Sự thật về việc Nikkei 225 chạm mức cao mới trong 33 năm: Thị trường chứng khoán Nhật Bản có thể duy trì đà tăng không?【Hướng dẫn đầu tư Nhật Bản hoàn chỉnh】

Từ giảm sâu đến phục hồi — Những gì đã xảy ra trên thị trường chứng khoán Nhật Bản?

Nửa đầu năm 2025, thị trường chứng khoán Nhật Bản đã trải qua một đợt biến động “V-shaped”. Đầu tháng 4, chỉ số Nikkei giảm xuống gần 31,136 điểm, tạo đáy hơn một năm, sau đó đã phục hồi mạnh mẽ nhờ vào việc sửa chữa định giá, điều chỉnh dòng vốn toàn cầu và cải thiện cơ bản doanh nghiệp. Đến cuối tháng 6, Chỉ số Nikkei 225 thành công vượt mốc 40,000 điểm, cao nhất chạm 40,487 điểm, mức cao nhất trong gần 33 năm.

Logic đằng sau đợt tăng này đáng để suy ngẫm sâu hơn. Sự chuyển biến của thị trường bắt nguồn từ việc nhận thức lại về giá trị doanh nghiệp Nhật Bản. Khi Trump tuyên bố tăng thuế quan vào tháng 4, các nhà đầu tư toàn cầu hoảng loạn, chỉ số P/E của Nikkei từng giảm xuống còn 12 lần, trở thành lựa chọn định giá rẻ nhất trong các thị trường phát triển chính. Khi các nhà đầu tư nhận ra rằng những lo ngại về triển vọng kinh tế trước đó quá bi quan, P/E dần phục hồi lên khoảng 13 lần, việc định giá lại giá trị trở thành động lực chính của đợt phục hồi này.

Song song đó, dòng vốn quốc tế đang thực hiện điều chỉnh phân bổ tài sản quy mô lớn. Các đợt bán tháo cổ phiếu Mỹ ngày càng tăng, trong khi lượng lớn vốn ngoại đổ vào do nhận thấy giá cổ phiếu Nhật Bản còn rẻ hơn. Tuy nhiên, đây không chỉ là phản ứng kỹ thuật, cải cách quản trị doanh nghiệp do Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo thúc đẩy khiến ngày càng nhiều doanh nghiệp sẵn sàng tăng cổ tức, thực hiện mua lại cổ phiếu, giúp cải thiện thực chất các yếu tố cơ bản.

Chuỗi ngành công nghiệp công nghệ toàn cầu cũng không thể bỏ qua. Cổ phiếu trong lĩnh vực bán dẫn và thiết bị chính xác được hỗ trợ, tăng cường niềm tin vào đà tăng của thị trường.

Liệu đà này có thể duy trì? Những yếu tố then chốt

Chìa khóa để duy trì đà tăng phụ thuộc vào hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Hiện tại, ngân hàng vẫn giữ lập trường nới lỏng, nhưng thị trường đang theo dõi sát sao các tín hiệu điều chỉnh chính sách trong tương lai. Một khi BoJ bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, định giá cổ phiếu tài chính sẽ có cơ hội mới, tỷ giá đồng yên bình thường hóa cũng giúp nâng cao chất lượng lợi nhuận của doanh nghiệp.

Trong ngắn hạn, diễn biến của thị trường chứng khoán Nhật Bản chủ yếu phụ thuộc vào xu hướng chính sách thương mại toàn cầu. Dù thuế quan có giảm bớt, nhưng tình hình kinh tế toàn cầu chậm lại cùng với động lực xuất khẩu của Nhật Bản yếu đi vẫn khó thay đổi. Các nhà phân tích dự đoán, chỉ số Nikkei có thể dao động trong khoảng 37,000 đến 38,000 điểm. Cần cảnh giác rằng dòng vốn ngoại hiện chủ yếu là để thực hiện chênh lệch định giá, thời gian duy trì dòng tiền nóng này vẫn còn nhiều bất định.

Xét dài hạn, để chỉ số Nikkei tiếp tục vượt đỉnh và lập đỉnh mới, cần có sự đồng thời của nhiều yếu tố tích cực — cải cách quản trị doanh nghiệp liên tục nâng cao ROE, sức cạnh tranh của các ngành công nghiệp mới hình thành, và quan hệ thương mại Nhật-Mỹ đạt tiến triển thực chất. Từ tình hình hiện tại, những điều kiện này còn cần thời gian để hoàn thiện.

Tín hiệu của Buffett: Năm tập đoàn thương mại lớn đáng chú ý

Chủ tịch Warren Buffett thường phản ánh chính xác tâm lý của các tổ chức thị trường. Kể từ lần đầu tiên đầu tư vào năm tập đoàn thương mại lớn của Nhật Bản (Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Sumitomo, Marubeni) vào năm 2019, đến nay, công ty của Buffett là Berkshire Hathaway đã tăng thêm cổ phần vào tháng 6 năm nay. Tại đại hội cổ đông hàng năm, Buffett còn bất ngờ tuyên bố rằng, cổ phiếu của các tập đoàn này “sẽ không bán trong vòng 50 năm”, thể hiện niềm tin dài hạn vào giá trị của các doanh nghiệp này.

Lý do Buffett yêu thích các tập đoàn thương mại Nhật Bản chính là: hiệu quả sử dụng vốn nổi bật, ban lãnh đạo xuất sắc, và chú trọng quyền lợi cổ đông. Các doanh nghiệp này còn sở hữu hoặc đầu tư vào nhiều dự án năng lượng, tài nguyên và hạ tầng quy mô lớn trên toàn cầu, thực lực vững mạnh.

Phân tích sâu 7 cổ phiếu Nhật Bản chất lượng cao

Keyence (6861.JP) — Nhà vô địch ẩn trong tự động hóa công nghiệp

Keyence là nhà dẫn đầu trong lĩnh vực tự động hóa công nghiệp, thành lập từ năm 1974. Công ty theo đuổi triết lý “Thiết kế hướng” tập trung phát triển cảm biến tự động, hệ thống thị giác, thiết bị đánh dấu laser và dụng cụ đo lường công nghiệp có giá trị gia tăng cao, qua mạng lưới bán hàng trực tiếp toàn cầu đã phủ sóng 46 quốc gia và khu vực.

Sản phẩm ứng dụng trong tự động hóa công nghiệp (cảm biến, máy quét mã vạch), đo lường chính xác (kính hiển vi kỹ thuật số, dụng cụ đo lường) và kiểm soát quy trình (thiết bị gia công laser), có mặt trong các ngành cao cấp như bán dẫn, ô tô, dược phẩm.

Kết quả kinh doanh năm tài chính 2024 ổn định: doanh thu 1.059 nghìn tỷ yên, lợi nhuận hoạt động 549.78 tỷ yên, lợi nhuận ròng đạt 398.66 tỷ yên. Các nhà phân tích phố Wall dự mục tiêu giá trung bình 74,282.41 yên, cao nhất 80,075.16 yên. So với giá hiện tại 56,800 yên, tiềm năng tăng khoảng 30%, là một mục tiêu đầu tư đáng chú ý của Nhật Bản.

Tokyo Electron (8035.JP) — Đầu tàu thiết bị bán dẫn

Tokyo Electron là nhà cung cấp quan trọng trong chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu, vốn hóa đạt 12.6 nghìn tỷ yên. Công ty cung cấp hệ thống làm sạch wafer, thiết bị phủ mạ cho các ông lớn như Samsung, TSMC.

Năm tài chính 2024 thể hiện ấn tượng: doanh thu hợp nhất 2.43 nghìn tỷ yên, tăng 32.8%. Doanh thu xuất khẩu tăng mạnh, đạt 2.24 nghìn tỷ yên (tăng 36.2% hàng năm), chiếm 92.2% tổng doanh thu. Quản lý chi phí hiệu quả, lợi nhuận gộp tăng 38.1% lên 1.15 nghìn tỷ yên, tỷ lệ lợi nhuận gộp nâng lên 47.1%. Lợi nhuận hoạt động tăng 52.8% lên 697.32 tỷ yên, lợi nhuận ròng sau thuế tăng 49.5% lên 544.13 tỷ yên.

Các nhà phân tích duy trì đánh giá tích cực, mục tiêu giá 32,000 yên, phản ánh kỳ vọng tích cực về triển vọng của công ty.

Mitsubishi Heavy Industries (7011.JP) — Biểu tượng của nền công nghiệp Nhật Bản

Mitsubishi Heavy Industries là “hóa thạch công nghiệp Nhật Bản”, có lịch sử từ năm 1884 với nhà máy đóng tàu Mitsubishi, nay là tập đoàn đa ngành trong các lĩnh vực chiến lược như hàng không vũ trụ, thiết bị năng lượng, máy móc công nghiệp.

Triển vọng kết quả mới nhất tích cực: dự kiến lợi nhuận hoạt động năm tài chính 2025-26 tăng 9.6% lên 420 tỷ yên. Lợi nhuận từ các mảng hàng không vũ trụ và quốc phòng dự kiến tăng 40%, hệ thống năng lượng tăng 17%. Các nhà phân tích dự mục tiêu trung bình 3,744 yên, cao nhất 4,100 yên. So với giá hiện tại 3,185 yên, tiềm năng tăng khoảng 17.54%.

Nintendo (7974.JP) — Người thay đổi cuộc chơi trong ngành game

Năm tài chính 2024, kết quả của Nintendo đối mặt điều chỉnh: doanh thu giảm 30.3% còn 1.16 nghìn tỷ yên, lợi nhuận hoạt động giảm 46.6% còn 282.5 tỷ yên. Nguyên nhân do máy Switch bước vào giai đoạn cuối vòng đời, dự báo thế hệ mới sẽ tiếp tục kìm hãm nhu cầu tiêu dùng. Mỹ đóng góp 44.2% doanh thu, châu Âu và Nhật Bản lần lượt chiếm 24.5% và 23.6%.

Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường đều cho rằng ngành game đang thể hiện lại giá trị đầu tư. Tốc độ tăng trưởng ngành liên tục vượt GDP toàn cầu, các động lực chính gồm mở rộng số lượng người chơi, đa dạng hóa mô hình kiếm tiền (đăng ký, vật phẩm ảo, nội dung theo mùa). Trung bình 12 tháng, 11 nhà phân tích đưa ra mục tiêu giá trung bình 14,035.27 yên, cao nhất 20,780 yên.

Sony Group (6758.JP) — Người tái định hình hệ sinh thái nội dung

Báo cáo tài chính mới nhất của Sony cho thấy lợi nhuận ròng quý tăng 4.6% lên 197.7 tỷ yên, nhưng dự báo lợi nhuận ròng năm tài chính mới giảm 13%, chủ yếu do ảnh hưởng của chính sách thuế Mỹ. Các mảng nội dung âm nhạc và phim trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận, nhờ mua lại các studio game Bungie, nền tảng anime Crunchyroll.

Tuy nhiên, mảng phần cứng gặp áp lực, dự báo doanh số PS5 giảm từ 18.5 triệu xuống còn 15 triệu máy. Thuế Mỹ dự kiến sẽ cắt giảm 100 tỷ yên lợi nhuận hoạt động. Sony đang thực hiện các biện pháp phân tán sản xuất, điều chỉnh chiến lược định giá để đối phó, thể hiện chiến lược “kết hợp mềm cứng” — duy trì phần cứng, đồng thời đẩy nhanh chuyển đổi sang dịch vụ nội dung.

9 nhà phân tích của phố Wall dự mục tiêu giá trung bình 4,389.49 yên, cao nhất 4,910 yên. So với giá hiện tại 3,607 yên, tiềm năng tăng khoảng 21.69%.

Mitsubishi Corporation (8058.JP) — Tập đoàn thương mại hàng đầu Nhật Bản

Mitsubishi Corporation là doanh nghiệp Nhật Bản được Buffett đặc biệt quan tâm. Sau khi Berkshire Hathaway tăng cổ phần tháng 6, tỷ lệ sở hữu của Buffett trong các tập đoàn thương mại lớn đã đạt từ 8.5% đến 9.8%. Buffett còn nhận được sự đồng ý của phía Nhật để nâng tỷ lệ sở hữu trên 9.9%.

Kết quả năm tài chính 2025 (đến tháng 3) cho thấy: doanh thu 18.6 nghìn tỷ yên (giảm 4.9%), lợi nhuận trước thuế tăng trưởng ngược dòng 2.3% lên 1.4 nghìn tỷ yên, lợi nhuận ròng 950.7 tỷ yên giảm nhẹ 1.4%, nhưng thể hiện khả năng chống chịu của các tập đoàn thương mại trong giai đoạn suy thoái kinh tế.

Hiện tại, giá cổ phiếu cao, khuyến nghị nhà đầu tư chờ điều chỉnh về mức hợp lý rồi mới vào. Về dài hạn, nhờ sự hỗ trợ liên tục của Buffett, giá trị đầu tư vẫn rất hấp dẫn.

Hitachi (6501.JP) — Mẫu hình chuyển đổi công nghiệp

Hitachi có lịch sử 111 năm, gần đây đã chi 9.6 tỷ USD mua lại công ty dịch vụ số của Mỹ, GlobalLogic, nhằm chuyển đổi toàn diện sang nhà cung cấp dịch vụ phần mềm. Thành lập từ năm 1910, Hitachi nổi tiếng với chiến lược mua bán sáp nhập mạnh mẽ, đã dần rút khỏi thị trường điện tử tiêu dùng, gần đây còn bán các mảng thiết bị điện tử tiêu dùng, hoá chất không tăng trưởng.

Chiến lược rõ ràng: giữ lại các thiết bị đường sắt, linh kiện ô tô và các máy móc nặng, đẩy mạnh số hóa công nghiệp, giúp khách hàng chuyển đổi số trong sản xuất. Dù tháng 4, do chính sách thuế tạm thời giảm, nhưng nhanh chóng phục hồi về mức cao nhất trong 20 năm. Giáo sư Ulrike Schaede của Đại học California, San Diego, nhận xét rằng, việc tái cấu trúc tài sản của Hitachi tạo thành “sức ảnh hưởng của Hitachi”, chuyển đổi từ nhà sản xuất điện sang nhà cung cấp giải pháp dữ liệu hạ tầng, là hình mẫu chuyển đổi doanh nghiệp.

Ưu thế của Hitachi nằm ở chiến lược rõ ràng, khả năng thực thi mạnh mẽ, và gần đây cổ phiếu đã thể hiện sự công nhận của thị trường đối với quá trình chuyển đổi của họ.

Các kênh đầu tư Nhật Bản cho nhà đầu tư Đài Loan

Đầu tư trực tiếp vào chỉ số cổ phiếu Nhật Bản

Đầu tư vào chỉ số là cách tiếp cận trực tiếp và hiệu quả nhất. Mặc dù lợi nhuận có thể không cao bằng từng cổ phiếu riêng lẻ, nhưng miễn là thị trường Nhật Bản tăng trưởng, nhà đầu tư sẽ có lợi nhuận chắc chắn nhất. Đối với các nhà đầu tư hướng tới lợi nhuận ổn định, đầu tư theo chỉ số là lựa chọn tối ưu.

Chỉ số Nikkei 225 gồm 225 công ty niêm yết hàng đầu của Nhật Bản, là chỉ số phản ánh xu hướng thị trường chứng khoán Nhật. Trong nửa đầu năm nay, chỉ số này đã trải qua đợt giảm rồi phục hồi, từ đáy 31,136 điểm lên đỉnh 40,487 điểm, thể hiện đà phục hồi mạnh mẽ. Dù chưa thể khẳng định đà này có duy trì được hay không, nhưng ít nhất thị trường Nhật đã thoát khỏi trạng thái quá thận trọng, đáng để đưa vào danh mục đầu tư.

Đầu tư vào các doanh nghiệp Nhật qua kênh chứng khoán Mỹ

Nhiều doanh nghiệp Nhật nổi tiếng đã phát hành chứng khoán lưu ký Mỹ (ADR), như Toyota (TM.US), SoftBank (SFTBY.US), Sumitomo Mitsui (SMFG.US), Nintendo (NTDOY.US). Chỉ cần có tài khoản chứng khoán Mỹ, nhà đầu tư có thể dễ dàng đầu tư, giao dịch thuận tiện, các cổ phiếu này cơ bản đồng bộ với cổ phiếu nội địa Nhật.

Giao dịch ủy thác qua các công ty chứng khoán Đài Loan

Chứng khoán Yuanta, Fubon có thể đại lý giao dịch ủy thác các cổ phiếu Nhật Bản. Dù thao tác phức tạp hơn, hạn chế về số lượng, phí cao hơn, nhưng vẫn là lựa chọn cho nhà đầu tư muốn sở hữu trực tiếp cổ phiếu Nhật. Chi tiết có thể hỏi trực tiếp dịch vụ khách hàng của các công ty chứng khoán liên quan.

Triển vọng trung hạn của đầu tư Nhật Bản

Dự kiến biến động ngắn hạn sẽ dao động trong khoảng 37,000 đến 38,000 điểm, cần theo dõi dòng tiền nóng ra vào. Các yếu tố then chốt trung hạn là chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản — nếu bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, định giá cổ phiếu tài chính có thể phục hồi, lợi nhuận doanh nghiệp cũng sẽ cải thiện. Về dài hạn, để vượt đỉnh mới, cần có sự đồng bộ của cải cách quản trị doanh nghiệp, nâng cao năng lực cạnh tranh ngành, và cải thiện quan hệ thương mại Nhật-Mỹ. Những yếu tố này còn cần thời gian để hoàn thiện.

Đối với nhà đầu tư Nhật Bản, các cổ phiếu vừa phòng thủ vừa có tiềm năng tăng trưởng phù hợp nhất hiện nay. Kết hợp xu hướng tăng trung hạn của thị trường Nhật và cải thiện cơ bản của các doanh nghiệp, chọn lọc các doanh nghiệp chất lượng cao để đầu tư Nhật Bản, kỳ vọng mang lại lợi nhuận khả quan.