Giao dịch tiền mã hóa những ngày gần đây lại trở nên sôi động. Thị trưởng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, ông Milan, gần đây đã phát biểu, đề xuất giảm lãi suất 150 điểm cơ bản trong năm nay để kích thích thị trường lao động. Thông tin này vừa được đưa ra, toàn bộ giới tài chính đều đang bàn luận, cộng đồng tiền mã hóa tất nhiên cũng phải bắt kịp nhịp độ. Vậy dự đoán giảm lãi suất này có ý nghĩa gì đối với chúng ta? Hôm nay chúng ta sẽ cùng phân tích chi tiết.

**Những chuyện đằng sau việc giảm lãi suất**

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ là điểm tựa của thị trường tài chính toàn cầu, mỗi bước đi đều ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Ông Milan lần này không phải phát ngôn tùy tiện, logic của ông thực ra rất rõ ràng. Theo đánh giá của ông, chính sách tiền tệ hiện tại thực sự còn có giới hạn nhất định, nhưng tỷ lệ lạm phát khoảng 2.3% là mức có thể chấp nhận được. Điều quan trọng là thị trường việc làm còn dư địa — hiện Mỹ có khoảng 1 triệu người thất nghiệp, nhưng miễn là việc làm cải thiện không gây ra lạm phát mất kiểm soát, ngân hàng trung ương vẫn còn không gian để điều chỉnh. Từ những phát biểu này có thể thấy, nội bộ Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu xem xét lại hướng đi chính sách, cánh cửa giảm lãi suất thực sự đang từ từ mở ra.

**Chuỗi phản ứng của sự đảo chiều thanh khoản**

Thị trường tiền mã hóa đặc biệt chú trọng đến thanh khoản. Không có đủ đô la Mỹ, dù coin có tốt đến đâu cũng vô nghĩa. Một khi dự đoán giảm lãi suất thực sự thành hiện thực, thanh khoản đô la toàn cầu sẽ tăng rõ rệt. Hiểu theo một góc độ khác là: thị trường có nhiều tiền hơn, chi phí vay mượn thấp hơn, nhà đầu tư trong tay cũng sẽ dám tìm kiếm các cơ hội lợi nhuận cao hơn.

Ý nghĩa đối với cộng đồng coin ở đây là: khi lợi suất của các tài sản tài chính truyền thống giảm do dự đoán giảm lãi suất, các tài sản rủi ro cao như Bitcoin, Ethereum tự nhiên trở thành mục tiêu mới của các nhà đầu tư săn tìm lợi nhuận. Trái phiếu không còn hấp dẫn, cổ phiếu tăng trưởng bị hạn chế, thì sẽ có xu hướng bổ sung các tài sản mã hóa để cân bằng rủi ro. Lịch sử đã chứng minh rằng, mỗi khi thanh khoản đô la dồi dào, các tài sản rủi ro luôn có một đợt phục hồi mạnh mẽ.

**Logic thị trường cụ thể**

Trong đợt dự đoán giảm lãi suất này, có ba nguồn vốn có khả năng chảy vào thị trường coin:

Thứ nhất là các nhà đầu tư tổ chức. Họ đã phân bổ tỷ lệ cố định trong thị trường tài chính truyền thống, khi dự đoán giảm lãi suất đến, mục tiêu lợi nhuận của toàn bộ danh mục tài sản sẽ giảm, tất nhiên họ sẽ tìm cách bù đắp — các tài sản mã hóa trở thành hướng phân bổ mới.

Thứ hai là các nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuôi. Một khi dòng vốn lớn bắt đầu vào, không khí thị trường sẽ thay đổi, cảm xúc FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ bị kích thích, họ sẽ mua theo đuổi.

Thứ ba là cơ hội chênh lệch lợi nhuận từ thanh khoản dồi dào. Khoảng cách chênh lệch giữa các thị trường, các đồng coin khác nhau sẽ mở rộng, các quỹ định lượng và quỹ phòng hộ sẽ tham gia.

Ba lực lượng này cộng hưởng lại đủ để thúc đẩy một đợt tăng giá rõ rệt.

**Rủi ro và các yếu tố thực tế**

Tất nhiên, không phải cứ dự đoán giảm lãi suất là sẽ tốt cho cộng đồng coin. Còn phải xem cuối cùng Cục Dự trữ Liên bang có thực sự giảm lãi suất không, mức giảm có đạt 150 điểm cơ bản không. Nếu chỉ là ý kiến cá nhân của các thành viên mà không trở thành chính sách chính thức, thì ảnh hưởng sẽ giảm đi nhiều. Thêm nữa, nếu dữ liệu lạm phát liên tục phản hồi tiêu cực, hoặc dữ liệu việc làm không như kỳ vọng, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể thay đổi quyết định.

Về mặt kỹ thuật, giá của Bitcoin và Ethereum hiện tại, liệu có thể vượt qua các đỉnh cũ một cách hiệu quả hay không, còn phụ thuộc vào khối lượng giao dịch và sự tham gia của thị trường. Chỉ dựa vào dự đoán thanh khoản là chưa đủ để duy trì một đợt tăng dài hạn.

**Tổng kết**

Lần này, đề xuất giảm lãi suất của các thành viên Cục Dự trữ Liên bang thực sự đã gửi một tín hiệu tích cực đến cộng đồng coin. Môi trường thanh khoản dồi dào là điều các tài sản mã hóa yêu thích nhất, điều này không còn gì phải bàn cãi. Nhưng mức độ tăng trưởng và thời điểm phản ứng sẽ còn phụ thuộc vào việc chính sách có thực sự được thực thi hay không và tâm lý thị trường thay đổi như thế nào. Hiện tại là giai đoạn chơi cược vào kỳ vọng — những người tin rằng giảm lãi suất sẽ thành hiện thực đang chuẩn bị trước, còn những người chờ đợi xác nhận thì đang quan sát. Bạn thuộc nhóm nào?