Cách Walrus Định hình lại Staking như cả Bảo mật và Thanh khoản

Staking luôn mang theo lời hứa âm thầm về việc biến các token nhàn rỗi thành thứ gì đó hữu ích, là cách để kiếm lợi trong khi đóng góp vào máy móc giữ mọi thứ vận hành.

Nhưng đi kèm với đó là rủi ro vốn của bạn bị khóa lại, chờ đợi quá trình unstaking có thể kéo dài hàng tuần trong một thị trường biến động theo giờ.

Walrus đảo ngược kịch bản này bằng cách biến WAL staking thành một công cụ đa mục đích — một công cụ vừa bảo vệ mạng lưới lưu trữ phi tập trung của nó, vừa giữ các vị trí staking đủ sống động để tham gia vào các pool DeFi, thị trường cho vay, và các giao dịch thanh khoản.

Không còn chỉ về lợi nhuận nữa, mà còn về việc để an ninh và thanh khoản cùng tồn tại mà không cái nào nuốt chửng cái kia. Về cốt lõi, Walrus là một giao thức dựa trên Sui cho lưu trữ blob có thể lập trình, nơi WAL thúc đẩy các khoản thanh toán, vận hành node, và lớp staking giữ mọi thứ gắn kết.

Các nhà vận hành node stake WAL để tham gia vào ủy ban xác thực, xử lý phân mảnh dữ liệu, sao chép, và chứng minh khả dụng, trong khi các nhà nắm giữ bình thường ủy thác cho các node dựa trên thành tích và tỷ lệ hoa hồng.

Việc stake quyết định phân công dữ liệu, càng nhiều WAL được ủy thác, càng có nhiều blob để lưu trữ và tiềm năng doanh thu từ các khoản thanh toán của người dùng, được trả trước bằng WAL cho các kỳ hạn lên tới hai năm nhưng được stream theo từng epoch.

Điều này tạo ra một mô hình an ninh, trong đó mỗi byte dữ liệu đều có sự bảo vệ của phần vốn kinh tế, với các biện pháp trừng phạt như slash cho downtime hoặc hành vi sai trái, đốt một phần stake để ngăn chặn các tác nhân xấu. Cấu trúc thanh khoản được đổi mới thông qua các token staking thanh khoản, hay LSTs, đóng gói quá trình staking gốc thành một thứ có thể giao dịch và ghép nối.

Việc staking WAL gốc tạo ra một đối tượng không thể thay thế StakedWal với thời gian chờ unstake từ 14 đến 28 ngày, làm đông các token của bạn khỏi các hoạt động DeFi.

Các giao thức LST lấy khoản gửi WAL của bạn, stake nó một cách gốc trên danh nghĩa của bạn, giữ StakedWal trong một vault, và mint ra một LST có thể thay thế, đại diện cho phần của bạn trong pool bao gồm vốn gốc và phần thưởng tích lũy trừ một khoản phí nhỏ.

Đột nhiên, WAL đã stake của bạn trở thành một token tiêu chuẩn mà bạn có thể swap, cho vay hoặc LP, trong khi phần stake nền giữ vai trò bảo vệ lưu trữ và kiếm lợi từ phí người dùng stream ra. Hệ sinh thái Walrus như Winter Walrus bổ sung các lớp cho điều này.

LST chính của họ, wWAL, được xây dựng để có thanh khoản sâu đối với WAL và các LST khác, với tính năng chuyển đổi cho phép người nắm giữ đổi bất kỳ LST phù hợp nào lấy wWAL ngay lập tức, làm mượt các mất cân đối trong các pool nhỏ hơn.

Việc unstake cung cấp ba phương án: giao dịch LST trên thị trường để lấy WAL ngay lập tức, sử dụng bộ đệm unstake tức thì của protocol được cung cấp bởi các khoản gửi mới với phí, hoặc quay lại chờ đợi 14 đến 28 ngày gốc nếu bộ đệm thấp hoặc thị trường ít hoạt động.

Các operator đa dạng hóa stake trên nhiều node để phân tán rủi ro slash, và phần thưởng tự động cộng dồn theo giá trị LST khi nhu cầu lưu trữ tăng lên. Cấu hình này phù hợp với xu hướng ngành về các primitive staking có thể ghép nối.

Sự bùng nổ LST của Ethereum chứng minh rằng bạn có thể stake để đảm bảo an ninh trong khi sử dụng các derivatives trong DeFi, còn các dự án lưu trữ và DePIN như Walrus tích hợp điều đó một cách tự nhiên.

Khi nhu cầu lưu trữ blob tăng vọt cùng với các rollup và dữ liệu AI, các giao thức kết hợp staking với thanh khoản có thể thu hút vốn vốn dĩ sẽ chỉ dừng lại ở các farm lợi nhuận thuần túy.

Mô hình của Walrus, nơi phần thưởng staking tăng theo mức độ sử dụng thay vì phát hành cố định, phù hợp với xu hướng kinh tế bền vững hơn là các khoản phát thải lạm phát. Sau khi dành thời gian tìm hiểu các thiết lập staking trên các chuỗi, Walrus nổi bật vì cảm giác có mục đích rõ ràng chứ không chỉ là chiêu trò.

Việc khóa gốc phù hợp cho nhu cầu lưu trữ dữ liệu dài hạn, nhưng LSTs cho phép bạn phòng ngừa rủi ro đó bằng các chiến lược thanh khoản, biến một staking phòng thủ thành một phần danh mục hoạt động.

Thật hài lòng khi thấy phần thưởng gắn liền với doanh thu thực từ phí lưu trữ, chứ không chỉ là bán token, mặc dù tôi vẫn để ý đến sự tập trung của operator và rủi ro bộ đệm trong các đợt giảm giá.

Đối với ai đó cân bằng niềm tin vào hạ tầng với nhu cầu luân chuyển vốn, điều này cảm giác như một bước tiến có suy nghĩ. Sự cân bằng là chìa khóa ở đây, vì không có thiết kế nào hoàn toàn loại bỏ các đánh đổi.

LSTs thêm các lớp hợp đồng thông minh và phụ thuộc oracle, các unstake tức thì dựa vào dòng chảy có thể cạn kiệt trong các giai đoạn giảm giá, và hiệu suất node ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của bạn.

Nếu việc áp dụng lưu trữ chậm lại, phần thưởng sẽ còn khiêm tốn ban đầu, được trợ cấp bởi các phân bổ của protocol cho đến khi phí tăng lên. Tuy nhiên, các cơ chế thanh khoản đa dạng và các phần thưởng liên kết doanh thu khiến nó bền vững hơn so với các silo staking cứng nhắc. Walrus hướng tới một tương lai staking nơi an ninh và thanh khoản không phải là đối lập mà là các đặc tính liên kết của cùng một token.

Khi nhiều protocol áp dụng các thiết kế LST đầu tiên, các holder WAL có thể sớm sử dụng các vị trí stake trong các hoạt động cho vay, hợp đồng vĩnh viễn, và thậm chí làm tài sản thế chấp cho chính lưu trữ, tạo ra các vòng quay của tiện ích và hiệu quả vốn.

Trong một thế giới săn đuổi dữ liệu mở rộng cho AI và chuỗi, cách tiếp cận này có thể định hình cách các token hạ tầng phát triển mà không bị mắc kẹt trong các silo thanh khoản.

Walrus không phải là giải pháp staking trong một sớm một chiều, nhưng nó đang xây dựng nền tảng linh hoạt có thể tồn tại lâu dài. $WAL #Walrus @WalrusProtocol