Chỉ vài tháng vào năm 2025, đồng đô la Mỹ đã suy giảm như vậy — tạo ra hiệu suất kém nhất trong nhiều năm, trực tiếp giảm 10%. Đây không chỉ là một trò chơi số học.

Suy giảm giá trị đồng đô la Mỹ có nghĩa là gì? Khi tiền tệ của một quốc gia ngày càng mất giá, sức mua và tài sản của quốc gia đó chắc chắn sẽ bị thu hẹp. Nhưng nhìn từ góc độ khác, giá tài sản được định giá bằng đô la Mỹ lại có vẻ cao hơn. Đây là tác dụng hai mặt của suy giảm tiền tệ.

Câu chuyện thực sự nằm ở phía sau. Năm nay đã có một sự thay đổi lớn trong hướng dòng vốn — một lượng lớn vốn đang rút khỏi thị trường Mỹ. Điều thú vị là, khi xem xét yếu tố tỷ giá hối đoái, thị trường chứng khoán Mỹ rõ ràng đang tụt lại so với toàn cầu.

Thị trường chứng khoán thị trường mới nổi dẫn đầu, với lợi suất tổng cộng đạt 33%, gấp đôi lợi suất của S&P 500. Thị trường chứng khoán quốc tế ở châu Âu, Trung Quốc, Anh, Nhật Bản và các nơi khác cũng đều vượt trội hơn cổ phiếu Mỹ. Sự phân hóa thị trường hiện tượng này đang thúc đẩy các nhà đầu tư toàn cầu tái xem xét lại cách phân bổ tài sản của mình — tái cân bằng và bố trí đa dạng hóa đã trở thành lựa chọn bắt buộc.

Nói cách khác, cách chơi năm 2025 đã thay đổi, thời đại chỉ đầu tư toàn bộ vào cổ phiếu Mỹ đã qua rồi.