Thông điệp từ Berlin đang gửi những tín hiệu hỗn hợp. Một mặt, các quan chức cảnh báo về khả năng sụp đổ kinh tế — rủi ro thất nghiệp, suy thoái công nghiệp, áp lực tài chính. Mặt khác, phản ứng chính sách lại tăng cường những gì các nhà phê bình gọi là can thiệp quá mức của nhà nước: quy định chặt chẽ hơn, kế hoạch trung ương, mở rộng kiểm soát của chính phủ.

Đây là một mâu thuẫn cổ điển. Khi các nền kinh tế gặp khó khăn, chính phủ thường dựa vào nhiều kiểm soát hơn chứ không phải ít hơn. Nhưng đây là điểm mấu chốt: các nhà đầu tư và thị trường ghét sự không chắc chắn, đặc biệt khi hướng đi chính sách có vẻ mâu thuẫn. Loại ma sát vĩ mô này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường truyền thống — nó còn lan tỏa qua crypto và các tài sản kỹ thuật số.

Khi niềm tin vào hệ thống fiat lung lay, các tài sản thay thế thường thu hút sự chú ý. Điều nghịch lý? Chính các chính sách nhằm ổn định nền kinh tế lại có thể đẩy nhiều người tham gia hơn về phía các giải pháp phi tập trung.