Cơ hội mới của thị trường chứng khoán Đài Loan năm 2026: Liệu xu hướng thiếu hàng trong chuỗi ngành AI có thể tiếp tục kéo dài?

Năm 2025, ngành công nghiệp công nghệ Đài Loan đối mặt với một vấn đề cốt lõi: Thiếu hụt sản lực nghiêm trọng. Từ chip GPU, quy trình đóng gói tiên tiến đến mô-đun tản nhiệt, vật liệu cao cấp, toàn bộ hệ sinh thái cung ứng đang tìm kiếm sản lượng, nhân tài và tài nguyên điện. Chu kỳ siêu AI này kéo dài từ 2024 đến nay vẫn chưa hạ nhiệt, Huang Renxun đã nhiều lần ghé thăm Đài Loan để đẩy nhanh đơn hàng, thậm chí coi Đài Loan là trung tâm R&D toàn cầu, cho thấy vị trí chiến lược của các nhà sản xuất Đài Loan trong đợt sóng này. Với danh sách cổ phiếu vàng mở rộng, ETF chủ đề hút vốn kỷ lục, nhà đầu tư nên cách nào để diễn giải tín hiệu ngành công nghiệp và nắm bắt cơ hội tăng giá trong lần tới?

Bản đồ cổ phiếu vàng được định hình lại, hiệu ứng nhu cầu AI lan tỏa toàn diện

Cho đến cuối năm ngoái, số lượng cổ phiếu vàng trên thị trường chứng khoán Đài Loan đã tăng lên đến 28 mã, tạo nên kỷ lục mới. Điều đáng chú ý hơn là danh sách này không còn giới hạn trong lĩnh vực thiết kế IC, mà đã lan tỏa đến quản lý tản nhiệt, vật liệu PCB, cấp nguồn, giao diện kiểm tra và các khâu chuỗi cung ứng khác, phản ánh đầy đủ sự khởi động toàn diện của hiệu ứng tràn CGI.

Cổ phiếu vua năm nay vẫn do Inphi (Innolux) nắm giữ, công ty này được hưởng lợi vì chip BMC trở thành cấu hình tiêu chuẩn cho trung tâm dữ liệu AI, tăng giá trong cả năm vượt quá 100%, từng gần chạm mức 7.300 Đô Đài Loan. Trong ngành tản nhiệt, Airtac và Chomerical cho thấy hiệu suất ấn tượng, mức tăng hàng năm đều gần hoặc vượt quá 100%, vươn lên danh sách cổ phiếu vàng. Nhà cung cấp vật liệu Tailight Electronics do vải thủy tinh cao cấp và CCL cung cấp thiếu hụt, giá cổ phiếu tăng vọt 159%, trở thành con ngựa đen lớn nhất năm.

Các cổ phiếu khác bao gồm Chuan Hu, Ying Wei, Wang Silicon và những cái khác, mức tăng cũng đều trên 140%, xác minh logic cơ bản trên thị trường “có thiếu thì có báo giá”. Thậm chí Đại Đức Điện, lâu nay được coi là cấu hình ổn định, cũng vì nhu cầu khổng lồ của trung tâm dữ liệu AI đối với hệ thống điện, từng thử thách mức cổ phiếu vàng, và tăng nhanh trong bảng xếp hạng cổ phiếu có trọng lượng.

Cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng lan rộng, tình trạng thiếu hàng hiếm thấy trong mười năm

Quy cách máy chủ AI tiếp tục nâng cấp, trực tiếp gây ra cuộc khủng hoảng thiếu hụt nguyên liệu thô thượng nguồn. Vải thủy tinh cao cấp, CCL (tấm cơ sở với đồng) mất mát thấp trên toàn cầu thiếu cung, giá báo tăng liên tục. Các tổ chức nghiên cứu nước ngoài dự đoán, nền tảng kiến trúc thế hệ tiếp theo của NVIDIA sẽ sử dụng CCL và quy cách đồng phức tạp hơn, nâng cấp vật liệu đã trở thành xu hướng ngành công nghiệp không thể đảo ngược.

Làn sóng thiếu hàng này mang lại cho các nhà sản xuất Đài Loan liên quan tỷ suất lợi nhuận ròng tăng vọt, ngoài Tailight Electronics, Lianmao và Taiyao cũng nhận được lợi ích đồng thời. Các nhà sản xuất PCB và cấp nguồn thượng lưu như Zhending, Xinxing, sản lực luôn duy trì ở trạng thái đầy đủ, đơn hàng nền tảng ABF dữ liệu nóng hổi, sẵn sàng cho tăng trưởng doanh thu năm 2026. Điều đáng chú ý là áp lực chuỗi cung ứng kiểu này cũng bắt đầu ảnh hưởng đến các tồn kho liên quan đến linh kiện ô tô, vì các kết nối cao cấp được sử dụng trong máy chủ AI, giải pháp quản lý nhiệt và yêu cầu của số hóa ô tô tạo ra đường dẫn kỹ thuật trùng lắp, một số công ty đã bắt đầu được hưởng lợi từ hiệu ứng tràn sản lực.

ETF mới niêm yết, giao dịch giây lát trở thành vua khối lượng, hướng bố trí tổ chức rõ ràng

Ngoài việc đẩy cổ phiếu cá nhân, vốn thị trường cũng rút vào ETF chủ đề lớn. Gần đây, Fuhua Future 50 (0991A) huy động vốn hơn 10 tỷ đồng Đài Loan, mặc dù gặp chiết khấu vào ngày niêm yết đầu tiên, nhưng khối lượng giao dịch vượt quá 23 vạn hợp đồng, một lần lên đầu trang bảng xếp hạng giao dịch ETF, thấy rõ nhiệt độ thị trường.

Quan sát mười cổ phiếu hàng đầu của quỹ, hầu như hoàn toàn tập trung vào chuỗi ngành công nghiệp AI: Nhóm TSMC, Hongdan, Qigian, Weiyin, Tailight Electronics, Daduo Điện và những chỉ được liệt kê. Logic phân bổ đầu tư của quỹ quản lý tích cực này, chính là tiết lộ hướng lạc quan của các tổ chức pháp nhân: ngành công nghiệp bán dẫn (chiếm 35-45%), linh kiện quanh trung tâm dữ liệu AI (35-45%), thiết bị máy chủ và mạng (5-15%), kết hợp với bố trí cân bằng nhẹ nhàng trong lĩnh vực tài chính và ngành công nghiệp truyền thống.

Giám đốc quỹ Luu Hong-ngoc công khai chỉ ra, AI vẫn sẽ là công cụ tăng trưởng chính của thị trường chứng khoán Đài Loan, dự kiến năm 2026 tổng lợi nhuận của các tổ chức kinh doanh niêm yết Đài Loan có thể tăng khoảng hai mươi phần trăm, cộng với môi trường thuận lợi của lãi suất giảm nhẹ, các mẫu bò tót dài hạn có thể kéo dài.

Bản đó kỹ thuật nổi lên, nền tảng VR khởi động chu kỳ mới

Nhìn về năm 2026, tiêu điểm ngành sẽ tập trung vào khởi động nền tảng Vera Rubin (VR) thế hệ mới của NVIDIA. Nền tảng này sẽ nâng cấp toàn diện trong khía cạnh tản nhiệt, chỉ số tiêu thụ điện, về với tần suất kết nối, dự kiến sẽ gây ra làn sóng thay thế mới. Quảng Đạ, Weiyin, Honghai và những người khác được liệt kê là các đối tác hợp tác cốt lõi, các nhà cung cấp nguồn điện, tản nhiệt và PCB tương ứng sẽ được hưởng lợi một lần nữa.

Trên phương diện kỹ thuật, công nghệ silicon quang học và CPO (Quang học đóng gói chung) trở thành con đường bắt buộc để phá vỡ nút cổ chẽ truyền tải tốc độ cao. Đài Loan đã hình thành hệ sinh thái ngành công nghiệp hoàn chỉnh trong lĩnh vực xạ tia, linh kiện quang học, đóng gói, các công ty như Lianya, Wenmai và những công ty khác có triển vọng tươi sáng. Đồng thời, khi công suất GPU bước vào cấp độ nghìn Watt, tỷ lệ xâm nhập công nghệ tản nhiệt lỏng sẽ tăng từ mức hiện tại dưới 10%, trong vài năm tới sẽ nhanh chóng leo lên trên 60%, Qigian, ShuangHong, Jiankang và những người khác đã sớm bố trí vị trí dẫn đầu.

Hướng tham khảo đầu tư: Khóa những khâu cốt lõi “thiếu hàng”, cảnh báo rủi ro định giá

Sau khi tăng giá nhiều, thị trường chứng khoán Đài Loan tự nhiên khó tránh khỏi biến động và lo ngại về tỷ lệ giá trị lợi nhuận cao. Tuy nhiên, từ quan sát cơ sở ngành công nghiệp, hiện tượng thiếu hụt sản lực liên quan đến AI trong năm 2026 vẫn sẽ khó giải quyết triệt để, đặc biệt là đúng đắn các khâu như đóng gói tiên tiến, vật liệu cao cấp, giải pháp tản nhiệt và cơ sở hạ tầng điện lực, khoảng cách cung cầu dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng. Nhà đầu tư không nên do dự tập trung vào các nhà sản xuất được hưởng lợi từ các khâu “cổ chai” này, đồng thời chú ý sự phù hợp giữa tỷ lệ giá trị lợi nhuận và cơ sở ngành công nghiệp, mới có thể tìm thấy điểm cân bằng giữa rủi ro và cơ hội.