Sterling Under Scrutiny: Ảnh hưởng Ngân sách Vương quốc Anh đến GBP và Biến động Thị trường Hôm nay

Bảng Anh đối mặt với một thử thách quan trọng khi Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves công bố ngân sách của mình vào lúc 12:30 GMT. Các nhà tham gia thị trường đang tập trung vào cách chính phủ dự định giải quyết khoản thâm hụt ngân sách khoảng 30 tỷ bảng Anh hàng năm—chủ yếu thông qua việc gia hạn đóng băng ngưỡng thuế hiện tại và thực hiện các khoản thu bổ sung trên các nguồn thu nhỏ.

Kỳ vọng thị trường và câu chuyện tài chính

Các nhà phân tích tài chính cho rằng các biện pháp chính trong báo cáo ngân sách dường như được thị trường đón nhận khá tích cực, mặc dù vẫn còn những bất ổn về thời điểm và việc đưa các biện pháp tài chính vào đầu năm 2026. Theo các nguồn tin thị trường, một ngân sách xác nhận tăng thuế ngay lập tức từ 10-15 tỷ bảng—mà Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR) dự báo sẽ kiềm chế lạm phát trong tương lai—có thể dẫn đến việc điều chỉnh giảm kỳ vọng về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh và giảm lợi suất trái phiếu chính phủ.

Hỗ trợ cơ cấu nền tảng cho bảng Anh vẫn còn nguyên vẹn: bất kể chi tiết ngân sách, thâm hụt của Vương quốc Anh và việc phát hành trái phiếu chính phủ dự kiến sẽ giảm trong năm 2026 nhờ cơ chế đóng băng ngưỡng thuế. Tuy nhiên, các yếu tố chính trị mang lại những bất ổn đáng kể. Nếu áp lực chính trị đối với Bộ trưởng Tài chính gia tăng, một người kế nhiệm có chính sách vay mượn thân thiện hơn có thể gây ra các đợt bán tháo trái phiếu chính phủ và làm yếu đồng tiền.

Góc nhìn về tiền tệ: Giá BTC bằng GBP và các kịch bản Sterling

Từ góc độ ngoại hối, đồng bảng Anh hiện không thể hiện thêm phần thưởng rủi ro tài chính đáng kể khi đo lường qua động thái EUR/GBP. Thị trường đối mặt với hai kết quả chính hôm nay.

Kịch bản cơ sở: Việc giảm lạm phát qua các biện pháp tài chính hợp lý dẫn đến rút bớt phần thưởng từ trái phiếu chính phủ, giảm lợi suất, trong khi việc điều chỉnh giảm lãi suất mang tính ôn hòa tạo ra sự mất giá nhẹ của đồng bảng Anh. EUR/GBP có khả năng tăng về mức 0.8820-0.8830.

Kịch bản tiêu cực: Nếu các thông báo ngân sách không thuyết phục thị trường về tính bền vững tài chính, có thể xảy ra sự giảm giá không kiểm soát của trái phiếu chính phủ và đồng bảng Anh—một mối lo ngại lớn đối với các tài sản định giá bằng GBP, bao gồm các cặp tiền điện tử như giá BTC bằng GBP, vốn liên quan đến sự yếu của đồng bảng.

Đánh giá biến động

Biến động ngụ ý qua đêm của EUR/GBP đứng ở mức 13.5 phần trăm—tăng cao nhưng đang giảm so với đỉnh của năm 2023 và thấp hơn nhiều so với mức 27 phần trăm ghi nhận trong đợt ngân sách nhỏ năm 2022. Khoảng cách giữa biến động ngụ ý trong một tuần và biến động thực tế đã co lại từ 3.0 phần trăm hôm qua xuống còn 2.2 phần trăm sáng nay, cho thấy kỳ vọng của thị trường đã bắt đầu điều chỉnh giảm.