#RWA实物资产代币化 Gần đây, trong giới tiền điện tử không phải dự án nào cũng gây xôn xao vì tăng giảm giá đột biến, mà là chuyện token hóa. Sau một vòng đọc tin tức, cuối cùng tôi đã hiểu rõ — mô hình token hóa của DTCC và quyền sở hữu trực tiếp thực chất là hai con đường khác nhau.

Cách chơi của DTCC, nói đơn giản, là vá lỗi cho hệ thống hiện tại. Cổ phiếu vẫn nằm trong hệ thống lưu ký tập trung, chỉ là ghi lại quyền lợi trên blockchain. Lợi ích là gì? Tăng hiệu quả, giảm chi phí, các tổ chức thích mê. Còn bất lợi? Bạn vẫn chỉ có "quyền lợi", không phải cổ phiếu thật sự, DeFi muốn dùng cũng không thể.

Quyền sở hữu trực tiếp thì thô hơn nhiều. Cổ phiếu được đưa lên blockchain, bạn thực sự là cổ đông, có thể tự quản lý, chuyển nhượng peer-to-peer, hoặc dùng làm tài sản thế chấp trên chuỗi. Các cổ đông của Galaxy Digital đã chơi theo cách này rồi. Nhưng đổi lại, tính thanh khoản sẽ bị phân tán, mất đi hệ thống thanh toán ròng tinh vi.

Điều thú vị là hai mô hình này không phải là loại trừ nhau. Một tối ưu hóa kênh hiện có, một tạo ra khả năng hoàn toàn mới. Các tổ chức dùng mô hình trước để giảm chi phí, nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhà sáng tạo chơi mô hình sau để tạo ra các ý tưởng mới. Người chiến thắng cuối cùng? Là quyền lựa chọn. Những nhà đầu tư có thể tự do chuyển đổi giữa hai mô hình mới là người thực sự thắng lợi.