Cơ hội đầu tư đằng sau việc bạc phá đỉnh mới: Các nhà đầu tư toàn cầu làm thế nào để khai thác lợi nhuận qua ETF?

Trong bối cảnh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và chuỗi cung ứng toàn cầu tiếp tục chịu áp lực, thị trường kim loại quý đã đón nhận một đợt tăng trưởng mạnh mẽ. Giá bạc giao ngay tại London đã tạo ra kỷ lục lịch sử vào năm 2025, ngày 23 tháng 12 đã vượt qua ngưỡng 70 USD/ounce trong một lần phá vỡ, cuối cùng đạt mức 83.645 USD/ounce để lập đỉnh mới. Đợt tăng giá này đã đưa bạc trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu, đồng thời cũng thúc đẩy nhiều người quan tâm đến các công cụ đầu tư bạc.

Tại sao bạc trở thành tài sản sáng giá nhất năm 2025?

Từ đầu năm đến nay, giá bạc đã tăng hơn 140%, trở thành loại tài sản có hiệu suất nổi bật nhất trong vòng một năm qua. Điều này không chỉ vượt xa mức tăng gần 80% của vàng mà còn dẫn đầu chỉ số tổng hợp Nasdaq khoảng 120%. Bạc được đưa vào danh sách các khoáng sản quan trọng của Mỹ, nguồn cung toàn cầu liên tục căng thẳng, cộng thêm chính sách của các ngân hàng trung ương các nước chuyển sang nới lỏng, những yếu tố này đã cùng nhau thúc đẩy giá bạc tăng cao.

Tuy nhiên, dưới tác động của CME liên tiếp hai lần điều chỉnh ký quỹ hợp đồng tương lai bạc (lần gần nhất là ngày 26 tháng 12), bạc tạm thời giảm từ đỉnh cao xuống trong khoảng 70-75 USD. Ví dụ, hợp đồng tháng 3 năm 2026, ký quỹ ban đầu đã tăng từ khoảng 22,000 USD lên 25,000 USD, tăng tổng cộng 25%. Dù vậy, sức hút của thị trường quốc tế đối với xu hướng tương lai của bạc vẫn chưa giảm sút.

Đối với nhà đầu tư tại Úc, Đông Nam Á và Đài Loan, diễn biến giá bạc còn phải xem xét ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ so với USD. Ví dụ, biến động của AUD so với nhân dân tệ sẽ gián tiếp ảnh hưởng đến chi phí hàng hóa khu vực châu Á-Thái Bình Dương, từ đó tác động đến quyết định đầu tư.

ETF bạc: từ đầu tư vật chất đến công cụ tài chính

ETF bạc là một quỹ đầu tư theo dõi giá bạc, cho phép nhà đầu tư tham gia thị trường bạc mà không cần phải lưu giữ kim loại quý thực tế. Cũng giống như cổ phiếu, ETF bạc được niêm yết trên sàn giao dịch, nhà đầu tư có thể mua bán bất cứ lúc nào trong ngày giao dịch, tính thanh khoản cao hơn nhiều so với bạc vật chất.

So với việc đầu tư bạc vật lý phiền phức — cần trả phí lưu kho, bảo hiểm, đối mặt với rủi ro oxy hóa và trộm cắp — ETF bạc cung cấp một phương thức tham gia đơn giản hơn. Nhà đầu tư chỉ cần đặt lệnh qua tài khoản chứng khoán để theo dõi biến động giá bạc, không cần phải gánh chịu chi phí bảo quản vật chất.

ETF làm thế nào để theo dõi giá bạc?

Thông thường, ETF bạc sẽ trực tiếp nắm giữ bạc vật chất dưới dạng thỏi hoặc sử dụng các hợp đồng tương lai liên kết với giá bạc để mô phỏng lợi nhuận thị trường. Nếu giá bạc tăng 5%, giá trị ETF cũng sẽ tăng khoảng 5%; ngược lại. Cơ chế theo dõi này giúp nhà đầu tư luôn cập nhật sát sao diễn biến thị trường bạc.

Bạc vật chất so với ETF bạc

Bạc vật chất mang lại cảm giác an toàn về tài sản hữu hình, nhưng vận hành tốn kém. Mua bán cần tìm các cửa hàng bạc uy tín hoặc thương nhân, chịu mức chênh lệch giá mua bán 5-6% và phí hoa hồng; lưu trữ phải trả phí hàng năm 1-5%; kiểm tra tính xác thực cũng tốn thêm chi phí. Tính thanh khoản thấp khiến việc thanh lý nhanh trong trường hợp cần tiền gặp khó khăn, đồng thời giá mua vào bán ra tại các nơi cũng thiếu minh bạch.

ETF bạc loại bỏ những phiền phức này, nhà đầu tư có thể dễ dàng tham gia thị trường qua các nền tảng chứng khoán quen thuộc, chi phí và rào cản cũng giảm đáng kể.

Phân tích toàn diện 7 ETF bạc phổ biến

Phân tích các ETF chính

SLV——Lựa chọn hàng đầu cho đầu tư bạc toàn cầu

Ra mắt tháng 4 năm 2006 bởi BlackRock, hiện là ETF bạc nổi tiếng nhất thế giới, quy mô tài sản ròng vượt quá 30 tỷ USD. Từ năm 2014, quỹ này chuyển sang theo dõi giá chuẩn bạc của Hiệp hội thị trường vàng bạc London (LBMA), do JPMorgan quản lý trữ lượng bạc vật chất. Quỹ vận hành theo phương pháp thụ động, không chủ động mua bán bạc, chỉ định kỳ bán ra một lượng nhỏ để chi trả phí vận hành. Thiết kế này giúp nhà đầu tư hưởng lợi thuần túy từ sự tăng giá của bạc.

AGQ——Công cụ giao dịch đòn bẩy

Ra mắt tháng 12 năm 2008 bởi ProShares, cung cấp đòn bẩy gấp 2 lần, mục tiêu theo dõi hiệu suất của chỉ số bạc Bloomberg trong ngày. Thực hiện qua hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi và các công cụ phái sinh khác. Cần lưu ý, do hao hụt lãi kép và hiệu ứng giảm dài hạn, chỉ phù hợp giao dịch ngắn hạn, không nên giữ lâu dài.

ZSL——Công cụ ngược bạc

Cung cấp lợi nhuận ngược gấp 2 lần so với giá bạc của LBMA (-2x). Chủ yếu dành cho các nhà giao dịch muốn phòng hộ rủi ro giảm giá bạc hoặc kiếm lợi từ xu hướng giảm. Chỉ phù hợp giao dịch ngắn hạn.

PSLV——Quỹ đóng đặc biệt

Ra mắt tháng 10 năm 2010, khác với ETF thông thường, quỹ này phát hành số lượng đơn vị cố định, giá giao dịch hoàn toàn do cung cầu thị trường quyết định, thường xuyên xuất hiện trạng thái thặng dư hoặc chiết khấu. Dù có cấu trúc khác biệt, nhà đầu tư vẫn ưa chuộng khả năng tiếp xúc trực tiếp với bạc vật chất thuần túy, quy mô khoảng 12 tỷ USD, là một trong những quỹ đóng bạc lớn nhất.

SLVP——Lựa chọn đầu tư vào các công ty khai thác

Ra mắt tháng 1 năm 2012 bởi BlackRock, theo dõi chỉ số MSCI ACWI chọn lọc các công ty khai thác bạc, quản lý khoảng 600 triệu USD. Phí quản lý 0.39%, thấp hơn trung bình ngành, trả cổ tức mỗi 6 tháng. Trọng số cổ phiếu không quá 25%, đảm bảo phân tán rủi ro. Tuy nhiên, hiệu suất lịch sử cho thấy độ biến động cao, sai số theo dõi rõ rệt, chênh lệch giá mua bán lớn, ít hấp dẫn về mặt lợi nhuận đầu tư.

期元大道瓊白銀——Lựa chọn tại Đài Loan

Thành lập năm 2018, theo dõi chỉ số vượt lợi nhuận bạc của DOW JONES, thực hiện theo hợp đồng tương lai COMEX. Giá phát hành 20 TWD, mức độ rủi ro “biến động cao”.

Cách tham gia đầu tư bạc tại Đài Loan

Phương thức 1: Ủy thác phái sinh — Lựa chọn an toàn và ổn định

Thông qua các công ty chứng khoán trong nước (Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta, v.v.) ủy thác giao dịch với các công ty chứng khoán nước ngoài, là phương pháp phổ biến của đa số nhà lẻ.

Quy trình thao tác:

• Mở tài khoản ủy thác phái sinh tại công ty chứng khoán trong nước (trực tuyến hoặc trực tiếp), chuẩn bị CMND và tài khoản ngân hàng
• Chọn thanh toán bằng TWD hoặc ngoại tệ
• Tìm mã ETF bạc (ví dụ SLV) để đặt lệnh, đa số công ty chứng khoán hỗ trợ định kỳ định lượng

Ưu điểm: Được quản lý bởi Ủy ban Chứng khoán, an toàn, đáng tin cậy; thuế cổ tức đã khấu trừ; vốn vẫn ở Đài Loan, không cần chuyển tiền quốc tế

Nhược điểm: Phí giao dịch cao hơn; các mã giao dịch hạn chế

Phương thức 2: Mở tài khoản trực tiếp tại các công ty chứng khoán nước ngoài — Giải pháp tiết kiệm chi phí

Giao dịch trực tiếp qua nền tảng nước ngoài, giảm thiểu phí trung gian, chi phí thấp hơn, tốc độ nhanh hơn.

Quy trình thao tác:

• Mở tài khoản trực tuyến tại các công ty chứng khoán nước ngoài, chuẩn bị hộ chiếu, CMND, giấy chứng nhận địa chỉ, thông tin ngân hàng
• Chuyển tiền vào tài khoản (chuyển khoản USD từ TWD, cần thiết lập tài khoản định kỳ)
• Đặt lệnh mua qua app hoặc website

Ưu điểm: Phí cực thấp hoặc miễn phí; đa dạng mã chứng khoán; hỗ trợ các công cụ nâng cao

Nhược điểm: Giao diện chủ yếu bằng tiếng Anh; phải tự xử lý thuế 30% thu nhập từ cổ tức Mỹ; liên quan đến an toàn chuyển tiền và di sản

Các vấn đề thuế và nghĩa vụ khai thuế

ETF bạc niêm yết tại Đài Loan

Xếp vào giao dịch cổ phiếu trong nước, mua vào miễn thuế, bán ra thu thuế 0.1%, thủ tục thuế đơn giản nhất.

ETF bạc niêm yết quốc tế

Tính vào thu nhập từ chuyển nhượng tài sản quốc tế, thuộc phạm vi thu nhập từ nước ngoài. Ngưỡng miễn thuế là tổng thu nhập từ nước ngoài trong năm không quá 1 triệu TWD; vượt quá sẽ tính toàn bộ vào thu nhập chịu thuế. Thu nhập chịu thuế cơ bản sau khi trừ miễn thuế 7.5 triệu TWD, phần vượt sẽ bị đánh thuế 20%.

So sánh toàn diện các phương thức đầu tư bạc

Từ bảng trên, hợp đồng tương lai bạc dự kiến lợi nhuận cao nhất năm 2025, nhưng cũng rủi ro nhất. ETF bạc dù chưa thể vượt trội các phương thức khác nhưng vì không cần lưu trữ, rủi ro tương đối kiểm soát tốt hơn, phù hợp với nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro hạn chế.

Các rủi ro cần lưu ý khi đầu tư ETF bạc

1. Biến động giá mạnh

Biến động của bạc cao hơn nhiều so với vàng và thị trường chứng khoán. Năm 2025, dù tăng hơn 140%, nhưng trong lịch sử thường xuyên có các đợt giảm mạnh. Ngày 29 tháng 12, sau khi ký quỹ có hiệu lực, giá bạc quốc tế đã giảm hơn 11% trong phiên, gây thiệt hại lớn cho nhiều nhà đầu tư. Tính chất này khiến ETF bạc phù hợp hơn với các nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao.

2. Sai số theo dõi

ETF dạng hợp đồng tương lai chịu ảnh hưởng của chi phí mở vị thế, về lâu dài có thể lợi nhuận thấp hơn giá thực. Dù ETF vật chất chính xác hơn, nhưng phí hàng năm 0.4-0.5% sẽ dần ăn mòn lợi nhuận theo thời gian.

3. Rủi ro tỷ giá và chính trị

ETF quốc tế đối mặt với rủi ro tỷ giá và phức tạp về thuế. Giá bạc còn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị, nhu cầu công nghiệp (như năng lượng mặt trời, điện tử, 5G) và chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Biến động tỷ giá của AUD so với nhân dân tệ cũng gián tiếp ảnh hưởng đến chi phí của nhà đầu tư khu vực châu Á-Thái Bình Dương.

Kết luận và khuyến nghị đầu tư

ETF bạc như một công cụ phân bổ tài sản kim loại quý, dưới dạng chứng khoán hóa giúp loại bỏ phiền phức quản lý vật chất, đồng thời có tính thanh khoản cao và thuận tiện giao dịch. Đối với nhà đầu tư muốn tham gia vào đà tăng của bạc mà không muốn gánh chịu chi phí lưu giữ vật chất, đây là lựa chọn lý tưởng.

Tuy nhiên, cần lưu ý, bạc có độ biến động cao, dễ bị ảnh hưởng bởi nhu cầu công nghiệp và tâm lý thị trường. Các ETF bạc khác nhau có phí, phương thức theo dõi, có sử dụng đòn bẩy hay không, đều có sự khác biệt rõ rệt. Khuyến nghị phân bổ đa dạng, tránh tập trung quá mức, định kỳ xem xét vị thế và biến động thị trường để có thể thu lợi nhuận ổn định trong đợt tăng giá kim loại quý này.