2024年 kinh tế thế giới biến động mạnh: Làm thế nào để đọc dữ liệu GDP để bắt đáy?

Kiếm tiền thì sợ nhất là vấp phải bẫy, vấp phải bẫy thì sợ không hiểu rõ kinh tế. Nói về việc đánh giá thời điểm đầu tư, nhiều người phản ứng đầu tiên là xem phân tích kỹ thuật, thực ra quyết định lợi nhuận dài hạn vẫn là tình hình kinh tế vĩ mô. Trong tất cả các chỉ số kinh tế, GDP xếp hạng là phản ánh rõ nhất năng lực kinh tế của một quốc gia.

Tại sao? Bởi vì GDP trực tiếp quyết định vị thế của quốc gia đó trên bản đồ kinh tế toàn cầu, từ đó ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường chứng khoán, biến động tỷ giá, cuối cùng phản ánh vào lợi nhuận đầu tư của bạn.

Cục diện GDP toàn cầu đã thay đổi, lợi thế dẫn đầu của Mỹ và Trung Quốc rõ ràng

Dữ liệu xếp hạng GDP năm 2022 đã rõ ràng vấn đề rồi. Theo thống kê chính thức của IMF:

Xếp hạng GDP thế giới | Quốc gia | GDP 2022 | Tốc độ tăng trưởng

• Thứ 1: Mỹ 25.5 nghìn tỷ USD, tăng trưởng 2.1%
• Thứ 2: Trung Quốc 18.0 nghìn tỷ USD, tăng trưởng 3.0%
• Thứ 3: Nhật Bản 4.2 nghìn tỷ USD, tăng trưởng 1.0%
• Thứ 4: Đức 4.1 nghìn tỷ USD, tăng trưởng 1.8%
• Thứ 5: Ấn Độ 3.4 nghìn tỷ USD, tăng trưởng 7.2%

Thấy chưa? Tổng GDP của Mỹ và Trung Quốc chiếm gần 40% toàn cầu. Xu hướng kinh tế của hai quốc gia này, trực tiếp quyết định dòng vốn toàn cầu chảy về đâu.

Điểm quan sát quan trọng: Cũng là xếp hạng cao, tại sao tốc độ tăng trưởng của Mỹ chỉ có 2.1%, Trung Quốc đạt 3.0%? Trong khi Ấn Độ dù xếp thứ 5 về GDP, tốc độ tăng trưởng lại lên tới 7.2%? Ẩn sau đó là gì?

Các quốc gia phát triển đối mặt với già hóa dân số, hạn chế lao động, tốc độ tăng trưởng tự nhiên bị giới hạn. Trong khi các thị trường mới nổi, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, đang trở thành động lực tăng trưởng mới của toàn cầu. Điều này có nghĩa là vốn đang âm thầm chuyển hướng sang thị trường châu Á.

Tốc độ tăng trưởng GDP càng nhanh, khả năng đồng tiền tăng giá càng lớn

Nhiều nhà đầu tư chỉ chú ý đến giá trị tuyệt đối của xếp hạng GDP, nhưng điều quan trọng hơn là tốc độ tăng trưởng.

Lấy ví dụ lịch sử từ 1995-1999, Mỹ có tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm là 4.1%, vượt xa khu vực đồng euro là 2.2% (Pháp), 1.5% (Đức), 1.2% (Ý). Kết quả là gì? Đồng euro bắt đầu từ năm 1999 liên tục mất giá so với USD, chưa đầy hai năm đã mất 30%.

Logic đằng sau rất đơn giản:

• GDP tăng cao → lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện → Ngân hàng trung ương có xu hướng tăng lãi suất → Thu hút dòng vốn chảy vào → đồng tiền quốc gia đó tăng giá
• GDP tăng thấp → rủi ro suy thoái kinh tế → Ngân hàng trung ương có xu hướng giảm lãi suất → dòng vốn chảy ra ngoài → đồng tiền quốc gia đó giảm giá

Nói cách khác, nếu bạn xác định được tốc độ tăng trưởng GDP của một quốc gia sẽ vượt dự kiến, đồng tiền của quốc gia đó có khả năng tăng giá.

Mối quan hệ giữa GDP và thị trường chứng khoán không đơn giản như bạn nghĩ

Đây là điểm dễ mắc sai lầm. Về lý thuyết, kinh tế tốt → lợi nhuận doanh nghiệp tăng → cổ phiếu tăng giá → thị trường chứng khoán tăng. Nhưng thực tế thì sao?

Dữ liệu lịch sử phản bác lại điều đó: Từ 1930 đến 2010, tỷ lệ tương quan giữa tổng lợi nhuận chỉ số S&P 500 của Mỹ và tốc độ tăng trưởng GDP thực tế chỉ là 0.31, mức tương quan yếu đến bất ngờ.

Ví dụ gây sốc hơn là năm 2009: GDP thực tế của Mỹ giảm 0.2% (suy thoái kinh tế), chỉ số S&P 500 lại tăng 26.5%. Trong 10 lần suy thoái kinh tế của Mỹ từ trước đến nay, có 5 lần thị trường chứng khoán còn tăng trưởng tích cực trong thời gian đó.

Tại sao lại như vậy?

Thứ nhất, cổ phiếu là chỉ số dẫn trước. Nhà đầu tư không dựa vào GDP hiện tại để giao dịch, mà dựa vào dự đoán về kinh tế tương lai. Năm 2009, dù kinh tế giảm sút, thị trường đã dự đoán được sự phục hồi sắp tới, nên đã chuẩn bị trước.

Thứ hai, thị trường chứng khoán rất dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, các sự kiện chính trị, chính sách tiền tệ và các yếu tố bên ngoài khác. Đôi khi quyết định tăng lãi suất của một ngân hàng trung ương còn ảnh hưởng lớn hơn dữ liệu GDP thực tế.

Điều này gửi gắm bài học cho nhà đầu tư: xem dữ liệu GDP để định hướng lớn là đúng, nhưng đừng hy vọng dựa vào GDP để dự đoán chính xác thị trường chứng khoán.

Đánh giá thời điểm đầu tư, GDP chỉ là một lá bài

Muốn tránh vấp phải bẫy, cần phối hợp nhiều chỉ số để đánh giá:

Dấu hiệu kinh tế đang tăng trưởng:

• CPI tăng nhẹ (không phải lạm phát mất kiểm soát)
• PMI > 50 (cho thấy ý muốn mua hàng của doanh nghiệp tăng)
• Tỷ lệ thất nghiệp ở mức bình thường
• Lúc này cần chú ý: thị trường chứng khoán, thị trường bất động sản

Dấu hiệu kinh tế đang suy thoái:

• CPI liên tục giảm hoặc âm
• PMI < 50 (doanh nghiệp thiếu tự tin)
• Tỷ lệ thất nghiệp tăng
• Lúc này cần chú ý: thị trường trái phiếu, vàng và các tài sản trú ẩn an toàn

Ngoài ra, các ngành khác nhau sẽ có hiệu suất khác nhau trong các chu kỳ kinh tế:

• Giai đoạn phục hồi → chú ý ngành sản xuất, bất động sản
• Giai đoạn thịnh vượng → chú ý ngành tài chính, tiêu dùng

Dự đoán xếp hạng GDP năm 2024: không lạc quan, nhưng vẫn có cơ hội

Tháng 10 năm 2023, IMF đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu:

Dự báo tăng trưởng GDP thực tế năm 2024:

• Toàn cầu: 2.9% (thấp hơn nhiều so với trung bình 3.8% của giai đoạn 2000-2019)
• Mỹ: 1.5% (thấp hơn 2.1% của năm 2023)
• Trung Quốc: 4.6% (vẫn dẫn đầu các quốc gia phát triển)
• Khu vực đồng euro: 1.2%
• Nhật Bản: 1.0%

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) thẳng thắn nhận định: Suy thoái kinh tế Mỹ là yếu tố chính kéo giảm tốc độ tăng trưởng toàn cầu. Việc Cục dự trữ liên bang Mỹ tăng lãi suất khiến chi phí vay mượn của người tiêu dùng và doanh nghiệp tăng cao, làm giảm tốc độ tăng trưởng.

Nhưng đừng quá bi quan. Dù tốc độ tăng trưởng toàn cầu chậm lại, điều này làm tăng rủi ro thị trường, nhưng các công nghệ như 5G, trí tuệ nhân tạo, blockchain vẫn sẽ mang lại cơ hội đầu tư cấu trúc. Đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ, khả năng sáng tạo mới là yếu tố quan trọng hơn cả xếp hạng GDP.

Kết luận: Năm 2024, kinh tế toàn cầu chịu áp lực chung, nhưng Trung Quốc vẫn có lợi thế tăng trưởng so với các quốc gia phát triển, các lĩnh vực công nghệ trong thị trường mới nổi có thể là điểm sáng.