Từ tích trữ coin đến rút tiền mặt: Tại sao Riot đột nhiên bán tháo 200 triệu USD BTC vào cuối năm

Công ty khai thác niêm yết trên NASDAQ Riot Platforms gần đây đã công bố báo cáo hoạt động tháng 12, cho thấy một tín hiệu chuyển hướng quan trọng: công ty từng được gọi là “người giữ coin kiên định” đã giảm mạnh lượng nắm giữ trong hai tháng qua. Trong tháng 12, Riot đã bán ra 1818 BTC thu về lợi nhuận ròng 161 triệu USD, cộng thêm 383 BTC trong tháng 11, tổng cộng trong hai tháng Riot đã thu về gần 200 triệu USD, tổng lượng nắm giữ cũng giảm từ 19324 BTC xuống còn 18005 BTC. Sự chuyển đổi này đối lập rõ rệt với chính sách “không bán ra” trong năm 2024.

Chuyển đổi từ giữ coin kiên định sang giảm nắm giữ chiến lược

Chiến lược đằng sau sự đảo chiều này

Sự biến động trong lượng nắm giữ của Riot phản ánh rõ ràng việc điều chỉnh chiến lược kinh doanh. Theo báo cáo hoạt động mới nhất, xu hướng nắm giữ BTC của công ty như sau:

Dù cuối năm 2025 lượng nắm giữ tăng nhẹ 293 BTC so với cuối năm 2024, con số này che giấu một thực tế quan trọng: quy mô giảm nắm giữ của Riot vào cuối năm 2025 vượt xa mức tăng. Điều này có nghĩa là, nếu không có các đợt bán tháo lớn vào tháng 11 và 12, lượng nắm giữ cuối năm của Riot có thể còn cao hơn nữa.

Ý nghĩa thực sự của quy mô thu về

Số tiền 200 triệu USD thu về từ việc bán ra không phải là nhỏ đối với một công ty khai thác. Theo giá BTC hiện tại khoảng 92,031 USD, 2201 BTC có giá trị khoảng 202 triệu USD. Thú vị là, quy mô bán ra này đúng bằng hướng dẫn chi tiêu vốn của Riot, cho thấy số tiền này không dành cho cổ tức hay dự trữ, mà có mục đích rõ ràng.

Chuyển đổi sang AI: nguyên nhân thực sự thúc đẩy giảm nắm giữ

Góc nhìn của VanEck

Giám đốc tài sản số của VanEck, Matthew Sigel, khi phân tích hiện tượng này đã chỉ ra rằng, hành vi bán ra của Riot cho thấy công ty đang chuyển hướng sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Nhận định này không phải là không có căn cứ. Theo các thông tin liên quan, Riot không chỉ sở hữu:

• Nguồn điện năng quy mô lớn, chi phí thấp
• Cơ sở hạ tầng cấp trung tâm dữ liệu
• Các tòa nhà chính sẵn sàng cho AI

Nhu cầu điện năng cho tính toán AI là rất lớn. Một trung tâm dữ liệu AI hoạt động cần công suất điện ở cấp gigawatt. Bằng cách bán ra một phần BTC để có dòng tiền, Riot có thể đầu tư vào thị trường tính toán AI có lợi nhuận cao hơn, đồng thời duy trì lợi thế về nguồn điện và hạ tầng cốt lõi.

Sự tiến hóa của logic kinh doanh

Từ khai thác Bitcoin thuần túy sang nhà cung cấp dịch vụ năng lượng và tính toán đa dạng, đây là lựa chọn hợp lý của các công ty khai thác khi đối mặt với biến động thị trường. Riot giữ lại 18005 BTC như dự trữ chiến lược (giá trị theo giá hiện tại khoảng 1.65 tỷ USD), đồng thời giải phóng thanh khoản để nâng cấp hạ tầng. Cách cân bằng này không hoàn toàn từ bỏ tài sản Bitcoin, cũng không cố thủ trong mô hình kinh doanh đơn thuần.

Phản ứng thị trường và các quan sát tiếp theo

Riot đã giảm 0.53% trước giờ mở cửa thị trường Mỹ do tin liên quan đến chỉ số MSCI, nhưng đây chỉ là biến động ngắn hạn. Điều đáng chú ý hơn là vấn đề nhận diện của các doanh nghiệp thuộc nhóm Digital Asset Treasuries (DAT). MSCI cuối cùng quyết định chưa loại bỏ các doanh nghiệp này khỏi chỉ số, tạo ra không gian thể chế cho các công ty như Riot chuyển đổi.

Tóm lại

Việc Riot giảm nắm giữ không phải là thoái lui bị động, mà là điều chỉnh chiến lược chủ động. Công ty này đang chuyển từ nhà tích trữ Bitcoin đơn thuần sang nhà cung cấp dịch vụ năng lượng và tính toán AI tổng hợp. Quy mô thu về 200 triệu USD dù lớn, nhưng so với tài sản BTC trị giá 1.65 tỷ USD của Riot, chỉ là một phần trong quá trình tái cấu trúc chiến lược. Vấn đề then chốt không phải là Riot đã bán bao nhiêu BTC, mà là số tiền này sẽ được sử dụng như thế nào để xây dựng hạ tầng AI, và liệu sự chuyển đổi này có thể mang lại lợi nhuận cao hơn cho cổ đông hay không. Các bước tiếp theo cần theo dõi tiến trình đầu tư và hiệu quả của Riot trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI.