Giá vàng có giảm trong những ngày tới năm 2024 không? Hiểu rõ biến động giá qua phân tích kỹ thuật và cơ bản

Vàng đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư trong suốt năm 2024 với quỹ đạo biến động nhưng nhìn chung tăng trưởng. Sau một đợt tăng mạnh đẩy giá lên mức cao kỷ lục 2.472,46 USD/ounce vào tháng 4 năm 2024, nhiều nhà giao dịch hiện đang đặt câu hỏi quan trọng: giá vàng có giảm trong những ngày tới năm 2024 không? Để trả lời, chúng ta cần xem xét các lực lượng đa dạng đang thúc đẩy chuyển động hiện tại của vàng và áp dụng các khung phân tích đã được chứng minh.

Bức tranh giá vàng hiện tại năm 2024

Tính đến giữa năm 2024, vàng đang giao dịch quanh mức 2.441 USD/ounce, tăng hơn 500 USD so với cùng kỳ năm ngoái. Hiệu suất ấn tượng này trái ngược với quan điểm truyền thống cho rằng sức mạnh của USD và lợi suất trái phiếu cao sẽ làm giảm giá trị của kim loại quý. Thay vào đó, chúng ta đã chứng kiến vàng vượt qua kỳ vọng, duy trì mức giá cao và liên tục thiết lập các mức đỉnh mới.

Điều nghịch lý trở nên rõ ràng khi chúng ta xem xét những gì thực sự đang thúc đẩy thị trường. Thay vì các yếu tố truyền thống, thị trường vàng hiện đang phản ứng với sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ và bất ổn địa chính trị kéo dài. Hiểu rõ các động lực này là điều cần thiết cho các nhà giao dịch đang cân nhắc liệu vàng có thể điều chỉnh đáng kể trong thời gian tới hay không.

Các yếu tố chính quyết định liệu giá vàng có giảm sớm hay không

Kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed)

Chất xúc tác then chốt cho đợt tăng giá của vàng năm 2024 chính là cách thị trường diễn giải các hành động tương lai của Fed. Vào ngày 19 tháng 9 năm 2024, Fed đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản — lần giảm đầu tiên trong bốn năm. Động thái quyết đoán này báo hiệu một sự chuyển hướng chính sách đáng kể, với công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất giảm thêm 50 điểm cơ bản là 63%, tăng mạnh so với 34% chỉ một tuần trước đó.

Sự thay đổi này ảnh hưởng sâu sắc đến hướng đi của giá vàng. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi như vàng, làm cho kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn so với trái phiếu và các chứng khoán denominated bằng đô la. Khi lãi suất giảm, vàng thường tăng giá — và vị thế thị trường hiện tại dự báo các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo đã được định giá trong phần còn lại của năm 2024 và sang năm 2025.

Động lực sức mạnh của USD

Vàng và USD duy trì mối quan hệ nghịch đảo trong hầu hết các điều kiện thị trường. Trong suốt năm 2024, các giai đoạn USD yếu đi đã đi kèm với các đợt tăng giá của vàng, trong khi sức mạnh tạm thời của USD đã tương ứng với các đợt điều chỉnh nhỏ về giá. Tuy nhiên, mối quan hệ này không mang tính cơ học; nó phụ thuộc vào lý do đằng sau các biến động tiền tệ.

Nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất một cách quyết đoán, USD có thể yếu hơn nữa, tạo điều kiện thuận lợi cho giá vàng và giảm khả năng giảm mạnh trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế gây bất ngờ theo hướng tích cực và buộc thị trường phải điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed xuống thấp hơn, cả USD và vàng đều có thể chịu áp lực cùng lúc.

Phần thưởng rủi ro địa chính trị

Cuộc xung đột Israel-Palestine leo thang vào cuối năm 2023 đã kéo dài sang năm 2024, duy trì phần thưởng rủi ro cao trong các thị trường hàng hóa. Giá dầu vẫn duy trì ở mức cao do lo ngại về nguồn cung và căng thẳng địa chính trị, đồng thời đẩy kỳ vọng lạm phát tăng lên. Kỳ vọng lạm phát cao hơn hỗ trợ định giá vàng, khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang các biện pháp phòng chống lạm phát.

Tương tự, tình hình Nga-Ukraine tiếp tục tạo ra sự bất ổn trên thị trường toàn cầu. Trong các giai đoạn căng thẳng leo thang, dòng vốn chảy vào các tài sản an toàn như vàng thường tăng tốc, đẩy giá lên cao hơn. Giảm leo thang có thể làm giảm phần thưởng này và có khả năng gây ra các đợt điều chỉnh.

Mô hình nhu cầu của Ngân hàng Trung ương

Một yếu tố quan trọng nhưng thường bị bỏ qua là nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và các nhà quản lý dự trữ. Trong suốt năm 2023 và sang năm 2024, các ngân hàng trung ương — đặc biệt là từ các thị trường mới nổi — đã duy trì các chính sách tích lũy vàng tích cực. Nhu cầu chính thức này tạo ra một lực cầu hỗ trợ thị trường vàng, bù đắp cho các đợt điều chỉnh tạm thời do các vị thế đầu cơ hoặc bán kỹ thuật.

Bất kỳ sự chậm lại đáng kể nào trong mua vào của ngân hàng trung ương đều có thể trở thành một lực cản đáng kể đối với giá vàng và làm tăng khả năng xảy ra các đợt điều chỉnh.

Phân tích kỹ thuật: Liệu giá vàng có giảm? Các chỉ số nào cho thấy điều này

Đánh giá chỉ báo MACD

Chỉ báo (Moving Average Convergence Divergence) (MACD) cung cấp các tín hiệu động lượng quan trọng cho các nhà giao dịch vàng. Khi áp dụng trên các khung thời gian dài hơn, MACD giúp xác định xem đà tăng hoặc giảm có thực sự tồn tại hay chỉ là tạm thời. Vào đầu năm 2024, các tín hiệu MACD đã chuyển từ giảm sang trung tính đến tăng, cho thấy đà tăng kéo dài chứ không phải là một sự đảo chiều.

Tuy nhiên, trên các khung thời gian ngắn hơn (biểu đồ 1 giờ hoặc 4 giờ), các lần giao cắt MACD định kỳ đã xảy ra, cho thấy các thời điểm khả năng điều chỉnh giá trở nên rõ ràng hơn. Các nhà giao dịch sử dụng MACD trong các thời điểm này đã thành công trong việc bắt kịp các đợt điều chỉnh trước khi xu hướng tăng rộng hơn tiếp tục.

Tình trạng quá mua của RSI

Chỉ số (RSI) đã nhiều lần vượt qua ngưỡng quá mua 70 trong suốt năm 2024, đặc biệt quanh các đỉnh gần 2.150 USD và 2.472 USD. Theo lý thuyết, các mức RSI quá mua thường báo hiệu khả năng điều chỉnh hoặc tích lũy. Tuy nhiên, các phân kỳ của RSI lại kể một câu chuyện phức tạp hơn.

Trong đợt tăng giá từ tháng 3 đến tháng 4 năm 2024, vàng thiết lập các đỉnh giá mới trong khi RSI không thể xác lập đỉnh mới — một tín hiệu phân kỳ giảm. Điều này đã dự báo chính xác một đợt điều chỉnh tạm thời vào cuối tháng 4. Ngược lại, các phân kỳ bullish ẩn đã hình thành trong các đợt điều chỉnh nhỏ, cho thấy các đợt giảm này là nông và đà tăng vẫn còn nguyên vẹn.

Đối với các nhà giao dịch hỏi “giá vàng có giảm không,” phân tích RSI cho thấy rằng trong khi các đợt điều chỉnh có thể xảy ra và thậm chí là khả thi, chúng có thể sẽ được kiểm soát tốt mà không gây ra các đợt giảm lớn hơn trừ khi có sự thay đổi căn bản về các yếu tố nền tảng.

Báo cáo COT và vị thế

Báo cáo (Commitment of Traders) (COT), được CFTC công bố hàng tuần, tiết lộ các vị thế của các nhà phòng hộ thương mại, các nhà đầu cơ lớn và các nhà giao dịch nhỏ lẻ. Trong suốt năm 2024, các nhà phòng hộ thương mại duy trì vị thế ròng ngắn hạn trong khi các nhà đầu cơ lớn nắm giữ các vị thế dài hạn đáng kể. Cấu trúc vị thế này thường dự báo các chu kỳ tăng giá kéo dài hơn là các đợt đảo chiều sắp tới.

Khi các vị thế của nhà phòng hộ chuyển sang dài hạn ròng và các nhà đầu cơ lớn thoái lui các vị thế dài, đó là lúc khả năng giảm giá rõ ràng hơn xuất hiện. Hiện tại, các vị thế này chưa cho thấy dấu hiệu của sự thay đổi đó.

Nhìn lại quá khứ: Những gì các chu kỳ vàng trước dạy chúng ta về 2024

Phân tích hành trình 5 năm của vàng cho thấy các mẫu hình có thể giúp dự đoán khả năng giảm giá ngắn hạn.

2019-2020: Sự tăng vọt của nơi trú ẩn an toàn

Năm 2019, vàng tăng 19% khi Fed cắt giảm lãi suất ba lần. Đại dịch COVID-19 sau đó gây ra cú sụt giảm lịch sử vào tháng 3 năm 2020, nhưng vàng đã phục hồi mạnh mẽ khi các gói kích thích kinh tế tràn ngập hệ thống. Đến tháng 8 năm 2020, vàng đạt 2.072,50 USD — mức cao kỷ lục trước đó — sau khi tăng hơn $600 chỉ trong vòng năm tháng. Điều này cho thấy các yếu tố cơ bản có thể thúc đẩy các đợt tăng kéo dài với các đợt điều chỉnh nhỏ dọc đường.

2021-2022: Sự sụp đổ do thắt chặt chính sách

Ngược lại, năm 2021-2022 chứng kiến đợt giảm dài hạn khi Fed từ bỏ chính sách nới lỏng. Bắt đầu từ mức 1.950 USD, vàng giảm xuống còn 1.700 USD vào tháng 3 năm 2021, phục hồi lên 1.900 USD vào tháng 6, rồi lại giảm xuống còn 1.700 USD vào tháng 9. Đến tháng 11 năm 2022, vàng chạm mức 1.618 USD — mất 21% so với đỉnh tháng 3 năm 2022 — khi Fed thực hiện bảy lần tăng lãi suất trong năm 2022.

Giai đoạn này cho thấy khi các yếu tố cơ bản chuyển từ hỗ trợ sang hạn chế, vàng có thể trải qua các đợt giảm đáng kể và kéo dài bất chấp các mức hỗ trợ kỹ thuật.

2023: Biến động thưởng cho các nhà giao dịch dũng cảm

Năm 2023, vàng dao động trong khoảng 1.800-2.100 USD, với các biến động mạnh do các sự kiện địa chính trị riêng lẻ (đợt tấn công của Hamas vào Israel tháng 10 đã kích hoạt đợt tăng mạnh) và các cuộc họp FOMC hàng tháng. Năm kết thúc với vàng đạt 2.150 USD dựa trên kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2024. Các nhà giao dịch nhận biết được các yếu tố này có thể kiếm lời cả trong các đợt điều chỉnh ngắn hạn lẫn các đợt tăng dài hạn.

2024: Đà tăng tiếp tục

Bước vào năm 2024 với mức 2.041 USD, vàng đã tăng đều đặn qua tháng 2, trải qua đợt điều chỉnh nhỏ xuống còn 1.991,98 USD, rồi tiếp tục tăng mạnh vào tháng 3 và sau đó. Đỉnh tháng 4 gần 2.472 USD tương đương mức tăng khoảng 21% chỉ trong bốn tháng — một tốc độ tăng giá thường dẫn đến chốt lời và điều chỉnh.

Tuy nhiên, mặc dù tăng nhanh như vậy, các đợt điều chỉnh vẫn còn nông. Điều này cho thấy các yếu tố hỗ trợ căn bản vẫn còn nguyên vẹn, làm cho câu trả lời đơn giản “vàng sẽ giảm mạnh” ít khả năng hơn so với “vàng có thể trải qua các đợt điều chỉnh tạm thời, nhưng khả năng giảm dài hạn ít xảy ra trừ khi có sự thay đổi căn bản về yếu tố nền tảng.”

Dự báo giá vàng 2024-2026: Các tổ chức lớn dự đoán ra sao

Các tổ chức tài chính lớn đã đưa ra các mục tiêu giá vàng cụ thể:

• J.P. Morgan dự báo vàng sẽ vượt 2.300 USD/ounce vào năm 2025
• Bloomberg Terminal dự đoán phạm vi giá 1.709,47 đến 2.727,94 USD trong năm 2025
• Coinpriceforecast cho rằng vàng có thể đạt mức 27.000 USD vào năm 2026

Các dự báo này, mặc dù phạm vi rộng, chủ yếu dựa trên giả định rằng giá vàng sẽ duy trì hỗ trợ hoặc tăng cao hơn trong năm 2025-2026. Không có dự báo nào dự đoán giảm kéo dài xuống các mức thấp hơn đáng kể.

Lý do chung: các đợt cắt giảm lãi suất của Fed tiếp tục, căng thẳng địa chính trị kéo dài, và nhu cầu của ngân hàng trung ương tăng sẽ kết hợp hỗ trợ giá. Tuy nhiên, các nhà giao dịch cần lưu ý rằng nếu dữ liệu kinh tế gây bất ngờ tiêu cực và kích hoạt lo ngại suy thoái, hoặc căng thẳng địa chính trị bất ngờ dịu đi, các dự báo này sẽ cần điều chỉnh giảm đáng kể.

Hướng dẫn thực tế: Khi nào giá vàng có thể giảm và cách chuẩn bị

Tình huống 1: Điều chỉnh kỹ thuật nhỏ (Xác suất: Cao)

Gần như chắc chắn vàng sẽ có các đợt điều chỉnh khi RSI đạt mức quá mua hoặc khi giá tạo đỉnh thấp hơn trong khi RSI không xác nhận. Các đợt điều chỉnh này thường dao động từ 1-3% và phục hồi trong vòng vài ngày hoặc vài tuần. Các nhà giao dịch nên xem các thời điểm này như cơ hội mua vào nếu bối cảnh nền tảng vẫn còn hỗ trợ.

Tình huống 2: Tích lũy vừa phải (Xác suất: Trung bình)

Sau các đợt tăng dài hạn, vàng thường tích lũy trong khoảng 3-5% so với đỉnh gần nhất trong vài tuần. Điều này cho phép các chỉ số động lượng được thiết lập lại trong khi các yếu tố nền tảng vẫn còn nguyên vẹn. Đợt điều chỉnh tháng 2 năm 2024 xuống còn 1.991,98 USD là ví dụ điển hình và chỉ là tạm thời.

Tình huống 3: Giảm mạnh (Xác suất: Thấp hơn nhưng ngày càng tăng)

Một đợt giảm giá thực sự đáng kể — định nghĩa là giảm hơn 10% — có thể chỉ xảy ra khi:

• Dữ liệu Fed gây lo ngại về chính sách thắt chặt (dữ liệu thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất)
• Giảm leo thang địa chính trị làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn
• Các nhà phòng hộ thương mại thay đổi vị thế rõ ràng trong dữ liệu COT
• Đồng USD mạnh lên rõ rệt do các bất ngờ tích cực về kinh tế

Hiện tại, các điều kiện này chưa xuất hiện rõ ràng, nhưng cần theo dõi sát.

Khuyến nghị chiến lược đầu tư cho năm 2024

Kích thước vị thế và khung thời gian

Đối với các nhà giao dịch tin rằng vàng sẽ còn được hỗ trợ, phân bổ 20-30% danh mục đầu tư mang lại khả năng tiếp xúc đáng kể trong khi hạn chế rủi ro tập trung. Những người thoải mái với đòn bẩy có thể sử dụng các vị thế nhỏ (tỉ lệ 1:2 đến 1:5) trong thị trường phái sinh để tăng lợi nhuận hoặc phòng hộ các đợt điều chỉnh ngắn hạn.

Thời điểm vào lệnh

Với tính chất biến động của các tháng gần đây, phương pháp trung bình giá theo thời gian (dollar-cost averaging) trong các đợt điều chỉnh nhỏ sẽ mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt hơn so với cố gắng chọn thời điểm vào một lần duy nhất. Đặt cảnh báo cho các mức giảm 2-3% hàng ngày và phân bổ vốn dần dần tại các mức này.

Đặt lệnh dừng lỗ

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, lệnh dừng lỗ nên đặt cách mức hỗ trợ gần nhất 2-3% (hiện quanh 2.350-2.400 USD) thay vì các mức tròn, vì thường gây ra các đợt thanh lý hàng loạt trong điều kiện quá bán.

Khung chốt lời

Thiết lập các mục tiêu thoát ra trước — chẳng hạn như ở mức 2.600 USD, 2.800 USD và 3.000 USD — chốt một phần lợi nhuận tại từng mức thay vì giữ toàn bộ vị thế qua các đợt tăng dài hạn. Điều này giúp bảo vệ lợi nhuận đồng thời duy trì khả năng tăng giá.

Kết luận: Cân bằng giữa biến động ngắn hạn và hỗ trợ dài hạn

Để trả lời trực tiếp câu hỏi “giá vàng có giảm trong những ngày tới năm 2024 không?”: Các đợt điều chỉnh nhỏ có khả năng xảy ra và thậm chí là lành mạnh; các đợt giảm mạnh hơn ít khả năng xảy ra trừ khi có sự thay đổi căn bản về yếu tố nền tảng.

Chứng cứ kỹ thuật cho thấy các điều kiện quá mua sẽ kích hoạt các đợt điều chỉnh 1-3% định kỳ. Bối cảnh nền tảng — bao gồm kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, căng thẳng địa chính trị và nhu cầu mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương — vẫn hỗ trợ giá cao hơn. Các dự báo giá dài hạn từ các tổ chức lớn chủ yếu dự đoán mức cao hơn trong năm 2025-2026 chứ không phải giảm đáng kể.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch cần cảnh giác với các yếu tố có thể thay đổi cuộc chơi: dữ liệu kinh tế bất ngờ mạnh mẽ làm thay đổi kỳ vọng của Fed, giảm leo thang địa chính trị hoặc thay đổi rõ rệt trong mô hình nhu cầu của ngân hàng trung ương. Miễn là kỳ vọng cắt giảm lãi suất còn khả thi và nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn còn, câu chuyện tăng giá của vàng vẫn còn nguyên vẹn bất chấp các biến động ngắn hạn không thể tránh khỏi.

Chiến lược tối ưu là kết hợp phân tích kỹ thuật kỷ luật (sử dụng MACD, RSI, và vị thế COT) với nhận thức về chính sách của Fed và các diễn biến địa chính trị. Phương pháp này giúp các nhà giao dịch kiếm lời từ cả xu hướng tăng dài hạn lẫn các đợt điều chỉnh ngắn hạn trong đó — tối đa hóa lợi nhuận đồng thời quản lý rủi ro phù hợp cho năm 2024 và các năm tới.