Thứ Sáu tuần này có quy mô đáo hạn quyền chọn không nhỏ. Tổng giá trị danh nghĩa của Bitcoin và Ethereum cộng lại là 2.22 tỷ USD đang chờ thanh lý.

Phía Bitcoin được chú ý hơn, trong quy mô quyền chọn 1.84 tỷ USD, tỷ lệ Put/Call là 1.05, cho thấy lực mua và bán có phần cân bằng. Điểm đau lớn nhất nằm ở mức 90.000 USD, đây là điểm then chốt. Cụ thể, dưới mức 85.000 USD có nhiều vị thế bán quyền chọn tích tụ, như đặt một hàng phòng thủ phía dưới; ngược lại, trong khoảng từ 90.000 đến 100.000 USD, quyền chọn mua dần dần dày lên. Vấn đề là, xung quanh điểm 90.000 USD, rất dễ hình thành "rủi ro kéo giá" — tức là giá có thể bị hút về đây để dao động, gây thiệt hại cho các vị thế nắm giữ. Phân bổ hợp đồng chưa đáo hạn và phạm vi giá spot liên kết chặt chẽ, cấu trúc này khiến biến động dễ dự đoán nhưng khó kiểm soát.

Tình hình Ethereum có chút khác biệt. Quy mô quyền chọn 384 triệu USD, tỷ lệ Put/Call là 0.89, tâm lý mua vào hơi chiếm ưu thế. Điểm đau lớn nhất là 3100 USD, các vị thế quyền chọn mua chủ yếu tập trung trên mức 3000 USD. Điều này cho thấy thị trường có kỳ vọng tăng giá đối với Ethereum.

Điều thú vị là, nếu giá spot cuối cùng duy trì trên mức điểm đau lớn nhất, cấu trúc vị thế sau đáo hạn quyền chọn có thể khiến các nhà tạo lập thị trường nhạy cảm hơn với xu hướng tăng của giá. Nói cách khác, họ có thể tăng cường phản ứng với xu hướng tăng.