Tài sản thế giới thực (RWA) đã trở thành xu thế tất yếu khi bước vào thị trường tiền mã hóa, nhưng những điểm yếu cũng ngày càng rõ ràng — tôi có token nợ Mỹ trên Polygon, nhưng cơ hội cho vay tốt nhất lại ở Avalanche, buộc phải chọn lựa ở hai đầu. Hiện tượng phân mảnh tài sản này đang cản trở sự trưởng thành của toàn bộ hệ sinh thái RWA.

Thực ra, thách thức thực sự của RWA không đơn giản là đưa tài sản lên chuỗi. Chìa khóa nằm ở khả năng kết hợp — làm thế nào các tài sản được phát hành trên các chuỗi cơ sở khác nhau có thể được xác thực và gọi một cách thống nhất? Hầu hết các giải pháp hiện tại vẫn hoạt động độc lập theo từng chuỗi, tạo thành "đảo chuỗi" thực tế.

Ý tưởng trừu tượng hóa chuỗi thì có vẻ thú vị. Cho phép những RWA được phát hành với kiến trúc khác nhau (như mảnh nợ bond của Polygon và token địa sản của Avalanche) có thể được nhận dạng bởi cùng một bộ cơ chế xác thực, tài sản thế chấp của bạn có thể ở lại an toàn trên chuỗi an toàn nhất, đồng thời tham gia các hoạt động DeFi trên chuỗi khác. Lợi ích của cách làm này rõ ràng — tính thanh khoản không còn bị giới hạn bởi ranh giới chuỗi, hiệu quả sử dụng vốn của người dùng cũng tăng đáng kể.

Từ góc độ khuyến khích kinh tế, quá trình xác thực xuyên chuỗi này cần một cơ chế bảo lãnh đáng tin cậy. Khi các chuỗi xác nhận trạng thái RWA với nhau, cần một bộ thiết kế khuyến khích kinh tế không cần phải tin tưởng bên thứ ba nhưng lại có độ tin cậy cao để đảm bảo tính chính xác và kịp thời của dữ liệu.

Nhìn dài hạn, thế giới RFi thực sự nên là như thế này: dòng chảy tài sản được thúc đẩy hoàn toàn bởi logic tài chính, trong khi cơ sở hạ tầng công nghệ lại trở thành cơ sở hạ tầng minh bạch. Có lẽ đó chính là chìa khóa để đưa hàng nghìn tỷ dollar tài sản tài chính truyền thống vào DeFi — phá bỏ giới hạn chuỗi, giữ lại bản chất của định giá rủi ro.

Bạn nghĩ sao? Rào cản chính để RWA triển khai quy mô lớn là khung pháp lý không hoàn thiện, hay tình trạng chia cắt của cơ sở hạ tầng hiện tại?