#稳定币市场与应用 Dữ liệu chuỗi đã cập nhật một tín hiệu quan trọng. 19 tỷ USD thanh lý đã hoàn toàn thay đổi cấu trúc thị trường, từ hoạt động dựa trên đầu cơ sang dựa trên bảng cân đối tài sản — điều này có ý nghĩa gì?

Xem một số dữ liệu: lượng cung cấp stablecoin tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó 20 tỷ USD chảy vào các sản phẩm sinh lãi, đây không chỉ là hành vi giữ coin đơn thuần mà còn là vốn đang tìm kiếm kênh sinh lợi. RWA mở rộng từ 4 tỷ USD lên 18 tỷ USD, cho thấy tài sản tài chính truyền thống đang được phân bổ một cách hệ thống trên chuỗi. Giao dịch phái sinh tăng gấp bốn lần, thị trường đang lấp đầy các khoảng trống trong hạ tầng tài chính.

Nhìn khách quan, sự chuyển đổi này có nghĩa là: thứ nhất, các nhà đầu cơ sử dụng đòn bẩy cao bị loại bỏ, còn lại là các khoản vốn có nhu cầu thực sự về phân bổ; thứ hai, stablecoin từ công cụ thanh toán đã nâng cấp thành công cụ quản lý tài sản, tốc độ tăng trưởng của stablecoin sinh lãi đáng để theo dõi liên tục; thứ ba, thị trường đang xây dựng độ tin cậy, sự tham gia của các tổ chức truyền thống tăng lên.

Trong ngắn hạn, cần đặc biệt chú ý đến dòng vốn chảy vào — những stablecoin nào đang hấp thụ 20 tỷ USD này, sự thay đổi về quy mô các phái sinh trên DEX và CEX, cũng như phân bổ vốn của RWA trong các lĩnh vực khác nhau. Những dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc đánh giá chiến lược phân bổ sau này.