Giá vàng sẽ tăng hay giảm trong giai đoạn 2025-2026? Phân tích toàn diện về xu hướng tương lai

Dự đoán liệu giá vàng sẽ tăng hay giảm trong tương lai vẫn là một trong những câu hỏi cấp bách nhất đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư ngày nay. Mặc dù có biến động trong đồng USD và lợi suất trái phiếu, vàng vẫn duy trì vị thế vững chắc, giao dịch trong khoảng $1,800-$2,100 suốt năm 2023 với mức tăng khoảng 14%. Thách thức không nằm ở một yếu tố đơn lẻ, mà ở nhiều biến số liên kết chặt chẽ với nhau—sức mạnh của đồng dollar, động thái lạm phát, biến động dầu thô, mô hình mua vào của các tổ chức, và địa chính trị Trung Đông đều đóng vai trò quan trọng. Đối với các nhà giao dịch kỳ hạn, sự phức tạp này mang lại cơ hội, đặc biệt khi vàng tiếp tục thử thách các mức cao mới trong năm 2024, đạt mức $2,472.46 mỗi ounce vào tháng Tư riêng biệt.

Hiểu rõ những yếu tố thúc đẩy hướng đi của vàng: Sẽ tăng hay giảm?

Câu hỏi cơ bản về việc liệu giá vàng sẽ tăng hay giảm trong tương lai phụ thuộc vào nhiều yếu tố vĩ mô. Hầu hết các tổ chức tài chính lớn dự đoán đà tăng trong giai đoạn đến 2025-2026, với J.P. Morgan mục tiêu trên $2,300 mỗi ounce vào năm 2025, trong khi Bloomberg Terminal đề xuất phạm vi rộng hơn từ $1,709.47 đến $2,727.94. Các dự báo này phù hợp với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed một cách quyết liệt—công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất giảm 50 điểm cơ bản là 63%, một sự thay đổi đáng kể so với chỉ 34% một tuần trước đó.

Mối quan hệ cơ học khá rõ ràng: khi lãi suất quỹ của Fed giảm, chi phí cơ hội giữ vàng không sinh lợi giảm xuống, làm cho vàng trở nên hấp dẫn hơn. Ngược lại, khi lãi suất tăng, thường gây áp lực giảm giá vàng. Ngoài chính sách tiền tệ, các rủi ro địa chính trị—đặc biệt là căng thẳng Israel-Palestine và Nga-Ukraine—tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn và lo ngại về lạm phát, cả hai đều hỗ trợ giá kim loại quý.

Các tín hiệu kỹ thuật: Những gì biểu đồ tiết lộ

Đối với các nhà giao dịch hỏi liệu giá vàng sẽ tăng hay giảm trong tương lai, phân tích kỹ thuật cung cấp các khung vào ra rõ ràng. Chỉ báo MACD (Moving Average Convergence Divergence), được tính dựa trên trung bình động hàm mũ 26 và 12 kỳ cùng với đường tín hiệu 9 kỳ, rất xuất sắc trong việc xác định các chuyển động đà. Khi MACD cắt lên trên đường tín hiệu trong bối cảnh giá tăng, các phe mua có thể tự tin hơn; các điểm cắt xuống dưới cho thấy cần thận trọng.

RSI (Relative Strength Index) hoạt động trên thang điểm 0-100, cảnh báo quá mua khi trên 70 và quá bán khi dưới 30 trong khung thời gian 14 ngày. Đặc biệt, các divergence—khi giá tạo đỉnh mới nhưng RSI không theo kịp—thường báo hiệu sự đảo chiều sắp tới. Dữ liệu tâm lý hiện tại cho thấy tỷ lệ Long / Short là 20% / 80%, cho thấy nhiều nhà giao dịch vẫn kỳ vọng giảm giá hơn là tăng mạnh ngay lập tức, tạo ra các vùng giá trị tiềm năng cho các nhà đầu cơ trái chiều.

Báo cáo COT (Commitment of Traders), được công bố hàng tuần vào thứ Sáu lúc 3:30 chiều EST bởi CME, thể hiện vị thế của các nhà phòng hộ thương mại (màu xanh), các nhà đầu cơ lớn (màu đỏ), và các nhà giao dịch nhỏ (màu tím). Các biến động cực đoan trong vị thế thường báo trước sự thay đổi xu hướng, làm cho báo cáo này trở thành công cụ vô giá để đánh giá xem các nhà đầu tư thông minh có dự đoán tiếp tục tăng hay giảm giá vàng trong các giai đoạn tới.

2025-2026: Kịch bản Đồng thuận

Thị trường ngày càng nghiêng về xu hướng tăng. Con đường dự kiến diễn ra như sau: 2025 - Vùng cao hơn: Bất ổn địa chính trị kết hợp với việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ thúc đẩy vàng lên mức $2,400-$2,600 mỗi ounce. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt ở châu Á, có thể đẩy nhanh mua vàng để đa dạng hóa dự trữ trong bối cảnh lo ngại về tiền tệ, từ đó thúc đẩy nhu cầu tổ chức.

2026 - Có khả năng đạt đỉnh mọi thời đại: Nếu Fed thành công trong việc chuẩn hóa lãi suất về mức 2-3% trong khi giảm lạm phát xuống 2% hoặc thấp hơn, vai trò của vàng sẽ chuyển từ một hàng rào chống lạm phát thuần túy sang bảo hiểm trong các cuộc khủng hoảng. Trong kịch bản này, mức $2,600-$2,800 mỗi ounce trở nên khả thi khi các nhà đầu tư khóa vị thế trước các cú sốc kinh tế tiềm năng trong tương lai.

Câu chuyện này giả định không có các sự kiện đột biến (như tăng đột biến dầu thô, leo thang quân sự lớn, khủng hoảng tài chính) làm lệch khỏi kịch bản cơ bản. Lịch sử cho thấy trong các thời kỳ suy thoái hoặc hoảng loạn tài chính, các khoản mua vàng tăng vọt như một nơi trú ẩn an toàn tối thượng, trái ngược với hành vi thường thấy trong môi trường ổn định, tăng trưởng chậm.

Bối cảnh lịch sử: Tại sao thành tích quá khứ lại quan trọng

Xem xét 5 năm qua giúp làm rõ lý do tại sao nhiều người tin rằng giá vàng sẽ tăng chứ không phải giảm trong các năm tới. 2019 ghi nhận mức tăng 19% khi Fed cắt giảm lãi suất và mua trái phiếu trong bối cảnh bất ổn chính trị toàn cầu. 2020 mang lại lợi nhuận 25%—vàng tăng từ mức thấp gần $1,451 trong đợt dịch tháng Ba đến đỉnh trên $2,072 vào tháng Tám, chỉ trong vài tháng đã tăng hơn $600.

2021 là một ngoại lệ, giảm 8% khi các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách mạnh mẽ và đồng dollar tăng 7%. 2022 chứng kiến sự trừng phạt—Fed tăng lãi suất 7 lần, từ 0.25%-0.50% lên 4.25%-4.50%, đẩy vàng xuống mức thấp tháng 11 là $1,618 (giảm 21% so với đỉnh tháng Ba). Tuy nhiên, đến tháng 12 năm 2022, kỳ vọng Fed tạm dừng giúp vàng bật lên tới $1,823, tăng 12.6% trong hai tháng.

2023 thể hiện sự đảo chiều đà tăng: kỳ vọng cắt giảm lãi suất và xung đột Hamas-Israel tháng Mười đã thúc đẩy vàng tăng vọt lên $2,150 vào cuối năm. Nửa đầu năm 2024 tiếp tục đẩy mạnh xu hướng này—vàng phá vỡ các kỷ lục, vượt qua $2,470 vào tháng Tư và duy trì trên mức $2,440 tính đến giữa tháng Tám. Quỹ đạo này cho thấy rõ ràng rằng giá vàng sẽ còn tăng thêm trong năm 2025-2026, trừ khi có các cú sốc chính sách lớn.

Các yếu tố chính quyết định liệu giá vàng sẽ tăng hay giảm

Sức mạnh đồng USD: Mối quan hệ nghịch đảo chi phối—đồng dollar mạnh = vàng yếu. Theo dõi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và các báo cáo tuyển dụng để có tín hiệu.

Mở rộng nợ công: Nợ chính phủ tăng khiến cung tiền tăng lên, thúc đẩy các ngân hàng trung ương như Ấn Độ và Trung Quốc tích trữ vàng, hỗ trợ giá.

Kỳ vọng lãi suất: Cắt giảm của Fed là tích cực cho vàng; tăng lãi suất là tiêu cực. Hiện tại, kỳ vọng cắt giảm đang chiếm ưu thế, ủng hộ vàng.

Căng thẳng địa chính trị: Các xung đột chưa được giải quyết làm tăng kỳ vọng về dầu và lạm phát, củng cố nhu cầu vàng như một kho lưu trữ giá trị.

Các yếu tố cơ bản về nhu cầu vàng: Các ngân hàng trung ương, ETF, nhà sản xuất trang sức, ngành công nghiệp công nghệ đều ảnh hưởng đến giá. Mua vào mạnh mẽ của ngân hàng trung ương trong năm 2023 gần như đã cân bằng mức đỉnh của năm 2022, bù đắp cho dòng chảy rút khỏi ETF.

Sản lượng khai thác: Các mỏ dễ khai thác đã cạn kiệt; việc khai thác trong tương lai đòi hỏi các hoạt động sâu hơn, tốn kém hơn. Cung hạn chế này hỗ trợ giá, đặc biệt khi nhu cầu tăng.

Các chiến lược đầu tư thực tế

Đối với các nhà giao dịch quyết tâm khai thác xem giá vàng sẽ tăng hay giảm trong tương lai, hãy cân nhắc khung sau:

Lựa chọn hình thức: Vàng vật chất dài hạn phù hợp với nhà đầu tư kiên nhẫn, có tầm nhìn nhiều năm và khả năng chịu rủi ro thấp hơn. Các hợp đồng phái sinh (futures/CFDs) phù hợp với các nhà giao dịch ngắn hạn có vốn nhỏ hơn, có thể tận dụng đòn bẩy, nhưng cần quản lý rủi ro chặt chẽ.

Thời điểm: Thường tháng 1-6 có giá mềm hơn; cuối năm thường có xu hướng tăng. Tận dụng các mẫu mùa vụ cùng với tín hiệu kỹ thuật.

Kích thước vị thế: Không bao giờ đặt toàn bộ vốn vào vàng. Phân bổ 10%-30% dựa trên niềm tin và độ rõ ràng của thị trường. Điều này giúp tránh bị gọi ký quỹ hoặc buộc phải thoái lui trong các biến động bất lợi.

Chiến lược đòn bẩy: Các nhà mới nên tránh đòn bẩy quá cao. Tỷ lệ 1:2 đến 1:5 cân bằng giữa cơ hội và khả năng chịu đựng tổn thất.

Quản lý rủi ro: Luôn đặt lệnh dừng lỗ trong các vị thế có đòn bẩy. Các lệnh trailing stop giúp khóa lợi nhuận khi xu hướng phát triển, bảo vệ thành quả khỏi đảo chiều.

Kết luận: Định vị cho bước đi tiếp theo của vàng

Các bằng chứng cho thấy rõ ràng rằng giá vàng sẽ tăng trong 12-24 tháng tới khi Fed bắt đầu cắt giảm và các rủi ro địa chính trị vẫn còn tồn tại. Hầu hết các dự báo đều kỳ vọng vượt mức $2,300 trong năm 2025, với khả năng đạt $2,600-$2,800 vào năm 2026 nếu các xu hướng vĩ mô phù hợp. Trong khi các điều chỉnh ngắn hạn là không thể tránh khỏi—biểu đồ kỹ thuật cho thấy giai đoạn tích lũy quanh mức $2,000-$2,040—xu hướng dài hạn vẫn ủng hộ mức giá cao hơn.

Các nhà giao dịch có khả năng tận dụng các công cụ kỹ thuật (MACD, RSI, vị thế COT) cùng với nhận thức về các yếu tố cơ bản như đồng dollar, lãi suất và địa chính trị. Đối với những ai quen với đòn bẩy, giao dịch ký quỹ mang lại khả năng lợi nhuận hai chiều. Với những người khác, vàng vật chất hoặc các vị thế ETF dài hạn cung cấp các điểm vào đơn giản hơn. Dù phương pháp nào, các bằng chứng đều cho thấy năm 2025-2026 sẽ là thời điểm có lợi cho những ai đặt cược vào việc giá vàng sẽ tăng, miễn là duy trì kỷ luật trong quản lý vị thế và sẵn sàng thích nghi nếu điều kiện vĩ mô thay đổi đột ngột.