Giá cổ phiếu của công ty khai thác mỏ niêm yết chỉ là 0.44 USD, nhưng giá trị BTC nắm giữ lại gấp 3 lần, đã xảy ra chuyện gì

LM Funding America（NASDAQ：LMFA）hôm nay công bố báo cáo hoạt động tháng 12 năm 2025, dữ liệu trông rất tốt, nhưng giá cổ phiếu lại thể hiện một hiện tượng thú vị: giá trị sổ sách của BTC mà công ty nắm giữ vượt xa vốn hóa thị trường của nó. Điều gì đang ẩn sau hiện tượng này, đáng để xem xét kỹ lưỡng.

Hiệu suất tạo kỷ lục mới, tiếp tục tăng cường tài trợ

Tháng 12 là một tháng thu hoạch cho LMFA. Công ty khai thác được 7,5 BTC trong tháng, lập kỷ lục cao nhất. Trong khi đó, công ty huy động được khoảng 6,1 triệu đô la thông qua tài trợ cổ phần, sử dụng số tiền này để mua 47 BTC, với giá trung bình khoảng 87.400 đô la mỗi đồng xu.

Những hành động này nói lên điều gì? Công ty đang tích cực mở rộng. Ngoài việc mua tiền, tài trợ còn được sử dụng để mở rộng cơ sở khai thác ngập dưới nước tại Oklahoma, đây là khoản đầu tư cần thiết để nâng cao công suất.

Sự trái ngược lớn giữa quy mô nắm giữ và giá cổ phiếu

Điều đáng chú ý hơn là bộ dữ liệu so sánh này:

Chênh lệch này lớn đến mức nào? Theo giá BTC hiện tại là 91.855 đô la, giá trị BTC mà LMFA nắm giữ đã vượt xa vốn hóa thị trường tổng thể của nó. Nói cách khác, thị trường định giá công ty này, chỉ bằng một phần ba giá trị tài sản mà nó nắm giữ.

Tại sao lại xuất hiện sự chênh lệch này

Hiện tượng này không hiếm gặp trong số các công ty niêm yết vốn hóa nhỏ, thường có một vài lý do:

• Vấn đề thankhoản: Là một cổ phiếu vốn hóa nhỏ, LMFA có khối lượng giao dịch và mức độ chú ý thấp hơn nhiều so với các công ty khai thác lớn
• Chênh lệch kỳ vọng thị trường: Nhà đầu tư có thể hoài nghi về khả năng sinh lợi liên tục của nó, thay vì chỉ nhìn vào tài sản nắm giữ
• Làm loãng cổ phần: Tài trợ cổ phần thường xuyên sẽ dẫn đến làm loãng cổ phần, ảnh hưởng đến giá trị trên mỗi cổ phiếu
• Định giá rủi ro: Rủi ro hoạt động và rủi ro thị trường của các công ty nhỏ đều được phản ánh trong mức chiết khấu

Hướng tiếp theo cần theo dõi

Nếu BTC mua thông qua tài trợ có thể được chuyển đổi thành thành công để nâng cao năng suất, công suất khai thác của công ty sẽ tiếp tục phát triển. Sản lượng 7,5 đồng xu trong tháng 12 đã là kỷ lục cao nhất, nếu mở rộng cơ sở diễn ra suôn sẻ, con số này vẫn có thể tăng lên.

Nhưng điều quan trọng là, sự công nhận của thị trường đối với các công ty khai thác vốn hóa nhỏ vẫn còn thấp. Kể cả khi giá trị tài sản đã nằm ở đó, liệu giá cổ phiếu có thể thực sự phản ánh giá trị này hay không, vẫn phụ thuộc vào việc công ty có thể liên tục chứng minh hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lợi của mình.

Tóm lại

Báo cáo tháng 12 của LMFA thực sự thể hiện sự tăng trưởng hiệu suất và quyết tâm mở rộng, quy mô nắm giữ 356,3 BTC cũng không nên xem thường. Nhưng sự chênh lệch lớn giữa giá cổ phiếu và giá trị tài sản phản ánh logic định giá của thị trường đối với các công ty khai thác vốn hóa nhỏ — không chỉ xem nắm giữ, mà còn xem khả năng hoạt động. Vấn đề tiếp theo cần theo dõi là công ty này có thể tiếp tục nâng cao công suất để dần thu hẹp sự chênh lệch giá trị này hay không.