Cổ phiếu chất bán dẫn chuẩn bị tăng trưởng trong năm 2024: Phân tích sâu về các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp chip

Ngành công nghiệp bán dẫn tiếp tục thúc đẩy cuộc cách mạng kỹ thuật số toàn cầu, earning biệt danh là “dầu mỏ mới” của kinh tế hiện đại. Từ triển khai 5G đến tăng tốc AI, nhu cầu về các chip tiên tiến chưa bao giờ quan trọng hơn thế. Nhưng cổ phiếu bán dẫn nào xứng đáng để bạn chú ý trong năm 2024?

Hiểu rõ về Cảnh quan Bán dẫn

Ngành đã phát triển xa hơn nhiều so với việc sản xuất chip đơn thuần. Hệ sinh thái bán dẫn ngày nay gồm nhiều phân khúc chuyên biệt: các nhà thiết kế chip (các công ty Fabless như NVIDIA và Qualcomm), các nhà sản xuất (Foundries như TSMC), các nhà cung cấp thiết bị (như ASML và Applied Materials), và các nhà sản xuất thiết bị tích hợp (IDMs như Samsung và Texas Instruments). Sự phân mảnh này tạo ra nhiều cơ hội đầu tư đa dạng với các hồ sơ rủi ro - lợi nhuận khác nhau.

Hiện tại, ngành đang ở một điểm ngoặt. Sau khi vượt qua các khó khăn năm 2022-2023, ngành đang bước vào chu kỳ lớn thứ chín kể từ năm 1990, với các tín hiệu phục hồi đã rõ ràng trong các nguyên liệu đầu vào và các lĩnh vực công nghệ mới nổi. Trong khi các thiết bị điện tử tiêu dùng truyền thống gặp khó khăn, các ứng dụng mới trong hạ tầng 5G, trí tuệ nhân tạo và điện tử ô tô đang thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu mạnh mẽ.

Những cổ phiếu nổi bật: Cổ phiếu chip đáng xem

NVIDIA dẫn đầu cuộc cách mạng AI với mức tăng 205,97% trong vòng 1 năm (tính đến tháng 5 năm 2024). Ngoài các card đồ họa chơi game, công ty đã trở thành xương sống của hạ tầng AI. Với dự báo nhu cầu GPU đạt 30.000 đơn vị mỗi năm và doanh thu trung tâm dữ liệu bùng nổ, NVIDIA là cách chơi trực tiếp nhất vào sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, đợt tăng giá mạnh này đi kèm rủi ro điều chỉnh mà các nhà đầu tư thận trọng cần theo dõi.

TSMC vẫn là trụ cột nền tảng, giữ vị trí là nhà sản xuất chip thiết yếu của thế giới cho mọi nhà thiết kế bán dẫn lớn. Với vốn hóa thị trường $642 tỷ đô la và lợi suất cổ tức ổn định 1,13%, TSMC mang lại sự ổn định giữa bối cảnh biến động. Hào quang công nghệ của công ty—đặc biệt trong các công nghệ quy trình tiên tiến—đảm bảo nhu cầu bền vững.

Broadcom đã nhân đôi tài sản của nhà đầu tư với lợi nhuận 109,89% trong 12 tháng, đạt mức 1.305,67 đô la. Danh mục đa dạng của công ty trong lĩnh vực mạng, lưu trữ dữ liệu và thiết bị viễn thông giúp nó phù hợp hoàn hảo cho xây dựng hạ tầng AI. Các thương vụ mua lại chiến lược đã củng cố lợi thế cạnh tranh trong thị trường ngày càng hợp nhất.

Qualcomm kiểm soát lĩnh vực bộ xử lý di động với 53% thị phần chip 5G và vị trí gần như độc quyền trong bộ xử lý điện thoại thông minh. Dù năm 2022 gặp khó khăn, cổ phiếu đã phục hồi 68,73% đến tháng 5 năm 2024. Việc mở rộng sang IoT, tính toán ô tô và công nghệ thực tế mở rộng mang lại nhiều hướng tăng trưởng ngoài chu kỳ điện thoại truyền thống.

AMD đã có đà tăng mạnh như đối thủ chính của Intel, tăng 58,05% trong một năm. Các hợp tác chip tùy chỉnh của công ty với Microsoft, Sony và Apple thể hiện năng lực công nghệ. Việc đẩy mạnh vào trung tâm dữ liệu và bộ xử lý AI—sử dụng công nghệ chế tạo 7nm tiên tiến—đe dọa vị thế thống trị của Intel trong quá khứ.

Texas Instruments duy trì sức hấp dẫn phòng thủ cho các danh mục đầu tư thận trọng. Tăng 9,75% với tỷ lệ P/E là 28,47, các chip xử lý analog và nhúng của TXN phục vụ các ngành công nghiệp, ô tô và truyền thông với doanh thu lặp lại, bền vững. Bảng cân đối kế toán vững chắc và đầu tư R&D hàng thập kỷ tạo ra một rào cản cạnh tranh rộng lớn khó vượt qua.

ASML giữ độc quyền công nghệ trong công nghệ quang khắc cực tím siêu tới hạn (EUV)—công nghệ then chốt cho sản xuất chip tiên tiến. Là nhà cung cấp duy nhất cho TSMC, Samsung và Intel, mức tăng 40% trong 1 năm của ASML phản ánh sự công nhận vị trí then chốt này. Việc mở rộng năng lực EUV trong tương lai đảm bảo nhu cầu bền vững.

Applied Materials và Lam Research thúc đẩy lĩnh vực thiết bị bán dẫn với mức tăng lần lượt là 78,61% và 73,16%. Các công ty này thu lợi lớn từ mỗi thế hệ công nghệ chế tạo chip. Diversification của Applied Materials sang công nghệ hiển thị và năng lượng mặt trời mang lại cân bằng chu kỳ, trong khi Lam Research chiếm 50% thị phần thiết bị etch, củng cố vị thế chiến lược của họ.

Intel đối mặt với khó khăn nhưng chưa tuyệt vọng, giao dịch ở mức 30,09 đô la với tỷ lệ P/E là 31,25. Việc định giá giảm mạnh phản ánh cạnh tranh khốc liệt và trì hoãn công nghệ quy trình. Tuy nhiên, sự hỗ trợ của chính phủ cho sản xuất chip nội địa (thông qua trợ cấp) và sự phục hồi của thị trường PC và trung tâm dữ liệu có thể tạo ra sự chuyển biến tích cực.

Micron Technology là một play đòn bẩy vào chu kỳ bộ nhớ, tăng 90,26% nhưng biến động mạnh. Với thị phần đáng kể trong DRAM và NAND flash, Micron tận dụng các đợt tăng chu kỳ trong nhu cầu trung tâm dữ liệu và thiết bị tiêu dùng. Chu kỳ mở rộng hiện tại ưu tiên các nhà cung cấp bộ nhớ.

Điều gì thúc đẩy định giá cổ phiếu bán dẫn?

Chuyển đổi nhu cầu định hình toàn bộ ngành. Dự báo sẽ có 1,48 tỷ thiết bị kết nối 5G vào cuối năm 2024 (tăng trưởng 31,7%), 38,5% mở rộng trong các thiết bị IoT, và 35,1% tăng trưởng trong điện tử ô tô. Các hướng này vượt qua sự trưởng thành của PC và điện thoại thông minh truyền thống.

Động thái tồn kho cung cấp chỉ số dẫn đầu. Tồn kho tăng cho thấy nhu cầu yếu; tồn kho giảm cho thấy hạn chế cung ứng và sức mạnh định giá. Điều kiện hiện tại khắt khe có lợi cho nhà sản xuất.

Các đột phá công nghệ thưởng cho những người đổi mới sáng tạo. Các công ty tiên phong trong kiến trúc tối ưu AI, đóng gói tiên tiến hoặc các công nghệ quy trình thế hệ tiếp theo sẽ chiếm lĩnh thị trường và định giá cao hơn. Đợt sóng AI hiện tại đặc biệt có lợi cho NVIDIA, AMD và các nhà cung cấp thiết bị của họ.

Quản lý rủi ro cổ phiếu bán dẫn

Ngành đối mặt với những khó khăn thực sự: bất ổn kinh tế vĩ mô đe dọa chi tiêu vốn; các chuyển đổi công nghệ tạo ra người thắng kẻ thua; nhu cầu điện tử tiêu dùng vẫn còn yếu. Đường đi của lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cần theo dõi sát sao, vì cổ phiếu bán dẫn có độ đòn bẩy cao với lãi suất chiết khấu.

Thời điểm cực kỳ quan trọng. Tháng 2-3 năm 2024 chứng kiến các đợt tăng giá đáng kể, tạo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Các nhà đầu tư nên dần dần mở rộng vị thế thay vì đổ vốn một lần.

Con đường phía trước

Chu kỳ phục hồi của ngành bán dẫn thường kéo dài 4-5 năm, với kỳ vọng chu kỳ hiện tại sẽ đáo hạn vào Quý 1 - Quý 2 năm 2024, và phản ứng của thị trường thường dẫn trước các yếu tố cơ bản khoảng 6 tháng. Điều này khiến năm 2024 trở thành thời điểm lý tưởng để đầu tư dài hạn.

Các cổ phiếu bán dẫn tốt nhất cho năm 2024 kết hợp nhiều đặc điểm hấp dẫn: tiếp xúc với các xu hướng tăng trưởng dài hạn (AI, 5G, ô tô), lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ, lợi nhuận bền vững và định giá hợp lý so với tăng trưởng. Các danh mục thận trọng có thể nhấn mạnh vào sự ổn định của Texas Instruments, trong khi các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng nên xem xét các cổ phiếu như NVIDIA và AMD với khả năng tiếp xúc AI.

Nhớ rằng: đầu tư vào bán dẫn đòi hỏi niềm tin vào các chu kỳ nhiều năm và khả năng chịu đựng biến động. Những công ty này nhiều khả năng sẽ định hình bức tranh công nghệ trong thập kỷ tới, khiến việc chọn lọc cổ phiếu trở thành một phần của danh mục chứ không phải là một cược đầu cơ.