XAU/USD tăng vọt hướng tới 4.350 đô la trong bối cảnh kỳ vọng giảm lãi suất của Fed và căng thẳng toàn cầu gia tăng

Vị trí thị trường hiện tại và Hiệu suất gần đây

Vàng tiếp tục đà ấn tượng của mình, giao dịch gần mức $4,345 trong phiên giao dịch sáng thứ Sáu tại châu Á. Kim loại quý kết thúc năm 2025 với mức tăng đáng kể, mang lại lợi nhuận hàng năm khoảng 65%—đây là hiệu suất hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979. Đà tăng phi thường này phản ánh sự hội tụ của nhiều yếu tố hỗ trợ đang định hình lại bức tranh đầu tư.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Nhân tố chính thúc đẩy

Việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 12, giảm 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 3.50%–3.75%, vẫn là yếu tố then chốt để hiểu về sức mạnh duy trì của vàng. Các nhà đầu tư kỳ vọng sẽ có thêm các đợt giảm lãi suất trong suốt năm 2026, điều này về cơ bản làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Vì vàng không sinh lợi, lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi giữ vàng so với các lựa chọn sinh lãi khác.

Các cuộc thảo luận của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang ngày 9-10 tháng 12 cho thấy sự đồng thuận rộng rãi trong giới chức ngân hàng trung ương rằng các điều chỉnh lãi suất tiếp theo sẽ cần thiết nếu lạm phát tiếp tục giảm. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách vẫn còn chia rẽ rõ rệt về thời điểm và mức độ cắt giảm tiềm năng. Thống đốc Fed Stephen Miran ủng hộ các đợt cắt giảm lớn hơn, trong khi Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee và Jeff Schmid của Kansas City thích duy trì chính sách hiện tại—phản ánh cuộc tranh luận tinh tế về hướng đi của chính sách tiền tệ.

Bối cảnh địa chính trị hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn

Ngoài các yếu tố tiền tệ, căng thẳng quốc tế tiếp tục thúc đẩy nhu cầu vàng. Cuộc đối đầu chưa được giải quyết giữa Israel và Iran cùng căng thẳng gia tăng giữa Mỹ và Venezuela khiến các nhà đầu tư hướng tới các công cụ bảo toàn của cải truyền thống. Khi bất ổn lan rộng trên thị trường, dòng vốn thường chảy vào các tài sản có uy tín trú ẩn an toàn đã được thiết lập, và vàng vẫn là lựa chọn hàng đầu trong danh mục này.

Thách thức và rủi ro chốt lời

Không phải tất cả các yếu tố đều ủng hộ giá cao hơn. Gần đây, CME Group đã nâng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai vàng, bạc và các kim loại liên quan. Điều chỉnh này buộc các nhà giao dịch duy trì dự trữ vốn cao hơn đối với các vị thế của họ, làm tăng chi phí đầu cơ và có thể hạn chế đà tăng.

Ngoài ra, sau đà tăng mạnh của vàng trong suốt một năm, một số nhà đầu tư có thể chọn chốt lời hoặc cân đối lại danh mục, tạo ra áp lực bán cắt lỗ tạm thời có thể hạn chế đà tăng trong ngắn hạn, đặc biệt đối với những người tập trung vào các yếu tố giá vàng tại Úc và tâm lý thị trường khu vực.