Nếu nói năm 2024 là năm bùng nổ của ETF Bitcoin, thì thị trường tiền điện tử năm 2025 đã hoàn toàn viết lại kịch bản.

Cơ quan dữ liệu uy tín CoinShares mới đây đã công bố báo cáo hàng năm cho thấy, các ETP tài sản mã hóa toàn cầu năm ngoái đã huy động tổng cộng 47,2 tỷ USD. Con số này nghe có vẻ vẫn mạnh mẽ, nhưng câu chuyện đằng sau lại kể về một cuộc sắp xếp lại hoàn toàn bản đồ dòng vốn.

Điều thay đổi rõ rệt nhất là gì? Trước đây, nhân vật chính tuyệt đối — dòng vốn chảy vào các sản phẩm Bitcoin — đã giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái, giảm tới 35%, còn 26,9 tỷ USD. Mặc dù con số này vẫn đứng đầu bảng xếp hạng, nhưng đường cong giảm rõ rệt đó đang gửi một tín hiệu rõ ràng tới các nhà đầu tư tổ chức: không còn là sự ưu ái vô điều kiện nữa, mà bắt đầu trở nên kén chọn hơn.

Phía mất mát là sự trỗi dậy tập thể của các lực lượng mới. Các sản phẩm ETP liên quan đến Ethereum, XRP và Solana đã hợp lực thu hút hơn 20 tỷ USD vốn, hoàn toàn phá vỡ thế độc quyền của Bitcoin.

Trong đó, Ethereum (ETH) thể hiện ấn tượng nhất — dòng chảy ròng trong năm đạt 12,7 tỷ USD, tăng trưởng so với cùng kỳ lên tới 138%. Đây không chỉ là một con số nhảy vọt đơn thuần, mà phản ánh sự công nhận tập thể của toàn thị trường đối với câu chuyện về “tài sản sinh lời” và “giá trị ứng dụng thực tế”. Một bối cảnh quan trọng khác là: ETF giao ngay Ethereum đã được phê duyệt từ năm 2024, đặt nền móng cho sự tăng trưởng của năm ngoái.

Nhưng câu chuyện tăng trưởng thực sự lại thuộc về XRP. Người mới đến này đã đạt mức tăng trưởng khoảng 500% trong năm 2025, dòng vốn chảy vào chỉ riêng đã đạt 3,7 tỷ USD. Từ bị gạt ra ngoài lề đến trở thành tâm điểm, sự chuyển đổi nhanh đến mức khiến người ta không kịp trở tay.

Tất cả đều cho thấy một điều: các tổ chức không còn tập trung vào một tài sản đơn lẻ nữa, mà đang khám phá các cơ hội hệ sinh thái rộng lớn hơn. Thời đại của Bitcoin chưa kết thúc, nhưng sân khấu chung đã bắt đầu chứa đựng nhiều hơn các người tham gia.