Những yếu tố nào ảnh hưởng đến hiệu suất WAL LST so với staking nội bộ

Một số yếu tố liên kết quyết định lý do tại sao $WAL LST hiệu suất như haWAL và wWAL thường thấp hơn staking nội bộ về lợi nhuận thô nhưng có thể vượt trội về tổng lợi nhuận cho các chiến lược thanh khoản

1. Phí và cấu trúc chi phí LSTs áp dụng phí bổ sung trên phần thưởng nội bộ, làm giảm trực tiếp APY ròng Phí giao thức LST Một đến năm phần trăm phí quản lý hoặc phí quản trị hàng năm được trừ từ phần thưởng bởi các nhà cung cấp LST như Haedal hoặc Winter Walrus Hoa hồng node Cả staking nội bộ và LST đều trả hoa hồng node, thường dao động từ năm đến hai mươi phần trăm mỗi node LST thường đa dạng hóa qua nhiều node trong khi staking nội bộ tránh phí LST bổ sung, điều này thường dẫn đến lợi nhuận cơ bản cao hơn từ một đến bốn phần trăm Phí unstake Việc unstake nhanh của LST thường mất khoảng từ nửa phần trăm đến hai phần trăm từ các khoản dự trữ thanh khoản Staking nội bộ không có phí unstake nhưng yêu cầu chờ đợi qua thời gian trì hoãn unstake
2. Chiết khấu phí thặng dư thanh khoản và động thái thị trường Giá thị trường LST biến động độc lập với giá trị tài sản ròng của chúng dựa trên WAL đã staking Chiết khấu LST có thể giao dịch thấp hơn NAV từ zero đến năm phần trăm trong các giai đoạn thanh khoản thấp hoặc hoảng loạn thị trường Một số người dùng báo cáo thua lỗ khi giao dịch trong điều kiện căng thẳng Phần thưởng Trong các thị trường tăng giá hoặc nhu cầu DeFi cao, LST có thể giao dịch trên NAV Trong một số đỉnh điểm, wWAL đã vượt trội WAL đáng kể trong thời gian ngắn Tăng cường biến động LST phản ánh biến động giá WAL cộng thêm biến động do thanh khoản thúc đẩy Staking nội bộ khóa giá trị trong khoảng thời gian unstake từ mười bốn đến hai mươi tám ngày, điều này làm giảm dao động giá ngắn hạn
3. Chỉ số giao thức và mức độ chấp nhận Phần thưởng staking cơ bản tăng theo cùng một cách cho cả staking nội bộ và LST nhưng LST mở rộng khả năng tiếp xúc qua thanh khoản Tổng giá trị lưu trữ tăng trưởng Tổng giá trị lưu trữ cao hơn dẫn đến phí lưu trữ nhiều hơn và phần thưởng cao hơn Cả người staking nội bộ và LST đều hưởng lợi như nhau từ sự tăng trưởng này Hiệu suất node LST thường phân bổ staking qua nhiều node giúp giảm rủi ro slash Hiệu suất node kém có thể kéo giảm lợi nhuận của cả hai phương pháp Trợ cấp và epoch Các trợ cấp mạng lưới sớm làm tăng lợi nhuận cho tất cả mọi người Phí LST làm giảm lợi ích thực tế so với staking nội bộ
4. Tính khả chuyển và lợi nhuận bổ sung LST mở khóa các cơ hội DeFi mà staking nội bộ không thể tiếp cận Cho vay và cung cấp thanh khoản Các token như haWAL hoặc wWAL có thể được dùng làm tài sản thế chấp hoặc trong các pool thanh khoản WAL staking nội bộ vẫn bị khóa và không thể tham gia Chuyển đổi và các đường nhanh Các tính năng như chuyển đổi wWAL cho phép hoán đổi giữa các LST, giảm rủi ro thanh khoản Tiềm năng lợi nhuận tổng thể APY cơ bản của LST thường thấp hơn nhưng lợi nhuận DeFi bổ sung có thể mang lại lợi nhuận tổng cao hơn Staking nội bộ thường mang lại lợi nhuận ổn định ở mức trung bình một chữ số
5. Rủi ro ảnh hưởng đến hiệu suất thực tế Rủi ro hợp đồng thông minh LST giới thiệu rủi ro hợp đồng thông minh bổ sung ngay cả khi đã kiểm toán Staking nội bộ chủ yếu đối mặt với rủi ro slash ở cấp độ giao thức Cạn kiệt dự trữ Nếu các buffer unstake nhanh bị trống, người nắm giữ LST có thể cần bán trên thị trường mở với mức chiết khấu Tập trung nhà điều hành Đa dạng hóa LST qua các node giúp giảm rủi ro nhà điều hành đơn lẻ Staking nội bộ phụ thuộc nhiều hơn vào lựa chọn node cá nhân Mối tương quan thị trường LST có xu hướng làm tăng biến động giá WAL trong khi staking nội bộ làm mượt độ phơi nhiễm Tóm lại, LST thường hoạt động kém hơn staking nội bộ về lợi nhuận thuần từ một đến bốn phần trăm nhưng phù hợp với các chiến lược tích cực tận dụng thanh khoản và cơ hội DeFi Staking nội bộ phù hợp hơn cho các nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm lợi nhuận cơ bản tối đa Hiệu suất thực tế phụ thuộc vào điều kiện thị trường, sự phát triển của lưu trữ, mức độ chấp nhận và chiến lược cá nhân của người dùng $WAL #Walrus @WalrusProtocol