Gần đây, khi trò chuyện với bạn bè, tôi nhận thấy rằng xu hướng hàng hóa hiện nay đã không còn đơn thuần là vấn đề cung cầu nữa. Nhìn vào đợt biến động thị trường toàn cầu này, từ kim loại công nghiệp, hóa chất đến nông sản, hầu hết các mặt hàng lớn đều đang sục sôi, điều này phản ánh phản ứng dữ dội của thị trường đối với lạm phát, cũng như sự phản kháng mạnh mẽ của dòng vốn đối với chính sách hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Tình hình này cuối cùng sẽ thúc đẩy các ngân hàng trung ương phải thay đổi chiến lược. Trước khi Fed thực sự hành động, khả năng cao đồng nhân dân tệ sẽ có đợt tăng giá mạnh. Nếu Fed tiếp tục giữ thái độ thận trọng và không dám hành động, khả năng tăng giá của nhân dân tệ có thể rất đáng kể.

Nếu suy diễn theo logic này, điều đó tương đương với việc tuyên bố giảm sút uy tín của đô la Mỹ. Lúc này, vàng và bạc dù có thể giữ giá trị, nhưng chỉ dựa vào hai loại này thì chưa đủ — toàn bộ thị trường hàng hóa sẽ cùng sục sôi. Đây là biểu hiện điển hình của thời kỳ lạm phát.