🚨BREAKING

Dữ liệu CFTC CoT (Dec 23-30, phát hành ngày 5 tháng 1):
• Ngũ cốc: Short MM ngô/SRW wheat
• Năng lượng: Hedge P/M short; MM long
• Khí tự nhiên: OI lớn; Swap Dealers heavily short; MM long
• Điện lực: Các nhà thương mại dẫn đầu, MM yếu
• Kim loại & các loại khác: Vàng MM mạnh dài hạn; Đồng OR short

So với lần phát hành trước, các mặt hàng ngũ cốc cho thấy sự đảo chiều thay vì tiếp tục trong vị thế đầu cơ. Sự thay đổi chính nằm ở ngô, nơi Managed Money đã trở lại trạng thái ròng ngắn nhỏ, gỡ bỏ vị thế dài hạn tạm thời của tuần trước. Điều này báo hiệu sự chuyển hướng trở lại đầu cơ phòng thủ thay vì theo đà tăng giá bền vững. Ngô SRW wheat vẫn giữ vị thế ròng ngắn, củng cố rằng khẩu vị đầu cơ trên các mặt hàng ngũ cốc vẫn còn chọn lọc và theo hợp đồng cụ thể, trong khi các nhà thương mại vẫn duy trì vị thế hedge ngắn trên toàn bộ phức hợp, điều này vẫn giữ vững vị trí và không thay đổi nhiều.

Trong thị trường dầu mỏ, cấu trúc chính vẫn không thay đổi đáng kể. Các hedge của Nhà sản xuất/Thương nhân tiếp tục chiếm ưu thế, và Managed Money vẫn giữ vị thế dài trên các sản phẩm chính, nhưng không có bằng chứng về việc tích tụ đầu cơ mới đáng kể. Mô hình vẫn phản ánh việc duy trì vị thế hơn là luân chuyển — giả định cầu ổn định, rủi ro có kỷ luật, và không có dấu hiệu của sự chen lấn ở cả hai phía.

Khí tự nhiên vẫn giữ nguyên cấu trúc so với báo cáo trước. OI vẫn cực kỳ cao, Swap Dealers tiếp tục giữ vị thế ròng ngắn nặng, và Managed Money vẫn giữ vị thế ròng dài. Điều này xác nhận rằng thị trường vẫn chủ yếu do các nhà môi giới và phòng hộ thị trường vật chất thúc đẩy, với sự tham gia của các nhà đầu cơ mang tính biến động hơn là kiểm soát hướng đi, tương tự tuần trước.

Vị thế điện lực một lần nữa cho thấy sự chiếm ưu thế của các nhà thương mại với sự tham gia liên tục của quỹ. Vị thế Managed Money vẫn rõ ràng và có ý nghĩa trên các trung tâm chính, cho thấy sự quan tâm đầu cơ vẫn còn, ngay cả khi các nhà tiện ích và nhà sản xuất vẫn chiếm phần lớn tổng vị thế.

Trong kim loại, tâm lý vẫn ổn định hơn là theo hướng hướng đi rõ ràng. Vàng tiếp tục duy trì vị thế dài hạn của Managed Money, củng cố vai trò như một hedge phòng thủ vĩ mô thay vì giao dịch theo đà. Đồng vẫn bị chi phối bởi các báo cáo khác với vị thế ròng ngắn, cho thấy niềm tin vào nhu cầu công nghiệp chưa cải thiện đáng kể so với cập nhật trước.

Tổng kết lại, so với báo cáo trước, sự thay đổi đáng chú ý là ngô trở lại vị thế ròng ngắn của MM, trong khi các mặt hàng còn lại vẫn duy trì sự kiên trì hơn là luân chuyển. Vị thế đầu cơ vẫn còn chọn lọc và có kỷ luật, với hedge của các nhà thương mại vẫn là nền tảng trên các lĩnh vực năng lượng, khí, điện và kim loại.