Gần đây tôi thấy một sự kiện on-chain thú vị, một địa chỉ cá voi lâu nay看多của (0x10a3c) hôm nay đã đóng 93,82 triệu đô la vị thế long BTC, với lỗ chưa thực hiện lên đến 1,69 triệu đô la. Đồng thời, anh ta còn chịu tổn thất hàng chục triệu đô la trên PUMP và FARTCOIN. Trong tức khắc, nhiều người bắt đầu lo lắng liệu đây có phải là tín hiệu thị trường sắp giảm mạnh?

Thực ra không đơn giản như vậy. Tôi đã xem xét dữ liệu on-chain từ nhiều góc độ, tình hình phức tạp hơn bề ngoài.

**Dòng chảy vào sàn giao dịch không tăng vọt**

Trước hết, tuy nhà cá voi này đã dừng lỗ, nhưng lượng BTC chảy vào sàn giao dịch trong cùng kỳ không tăng vọt, điều này rất quan trọng. Ngược lại, có dấu hiệu cho thấy một số địa chỉ với số dư lớn đang âm thầm tích lũy. Điểm đáng chú ý khác là tỷ lệ leverage toàn mạng đang giảm, cho thấy một số vị thế long tích cực đang bị thanh lý. Từ góc độ này, việc thanh lý này thực chất có thể giảm bọt thị trường.

**Sợ hãi thường nuôi dưỡng cơ hội**

Việc dừng lỏ của những địa chỉ sao đó thường gây ra hiệu ứng theo đàn, ngắn hạn sẽ tạo áp lực. Nhưng nhìn vào các quy luật lịch sử, khi thị trường buồn bã, thường là lúc phản ứng đang được chuẩn bị. Điều thú vị là, dù nhà cá voi này đã dừng lỏ trên BTC, nhưng vẫn đang giữ chặt các vị thế leverage cao trên PUMP và FARTCOIN — điều này cho thấy anh ta vẫn còn tính cờ bạc, cảm xúc thị trường chưa hoàn toàn sụp đổ.

**Khả năng diễn biến**

Biến động ngắn hạn là không thể tránh khỏi, BTC có khả năng sẽ quay lại vị trí hỗ trợ gần 4,2 vạn đô la, nhưng xác suất giảm sâu không lớn. Các tổ chức chủ lực có thể đang tiến hành rửa đĩa, thanh lý những vị thế long leverage cao của nhà đầu tư bán lẻ. Đối với những người nắm giữ coin, đợt điều chỉnh này chính là cơ hội tốt để chia nhỏ vị thế để vào.

Nhìn lại đầu tháng 1, nhiều người nghi ngờ phán đoán lúc đó, nhưng lợi nhuận thực tế đã nói lên tất cả. Chìa khóa là phải tin tưởng vào dữ liệu on-chain thay vì tin đồn thị trường. Khoản lỗ của nhà cá voi này, bản chất là kết quả của các hoạt động leverage không đúng cách của anh ta, không đại diện cho toàn bộ thị trường đã mất hiệu ứng kiếm tiền.

Những điểm quan trọng cần theo dõi trong tuần tới: nếu BTC có thể giữ vững vị trí hỗ trợ, việc khởi động altcoin có thể sắp tới. Tôi sẽ tiếp tục theo dõi xu hướng chuyển nhượng on-chain lớn cũng như các tín hiệu chính sách vĩ mô, sẽ chia sẻ quan sát ngay lập tức khi có thay đổi quan trọng.