Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất hai lần trong nửa đầu năm trở thành điều chắc chắn, Fitch nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ

Fitch mới đây đã công bố dự báo kinh tế mang theo một tín hiệu quan trọng: Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất hai lần trong nửa đầu năm 2026, lãi suất quỹ liên bang có khả năng giảm xuống còn 3.25%. Đồng thời, tổ chức xếp hạng này cũng nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ, cho rằng thị trường việc làm sẽ duy trì ổn định. Dự báo này có ý nghĩa lớn đối với thị trường tiền mã hóa, vì việc giảm lãi suất thường đồng nghĩa với việc tăng thanh khoản, các tài sản rủi ro được ưa chuộng hơn.

Dấu hiệu cải thiện trong các yếu tố cơ bản của nền kinh tế

Fitch đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ thêm 0.3 điểm phần trăm, trong đó dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 từ 1.8% lên 2.1%, năm 2026 từ 1.9% lên 2.0%. Sự điều chỉnh này được thực hiện sau khi đã tính đến dữ liệu kinh tế bị trì hoãn công bố do đình công chính phủ cuối năm ngoái, cho thấy thực tế nền kinh tế Mỹ hoạt động tốt hơn dự kiến trước đó.

Tại sao dự báo kinh tế được cải thiện

Việc hoàn thiện dữ liệu kinh tế giúp thị trường và các tổ chức có thể đánh giá chính xác hơn tình hình kinh tế Mỹ. Mặc dù mức tăng không lớn, nhưng việc nâng dự báo phản ánh sức bền của nền kinh tế Mỹ vẫn còn, tiêu dùng và đầu tư không giảm mạnh như lo ngại.

Áp lực lạm phát trở thành thách thức chính trong năm 2026

Fitch dự báo tỷ lệ lạm phát CPI sẽ tăng lên 3.0% vào tháng 12 năm 2025, cao hơn mức 2.7% của tháng 11. Điều cần chú ý hơn là áp lực lạm phát trong năm 2026 có thể sẽ tiếp tục gia tăng, dự kiến đạt 3.2% vào cuối năm. Điều này chủ yếu do ảnh hưởng của việc truyền dẫn thuế quan bị trì hoãn.

Yếu tố thuế quan sẽ tiếp tục phát huy tác dụng

Hiệu ứng truyền dẫn của thuế quan thường mất thời gian để thể hiện rõ ràng, điều này có nghĩa là trong nửa đầu năm 2026 có thể chưa thấy tác động đầy đủ của áp lực lạm phát, nhưng áp lực này sẽ dần dần được giải phóng trong nửa cuối năm. Điều này cũng giải thích tại sao Fed dám giảm lãi suất trong nửa đầu năm — áp lực lạm phát vẫn chưa đủ rõ ràng.

Thị trường việc làm sẽ duy trì ổn định

Fitch dự báo tỷ lệ thất nghiệp trung bình năm 2026 sẽ là 4.6%, gần với mức hiện tại. Dự báo này cho thấy thị trường việc làm dù tăng trưởng chậm lại, nhưng do tốc độ tăng trưởng lực lượng lao động cũng giảm theo, hai yếu tố này cân bằng nhau, giúp tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định.

Thị trường việc làm ổn định hỗ trợ việc giảm lãi suất

Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4.6% khá nhẹ nhàng, tạo điều kiện cho Fed giảm lãi suất. Không cần quá lo lắng về việc thị trường lao động quá nóng gây ra lạm phát, cũng không phải sợ thất nghiệp tăng. Đây là tiền đề quan trọng để Fed có thể thực hiện hai lần giảm lãi suất trong nửa đầu năm.

Nhịp độ giảm lãi suất của Fed đã gần như xác định

Dựa trên dự báo của Fitch, Fed sẽ thực hiện hai lần giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026, mỗi lần 25 điểm cơ bản, đưa giới hạn lãi suất quỹ liên bang từ mức hiện tại xuống còn 3.25%. Điều này có nghĩa là nhịp giảm lãi suất sẽ khá nhẹ nhàng, nhưng hướng đi rõ ràng.

Ảnh hưởng tiềm năng đến thị trường tiền mã hóa

Việc giảm lãi suất thường đi kèm với việc tăng thanh khoản, kỳ vọng đồng USD giảm giá, các tài sản rủi ro hấp dẫn hơn. Đối với tiền mã hóa, đây thường là tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, cần chú ý rằng áp lực lạm phát trong nửa cuối năm 2026 có thể sẽ hạn chế việc giảm lãi suất thêm nữa, thậm chí có thể kích hoạt Fed xem xét lại chính sách.

Tóm tắt

Dự báo của Fitch đã phác thảo bức tranh cơ bản về nền kinh tế Mỹ năm 2026: tăng trưởng kinh tế nhẹ nhàng hơn, thị trường việc làm ổn định, áp lực lạm phát bị trì hoãn thể hiện. Trong bối cảnh này, hai lần giảm lãi suất trong nửa đầu năm gần như đã trở thành hiện thực. Đối với thị trường tiền mã hóa, kỳ vọng giảm lãi suất thường là yếu tố tích cực, nhưng áp lực lạm phát trong nửa cuối năm có thể là yếu tố gây biến động. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát thực tế trong nửa cuối năm 2026, điều này sẽ quyết định liệu Fed có tiếp tục giảm lãi suất hay tạm dừng điều chỉnh chính sách.