Dấu hiệu yếu của thị trường lao động Mỹ đẩy vàng lên mức cao nhất trong 7 tuần... Lo ngại biến động gia tăng trước khi công bố PCE

Giá vàng (XAU/USD) đã vượt qua mức 4.300 đô la trong phiên giao dịch châu Á thứ Tư, tiến gần mức cao nhất trong 7 tuần. Sau khi Cục Thống kê Lao động Mỹ(BLS) công bố, thị trường đã diễn giải rằng đó là tín hiệu “chậm lại”, khiến đồng đô la yếu đi rõ rệt, và điều này trực tiếp ảnh hưởng đến vàng, một tài sản tính theo đô la.

Tình hình thị trường lao động hỗn hợp, khả năng Fed tiếp tục cắt giảm

Việc làm phi nông nghiệp tháng 11(NFP) tăng 64.000 người. Mức này vượt xa dự đoán(50.000 người) của thị trường, nhưng xét đến việc giảm 105.000 người trong tháng 10, xu hướng chậm lại không thể phủ nhận. Điều đáng chú ý hơn là tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ 4.4% lên 4.6%. Thu nhập trung bình theo giờ cũng chỉ tăng 0.1% so với tháng trước, mức tăng này thấp hơn nhiều so với 0.4% của tháng trước(0.4%).

Tiêu dùng cũng cho thấy dấu hiệu yếu đi. Doanh số bán lẻ tháng 10 không đổi(0.0%) so với dự kiến, và số liệu tháng 9 cũng đã được điều chỉnh giảm. Những tín hiệu này đang được thị trường xem như là bằng chứng cho khả năng Fed tiếp tục cắt giảm.

Xu hướng kỹ thuật vẫn tích cực, 4.305 đô la là ngưỡng quyết định

Về mặt kỹ thuật, vàng duy trì đà tăng mạnh trong ngắn hạn. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đang được hỗ trợ bởi đường trung bình động 100 ngày(100-day EMA), và RSI 14 ngày vẫn nằm trên trung tuyến, cho thấy tâm lý mua vẫn còn tồn tại. Mẫu hình mở rộng của Bollinger Bands cũng hỗ trợ sức mạnh của xu hướng.

Ngưỡng kháng cự phía trên là 4.305 đô la, nằm ở đỉnh của Bollinger Bands. Nếu giá vượt qua mức này liên tục, khả năng quay lại mức đỉnh ngày 15 tháng 12 là 4.350 đô la sẽ mở ra. Nếu xu hướng tăng tiếp tục, mức cao kỷ lục 4.381 đô la có thể nằm trong tầm mắt.

Khi điều chỉnh bắt đầu, mức hỗ trợ đầu tiên là đáy ngày 16 tháng 12 ở 4.271 đô la, và dưới đó, đường trung bình động 100 ngày(100-day EMA) ở 4.220 đô la sẽ là mức phòng thủ tiếp theo.

Công bố PCE và phát biểu của Fed, quyết định tái cân bằng kỳ vọng lãi suất

Các yếu tố trong tương lai còn rất nhiều biến số. Trong phát biểu của các thành viên Fed dự kiến vào thứ Tư, có thể sẽ xuất hiện những thay đổi về chính sách. Thống đốc Ngân hàng New York, John Williams, và Thống đốc Ngân hàng Atlanta, Raphael Bostic, dự kiến sẽ phát biểu, và nếu lập trường diều hâu trở nên mạnh hơn, đồng đô la có thể bật lại, gây áp lực ngắn hạn lên vàng.

Quan trọng hơn, là số liệu CPI tháng 11 của Mỹ(CPI) và số liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhânPCE vào thứ Năm, cùng với phát biểu của Fed. Việc công bố PCE là căn cứ chính để Fed đánh giá khả năng cắt giảm thực tế, do đó có thể sẽ làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về lãi suất của thị trường.

Hiện tại, thị trường dự đoán sẽ có 2 lần cắt giảm trong năm tới, và theo CME FedWatch Tool, xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1 là 75.6%, tăng so với khoảng 70% của tuần trước, cho thấy thị trường đang dần giảm kỳ vọng về khả năng cắt giảm.

Fed đã thực hiện cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 12 tuần trước, nhưng nội bộ vẫn còn ý kiến trái chiều về việc có thể cắt giảm thêm vào năm 2026. Sự không chắc chắn này dự kiến sẽ góp phần làm tăng biến động giá vàng.