Đầu tư vào thị trường chứng khoán châu Âu: Cơ hội và thực tế của thị trường năm 2024

Tại sao chứng khoán châu Âu xứng đáng được chú ý ngay bây giờ?

Có một định kiến phổ biến cho rằng đầu tư vào chứng khoán châu Âu ít hấp dẫn hơn so với Mỹ. Tuy nhiên, quan niệm này hoàn toàn sai lệch. Khác với những gì nhiều người nghĩ, thị trường tài chính châu Âu ngày nay cung cấp định giá rất cạnh tranh và sự đa dạng hóa còn vượt xa Wall Street.

Các số liệu đã chứng minh điều đó: tính đến tháng 9 năm 2023, bảy trong mười ngành chính cấu thành chứng khoán châu Âu đang giao dịch dưới mức trung bình 10 năm của họ. Điều này có nghĩa là cổ phiếu châu Âu đang khá rẻ, tạo ra một cơ hội đặc biệt hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm mối quan hệ giữa giá trị và giá cả.

Thị trường chứng khoán châu Âu: Một mạng lưới tích hợp các cơ hội

Khi nói về chứng khoán châu Âu, chúng ta không đề cập đến một thực thể trung tâm duy nhất. Thực tế, đó là một mạng lưới các sàn giao dịch quốc gia và khu vực được điều hành theo các khung pháp lý khác nhau. Sàn giao dịch chứng khoán London, Euronext, Frankfurt và SIX Thụy Sĩ là một số trung tâm chính nơi hàng tỷ giá trị được giao dịch hàng ngày.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc theo dõi hiệu suất tổng thể của nhiều thị trường và công ty là khá phức tạp. Chính vì vậy, các chỉ số chứng khoán ra đời như một công cụ đo lường hành vi kết hợp của các giá trị quan trọng nhất. Các chỉ số này cũng đóng vai trò làm cơ sở cho các sản phẩm tài chính như ETF, hợp đồng tương lai và quyền chọn, giúp tiếp cận chứng khoán châu Âu mà không cần phải mua từng cổ phiếu riêng lẻ.

Các chỉ số chính: Một cửa sổ vào hiệu suất châu Âu

DAX 40: Thước đo của Đức

DAX 40 là chỉ số tham chiếu của nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Nó tập hợp 40 công ty có vốn hóa lớn nhất trên sàn Frankfurt, bao gồm các tập đoàn khổng lồ như Adidas, Siemens, Volkswagen, Deutsche Bank và Mercedes Benz. Như một chỉ số sức khỏe kinh tế, các biến động của nó phản ánh sự ổn định của động cơ châu Âu.

FTSE 100: Thanh khoản và đa dạng hóa của Anh

Chỉ số này gồm 100 vốn hóa lớn nhất của Sàn giao dịch London, chiếm khoảng 80% tổng giá trị thị trường. Các công ty như AstraZeneca, Unilever, Vodafone và BP tạo thành. Mặc dù cung cấp thanh khoản vượt trội và minh bạch, nhưng sự tiếp xúc với biến động tỷ giá và rủi ro địa chính trị cần được xem xét trong toàn bộ chiến lược đầu tư.

Euro Stoxx 50: Đa dạng hóa toàn châu Âu

Theo dõi hiệu suất của 50 công ty hàng đầu của khu vực đồng euro, bao gồm mười một quốc gia và nhiều ngành: ngân hàng, năng lượng, công nghệ và hàng tiêu dùng. Các công ty như Airbus, LVMH, TotalEnergies và ASML là thành phần của chỉ số này, được sử dụng rộng rãi như một tham chiếu cho nền kinh tế khu vực euro.

IBEX 35 và CAC 40: Thị trường Bán đảo Iberia và Pháp

IBEX 35 gồm 35 công ty thanh khoản nhất của Tây Ban Nha, trong khi CAC 40 gồm 40 cổ phiếu quan trọng nhất của Pháp. Cả hai đều được tính dựa trên vốn hóa thị trường có trọng số và phản ánh sức khỏe kinh tế của các quốc gia tương ứng.

Sự biến đổi vô hình của chứng khoán châu Âu

Từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, thành phần ngành của chứng khoán châu Âu đã trải qua những thay đổi cấu trúc sâu sắc. Ngành công nghiệp tăng từ 11,3% lên 15,0%, chăm sóc sức khỏe từ 9,7% lên 16,1%, và công nghệ thông tin mở rộng đáng kể từ 2,9% lên 6,7%.

Những thay đổi này cho thấy chứng khoán châu Âu đang được hiện đại hóa và đa dạng hóa. Mặc dù một số ngành như tài chính, vật liệu và năng lượng giảm tỷ trọng tương đối, nhưng sự tái cấu trúc này phản ánh sự thích nghi với xu hướng kinh tế toàn cầu.

Châu Âu so với Mỹ: Lợi thế của sự đa dạng hóa

Một phát hiện quan trọng xuất hiện khi so sánh thành phần ngành của cả hai sàn. Trong khi ngành công nghệ chiếm gần 30% thị trường Mỹ, ở châu Âu chỉ đạt 6,7%. Sự khác biệt này có ý nghĩa sâu xa: khủng hoảng trong bất kỳ ngành cụ thể nào cũng ảnh hưởng nặng nề hơn đến Mỹ so với châu Âu.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định qua chứng khoán châu Âu, điều này là tích cực. Việc không tập trung quá nhiều vào một ngành duy nhất giúp mang lại lợi nhuận dự đoán được và giảm đột biến trong biến động.

Các công ty châu Âu mang tính toàn cầu

Gần 60% doanh thu của các công ty niêm yết trên chứng khoán châu Âu đến từ các khu vực khác ngoài châu Âu. Đây là một thay đổi đáng kể so với năm 2012, khi tỷ lệ này là 39%. Đến năm 2023, Bắc Mỹ đóng góp 26% doanh thu và các thị trường mới nổi chiếm 25%.

Thông tin này rất quan trọng: đầu tư vào chứng khoán châu Âu không có nghĩa là chỉ giới hạn trong nền kinh tế châu Âu. Đó là tiếp cận các công ty hoạt động toàn cầu, tiếp xúc với tăng trưởng của nhiều khu vực, bao gồm châu Á và các thị trường mới nổi.

ASML, công ty Hà Lan có vốn hóa 215,9 tỷ euro, là ví dụ hoàn hảo cho thực tế này. Nhà sản xuất hệ thống khắc tia cực tím tiên tiến cho bán dẫn, hoạt động toàn cầu tại Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, Trung Quốc và Hoa Kỳ, định vị chiến lược trong cuộc chiến chip giữa các siêu cường.

Định giá hấp dẫn trong nhiều ngành

Phân tích tỷ lệ P/E (Giá-Trị lợi nhuận) cho thấy bảy trong mười ngành chính của chứng khoán châu Âu hiện đang giao dịch dưới mức trung bình lịch sử của một thập kỷ. Điều này bao gồm dịch vụ truyền thông, tiêu dùng không thiết yếu, hàng hóa thiết yếu, năng lượng, tài chính, vật liệu và dịch vụ cơ bản.

Sự chậm lại của kinh tế, phản ánh qua các định giá bị nén, có thể đảo chiều đáng kể khi châu Âu thoát khỏi chu kỳ tăng lãi suất, đặc biệt nếu đạt được một “hạ cánh mềm” cho nền kinh tế.

Các động thái vĩ mô: Triển vọng 2024

Ba yếu tố chính định hình bối cảnh hiện tại:

Lạm phát đang giảm: Các mức lãi suất cao hơn đang giảm lạm phát một cách bền vững. Tuy nhiên, vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy lãi suất sẽ giữ ở mức cao trong một thời gian dài. Điều này có lợi cho ngành tài chính nhưng gây áp lực lên định giá công nghệ.

Kinh tế yếu tạm thời: Các chỉ số PMI của sản xuất và dịch vụ vẫn dưới 50, cho thấy sự co lại. Phức tạp hậu Covid và địa chính trị làm phức tạp triển vọng, để lại sự không chắc chắn về việc châu Âu có đối mặt với sự chậm lại nhẹ hay suy thoái.

Thị trường lao động kiên cường: Tỷ lệ thất nghiệp của khu vực đồng euro đạt mức thấp kỷ lục 6,4%, trong khi tăng trưởng tiền lương 4,6% vượt qua lạm phát. Bối cảnh này dự kiến sẽ duy trì tiêu dùng vững chắc.

Hiệu suất các chỉ số: So sánh 2023

Chỉ số S&P 500 của Mỹ đã sinh lời 9,82% trong năm 2023. Trong số các chỉ số châu Âu: IBEX 35 dẫn đầu với 9,72%, DAX 40 đạt 6,82%, Euro Stoxx 50 đạt 6,45%, CAC 40 đạt 5,29%, trong khi FTSE 100 kết thúc với -1,27% do yếu tố kinh tế yếu của Anh.

Từ cuối tháng 7, tất cả đều đối mặt với xu hướng giảm, bị ảnh hưởng sâu sắc bởi các xung đột địa chính trị ở Trung Đông. Rủi ro đối với châu Âu là đáng kể, mặc dù nền kinh tế vẫn duy trì sức mạnh tương đối trong bối cảnh chậm lại.

Có nên đầu tư vào chứng khoán châu Âu?

Câu trả lời phụ thuộc vào hồ sơ rủi ro của bạn. Các số liệu cho thấy mức chiết khấu định giá của châu Âu so với các thị trường toàn cầu không nên mở rộng vô hạn định. Các sàn giao dịch bị quá đà, nhưng cũng tạo ra cơ hội khi giá cả lệch khỏi các yếu tố cơ bản.

Đầu tư vào chứng khoán châu Âu qua các chỉ số mang lại sự đa dạng hóa, tiếp cận các công ty hoạt động toàn cầu, định giá cạnh tranh và tiềm năng phục hồi khi điều kiện vĩ mô cải thiện. Đến năm 2024, với khả năng cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm, chứng khoán châu Âu có thể mang lại cơ hội đáng kể cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.