Hiểu về phái sinh – Hướng dẫn thực tế về đòn bẩy, phòng ngừa rủi ro và đầu cơ

Kiểm soát các biến động thị trường lớn với số vốn nhỏ – đó là ý tưởng cốt lõi của các công cụ phái sinh. Nhưng thực sự hoạt động như thế nào, rủi ro tiềm ẩn ra sao, và phù hợp với ai? Chúng tôi giải thích cách bạn làm việc với quyền chọn, hợp đồng tương lai và CFD – và những điều cần chú ý.

Bản chất của các công cụ phái sinh – dựa trên cơ sở, không phải thực tế

Một công cụ phái sinh không phải là hàng hóa vật chất. Nó là một hợp đồng, giá trị của nó phụ thuộc vào thứ khác – chẳng hạn như giá cổ phiếu, chỉ số hoặc nguyên liệu. Thay vì sở hữu cổ phiếu Apple, bạn đặt cược vào diễn biến giá của chúng. Thay vì lưu trữ lúa mì, bạn đặt cược xem giá có tăng hay giảm.

Điểm đặc biệt: Bạn không thực sự sở hữu tài sản cơ sở (giá trị cơ sở). Bạn chỉ giao dịch quyền hoặc nghĩa vụ mua hoặc bán nó với một mức giá nhất định tại một thời điểm trong tương lai.

Ba mục đích sử dụng – một logic

Dù là hãng hàng không, nông dân hay nhà đầu cơ – các công cụ này giải quyết các vấn đề khác nhau:

• Bảo hiểm rủi ro (Hedging): Một nhà sản xuất lúa mì bán hợp đồng kỳ hạn cho vụ mùa tới để loại bỏ rủi ro về giá.
• Đầu cơ: Nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy để kiếm lợi nhuận từ biến động giá.
• Giao dịch chênh lệch ###Arbitrage###: Các nhà đầu tư chuyên nghiệp khai thác chênh lệch giá giữa các thị trường khác nhau.

Các đặc điểm chính trong một cái nhìn

Các cách sử dụng thực tế các công cụ phái sinh?

( Bảo hiểm rủi ro trong thực tế

Một hãng hàng không lo giá nhiên liệu tăng. Họ mua hợp đồng tương lai nguyên liệu và cố định giá cho các tháng tới. Nếu giá giảm thực tế, hãng hưởng lợi từ hợp đồng bảo hiểm. Nếu giá tăng, hãng được bảo vệ bởi hợp đồng kỳ hạn – bảo hiểm đã có hiệu quả.

Các công ty xuất khẩu bảo hiểm tỷ giá. Quỹ hưu trí bảo vệ danh mục trái phiếu. Ngân hàng quản lý rủi ro lãi suất. Trong thế giới tài chính, các công cụ phái sinh xuất hiện khắp nơi – thường không rõ ràng đối với khách hàng cuối cùng.

) Đầu cơ – đặt cược chính xác vào biến động

Một nhà đầu tư dự đoán chỉ số sẽ tăng. Anh ta mua quyền chọn mua ###Call( với đòn bẩy. Nếu dự đoán đúng, anh ta có thể kiếm hàng trăm phần trăm lợi nhuận – nhiều hơn nhiều so với mua cổ phiếu trực tiếp. Nếu dự đoán sai, giá quyền chọn sẽ mất giá.

Điều hấp dẫn là: Với số vốn nhỏ, bạn có thể tham gia vào các biến động lớn của thị trường. Nhưng cũng chính là cái bẫy: Ai dùng đòn bẩy một cách thiếu cẩn trọng, dễ mất tất cả.

Bốn loại chính của các công cụ phái sinh

) Quyền chọn – quyền chọn, không bắt buộc

Một quyền chọn cho phép bạn có quyền mua (Call) hoặc bán ###Put### một tài sản cơ sở với mức giá đã định. Bạn không bắt buộc phải làm vậy.

Ví dụ: Bạn sở hữu cổ phiếu giá 50 €. Để phòng ngừa rủi ro giảm giá, bạn mua quyền chọn bán với giá thực hiện 50 € và thời hạn 6 tháng. Nếu cổ phiếu giảm xuống còn 40 €, bạn vẫn có thể bán với giá 50 € nhờ quyền chọn – thua lỗ của bạn giới hạn. Nếu cổ phiếu tăng, bạn bỏ quyền chọn và hưởng lợi từ lợi nhuận.

Quyền chọn linh hoạt – bạn trả phí bảo hiểm và sau đó quyết định có sử dụng quyền hay không.

( Hợp đồng tương lai – thỏa thuận bắt buộc

Hợp đồng tương lai là hợp đồng kỳ hạn bắt buộc. Hai bên cam kết mua bán một lượng tài sản cơ sở với mức giá cố định và tại thời điểm cố định trong tương lai. Không có quyền chọn – hợp đồng phải được thực hiện.

Hợp đồng tương lai thường được thanh toán bằng tiền mặt, không giao hàng vật chất. Các chuyên gia thích hợp đồng tương lai vì cấu trúc rõ ràng và đòn bẩy rẻ. Nhưng chú ý: Trong hợp đồng tương lai, thua lỗ có thể không giới hạn nếu thị trường đi ngược lại bạn – không có quyền thoát như quyền chọn.

) CFD – Công cụ phái sinh dành cho nhà giao dịch bán lẻ

CFD (Contract for Difference) là thỏa thuận giữa bạn và nhà môi giới về sự biến động giá của một tài sản. Bạn không mua cổ phiếu hay tiền điện tử thực sự – bạn chỉ đặt cược vào diễn biến giá của chúng.

** Mua vào (khi giá tăng):** Bạn mở vị thế mua. Nếu giá tăng, bạn lời. Nếu giảm, bạn lỗ.

** Bán ra (khi giá giảm):** Bạn mở vị thế bán. Nếu giá giảm, bạn lời. Nếu tăng, bạn lỗ.

CFD có thể áp dụng cho hàng nghìn tài sản – cổ phiếu, chỉ số, nguyên liệu, tiền tệ, tiền điện tử. Điểm mạnh lớn nhất: đòn bẩy. Với ký quỹ 5 %, bạn có thể giao dịch vị thế trị giá 20.000 € ###Đòn bẩy 1:20(.

Nhược điểm: Chỉ giảm giá 1 % cũng có thể xóa sạch toàn bộ số tiền bạn bỏ ra.

) Giao dịch hoán đổi và chứng khoán có cấu trúc

Hoán đổi là hợp đồng trao đổi giữa hai bên. Một công ty vay lãi suất biến cố thể ký hợp đồng hoán đổi lãi suất để bảo vệ khỏi lãi suất tăng. Hoán đổi không giao dịch trên sàn, mà thỏa thuận riêng ###Over-the-Counter(. Đối với nhà đầu tư cá nhân, chúng thường không tiếp cận được, nhưng ảnh hưởng gián tiếp – đến điều kiện vay, lãi suất, ổn định tài chính của ngân hàng.

Chứng khoán có cấu trúc là chứng khoán phái sinh của các ngân hàng, phản ánh một chiến lược hoặc chỉ số nhất định. Có thể coi như “sản phẩm hoàn chỉnh” – ngân hàng kết hợp nhiều công cụ phái sinh và trái phiếu trong một sản phẩm, giúp bạn đặt cược đã được chuẩn bị sẵn.

Ngôn ngữ của các công cụ phái sinh – những điều bạn cần biết

) Đòn bẩy ###Leverage(

Đòn bẩy là đặc điểm nổi bật của các công cụ phái sinh. Với 1.000 € và đòn bẩy 1:10, bạn kiểm soát vị thế trị giá 10.000 €.

Nếu thị trường di chuyển 5 % theo hướng của bạn, bạn không chỉ kiếm 500 €, mà là 5.000 € lợi nhuận. Tương đương với +500 % lợi nhuận trên số vốn bỏ ra.

Nhưng chú ý: Đòn bẩy cũng hoạt động theo chiều ngược lại. Giảm 5 %, bạn mất 5.000 € – một nửa số vốn của bạn. Đòn bẩy là bộ khuếch đại – cho lợi nhuận và thua lỗ đều lớn hơn.

Tại EU, bạn có thể tự chọn đòn bẩy cho các loại tài sản khác nhau. Thường giới hạn tối đa là 1:20 đối với chỉ số, 1:10 đối với nguyên liệu, 1:5 đối với cổ phiếu riêng lẻ.

) Ký quỹ – Tiền bảo đảm của bạn

Ký quỹ là số tiền gửi để có thể giao dịch đòn bẩy. Bạn muốn mở vị thế trị giá 20.000 € với đòn bẩy 1:20? Có thể chỉ cần 1.000 € ký quỹ.

Số tiền này sẽ bị trừ vào thua lỗ. Nếu giá trị tài khoản của bạn giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định (thường 50 % ký quỹ), bạn sẽ nhận được một Yêu cầu ký quỹ. Bạn phải nạp thêm tiền, nếu không vị thế sẽ tự động bị đóng. Ký quỹ bảo vệ nhà môi giới khỏi bạn – và bạn ###lý thuyết### khỏi các thảm họa lớn hơn.

( Spread – giá giao dịch

Spread là chênh lệch giữa giá mua và giá bán. Nếu bạn mua chỉ số ở 10.000, rồi bán ngay, bạn mất spread. Đó là lợi nhuận của nhà tạo lập thị trường hoặc nhà môi giới. Trong các công cụ thanh khoản cao, spread nhỏ, còn các sản phẩm đặc biệt, spread có thể lớn.

) Long và Short – hướng chính của giao dịch

Long: Bạn đặt cược vào giá tăng. Mua ngay, hy vọng giá sẽ tăng, bán sau với giá cao hơn.

Short: Bạn đặt cược vào giá giảm. Bán ngay (mà chưa sở hữu), hy vọng giá sẽ giảm, mua lại rẻ hơn sau.

Với vị thế Long, thua lỗ tối đa là 100 % ###nếu tài sản cơ sở về 0(. Với vị thế Short, thua lỗ có thể không giới hạn – giá có thể tiếp tục tăng mãi.

) Giá thực hiện và thời hạn

Giá thực hiện (Strike) là mức giá đã thỏa thuận trong quyền chọn và hợp đồng tương lai. Ví dụ: quyền chọn mua DAX với giá thực hiện 15.000. Chỉ có giá trị khi DAX vượt 15.000.

Thời hạn là ngày kết thúc hợp đồng. Quyền chọn có thể hết hạn ###mà không có giá trị###, hợp đồng tương lai luôn được thanh toán.

Tại sao mọi người giao dịch các công cụ phái sinh?

Lợi ích

1. Đòn bẩy cho lợi nhuận vượt trội

Với 500 € vốn tự có và đòn bẩy 1:10, bạn có thể kiếm 250 € lợi nhuận chỉ với 5 % biến động thị trường – tương đương +50 % lợi nhuận trên vốn. Trong đầu tư cổ phiếu trực tiếp, bạn chỉ có thể kiếm 5 %.

2. Bảo hiểm rủi ro mà không cần bán

Bạn sở hữu cổ phiếu công nghệ và dự đoán xu hướng thị trường yếu. Thay vì bán hết, bạn mua quyền chọn bán trên chỉ số. Nếu thị trường giảm, quyền chọn tăng giá – bảo vệ danh mục của bạn mà không cần bán.

3. Mua bán nhanh chóng – Long và Short

Bạn có thể đặt cược vào tăng hoặc giảm giá ngay lập tức – trên chỉ số, cặp tiền tệ, nguyên liệu. Không cần hạn chế bán khống, không thủ tục phức tạp.

4. Số vốn nhỏ vẫn đủ

Bạn chỉ cần vài trăm euro để bắt đầu. Nhiều vị thế có thể chia nhỏ – không cần mua toàn bộ cổ phiếu Apple hay 100 thùng dầu.

5. Công cụ quản lý rủi ro tích hợp

Stop-Loss, Take-Profit, Trailing Stops – các nhà môi giới hiện đại cho phép tích hợp các biện pháp bảo vệ ngay khi đặt lệnh.

Nhược điểm và rủi ro

1. Thống kê khắc nghiệt

77 % nhà đầu tư cá nhân thua lỗ với CFD. Đây là cảnh báo chính thức của hầu hết các nhà môi giới châu Âu. Tại sao? Vì nhiều người bị mê hoặc bởi đòn bẩy và giao dịch thiếu kế hoạch.

2. Phức tạp về thuế

Từ năm 2021, thua lỗ từ các giao dịch kỳ hạn bị giới hạn ở 20.000 € mỗi năm tại Đức. Nếu bạn thua 30.000 € và thắng 40.000 €, chỉ có thể trừ 20.000 € – phần còn lại vẫn phải nộp thuế. Rủi ro này gây thiệt hại hàng nghìn euro.

3. Tự hủy hoại tâm lý

Bạn thấy lợi nhuận +300 % – rồi vì tham lam, giữ lại. Sau đó thị trường giảm, trong 10 phút, vị thế của bạn lỗ -70 %. Bạn bán trong hoảng loạn. Đây là vòng xoáy tham lam và hoảng loạn điển hình khiến nhà đầu tư cá nhân thất bại thường xuyên.

4. Đòn bẩy phá tài khoản nhanh chóng

Với đòn bẩy 1:20, chỉ cần giảm 5 % là toàn bộ vốn của bạn biến mất. Một cú giảm 2,5 % của DAX có thể làm mất một tài khoản CFD 5.000 € chỉ trong một buổi sáng.

5. Vấn đề về khung thời gian

Các công cụ phái sinh hết hạn hoặc gây yêu cầu ký quỹ. Nếu bạn không theo dõi thị trường liên tục, sẽ tỉnh dậy và thấy tài khoản bị thanh lý. Không thể tự vận hành tự động.

Tôi có phù hợp để giao dịch các công cụ phái sinh không?

Kiểm tra tự đánh giá trung thực

Bạn có thể giữ bình tĩnh qua đêm khi giá trị đầu tư biến động 20 % trong một giờ không? Bạn có thể giữ vững khi vốn của mình giảm một nửa trong một ngày không?

Đối với người mới bắt đầu, các công cụ phái sinh chỉ phù hợp trong phạm vi hạn chế. Nếu chưa có ít nhất năm năm kinh nghiệm trên thị trường chứng khoán, chúng tôi khuyên: bắt đầu với số tiền nhỏ và luyện tập trên tài khoản demo – không dùng tiền thật.

Kiểm tra khả năng phù hợp

Nếu trả lời “không” hơn 3 câu, hãy luyện tập trên tài khoản demo, không dùng tiền thật.

Lập kế hoạch thực tế – bắt đầu như thế nào

( Ba nguyên tắc cơ bản của giao dịch phái sinh

1. Tiêu chí bắt đầu: Tại sao bạn mở vị thế? Có tín hiệu biểu đồ nào không? Tin tức? Dự đoán thị trường cụ thể? Ghi lại.

2. Mục tiêu lợi nhuận: Bạn sẽ chốt lời ở mức nào? +5 %? +20 %? Xác định trước – không phải trong khi giao dịch.

3. Dừng lỗ: Bạn sẽ dừng lại ở mức nào? -2 %? -5 %? Đây là câu hỏi then chốt. Không có dừng lỗ, giao dịch phái sinh trở thành trò chơi may rủi.

) Các lỗi phổ biến của người mới – và cách tránh

Các câu hỏi thường gặp

Giao dịch phái sinh có phải là cờ bạc hay chiến lược?

Cả hai đều có thể. Không có kế hoạch, sẽ thành cờ bạc. Có chiến lược rõ ràng, quản lý rủi ro và hiểu biết thực sự, đó là công cụ mạnh mẽ.

Tối thiểu tôi cần bao nhiêu vốn?

Về lý thuyết, vài trăm euro, thực tế nên từ 2.000–5.000 €. Chỉ dùng tiền bạn có thể chấp nhận mất.

Có công cụ phái sinh an toàn không?

Không. Một số có ít rủi ro hơn (Chứng chỉ bảo vệ vốn), nhưng không có sản phẩm nào đảm bảo 100 % – kể cả các sản phẩm bảo đảm, vẫn có thể mất giá nếu nhà phát hành phá sản.

Thuế các công cụ phái sinh tại Đức ra sao?

Lợi nhuận chịu thuế thu nhập cố định 25 % + Sổ. Từ 2024, thua lỗ có thể bù đắp vô hạn với lợi nhuận – nhưng có giới hạn trong việc sử dụng lỗ lũy kế.

Sự khác biệt giữa quyền chọn và hợp đồng tương lai là gì?

Quyền chọn mang tính lựa chọn, hợp đồng tương lai bắt buộc. Quyền chọn mất phí bảo hiểm và có thể hết hạn, hợp đồng tương lai luôn được thanh toán vào ngày đáo hạn. Quyền chọn linh hoạt hơn, hợp đồng tương lai trực tiếp hơn.