người mới bắt đầu – và cách tránh

Câu hỏi thường gặp về giao dịch phái sinh

Giao dịch phái sinh có phải là cờ bạc hay chiến lược không?

Cả hai đều đúng – tùy cách bạn làm. Không có kế hoạch và kiến thức, dễ biến thành cờ bạc. Ai có chiến lược rõ ràng, quản lý rủi ro tốt và hiểu sâu về sản phẩm, sẽ tận dụng được công cụ mạnh mẽ này. Ranh giới không nằm ở sản phẩm, mà ở hành vi của trader.

Tôi cần vốn tối thiểu bao nhiêu?

Về lý thuyết, vài trăm euro là đủ. Thực tế, nên dành 2.000–5.000 € để đa dạng hóa hợp lý và chịu phí. Quan trọng nhất: chỉ dùng số tiền bạn chấp nhận mất.

Có phái sinh nào an toàn không?

Không – Phái sinh luôn mang rủi ro. Chứng khoán bảo vệ vốn hoặc quyền chọn bảo hiểm được xem là “tương đối an toàn”, nhưng ít sinh lợi. Ngay cả các sản phẩm “bảo đảm” cũng có thể mất giá nếu nhà phát hành phá sản.

Thuế ở Đức ra sao?

Lợi nhuận chịu thuế 25 % + phụ phí đoàn kết và thuế nhà thờ (. Từ 2024, thua lỗ có thể bù trừ không giới hạn với lợi nhuận. Ngân hàng của bạn tự trích thuế – với nhà môi giới nước ngoài, bạn phải tự khai.

Sự khác biệt giữa quyền chọn và hợp đồng tương lai là gì?

Quyền chọn cho phép quyền mua/bán một cơ sở tài sản – không bắt buộc. Hợp đồng tương lai có nghĩa vụ giao hàng hoặc nhận hàng đúng hạn. Quyền chọn có phí và có thể hết hạn. Hợp đồng tương lai luôn được thanh toán vào cuối kỳ. Trong thực tế: quyền chọn linh hoạt hơn, hợp đồng tương lai rõ ràng và bắt buộc hơn.

Tôi có thể bắt đầu với số tiền nhỏ không?

Có, nhưng hãy nhớ: số tiền nhỏ đồng nghĩa với lợi nhuận nhỏ, trong khi cảm xúc vẫn rất dễ dao động như với vị thế lớn. Một tài khoản 100 € khó có thể sinh lợi thực sự nếu bắt đầu bằng tiền thật. Tốt hơn là dùng tài khoản demo miễn phí để giảm áp lực tâm lý.

Khi nào nên đóng vị thế?

Theo kế hoạch của bạn: khi đạt mục tiêu giá )chốt lời( hoặc khi dừng lỗ được kích hoạt )giới hạn thua lỗ(. Không kéo dài giao dịch theo cảm xúc chỉ vì muốn “có thêm chút hưng phấn”. Đây là con đường phổ biến dẫn đến thua lỗ.