2026-01-08 14:33:42

Tắt biểu đồ, chúng mình nói những thứ thẳng thắn.

Hôm nay không nói về cảm xúc, không nghiên cứu động thái của các nhà tạo lập, chỉ ngồi xuống để tính toán những con số cơ bản nhất — xem thị trường thực sự tỉnh táo hay không.

Bạn xem tình hình hiện tại của ba dự án trong lĩnh vực lưu trữ:

Filecoin（FIL）。Cái tên lâu đời này công nghệ gặp nhiều tranh cãi, nhưng vốn hóa thị trường đặt ở đó — ở mức hàng chục tỷ đô la. Arweave（AR）。Tập trung vào khái niệm lưu trữ vĩnh viễn, vốn hóa thị trường hàng chục tỷ đô la. Nhìn lại Walrus（$WAL）, đây là giao thức lưu trữ chính thức duy nhất trong hệ sinh thái Sui, công nghệ tiên tiến nhất, kiến trúc thiết kế chắc chắn nhất, nằm trên vai của công chain mạnh nhất.

Vốn hóa thị trường của nó thì sao? Chưa tới hai trăm triệu đô la.

Đợi một chút, hãy tính toán hệ số. Một dự án có sức mạnh công nghệ mạnh nhất, nền tảng cứng nhất, vị trí sinh thái tối ưu nhất, vốn hóa thị trường lại chỉ bằng một phần mười, thậm chí vài mươi phần một của các tiền bối. Cái này có khoa học không? Hợp lý không?

Thành thực mà nói, đây không phải vấn đề hợp lý hay không hợp lý. Đây là thị trường đang mơ mộng ban ngày.

Dùng một phép so sánh trực quan hơn: Nokia điện thoại cơ bản（FIL）định giá 100 tỷ. iPhone đầu tiên（AR）định giá 50 tỷ. Vậy iPhone 16 Pro mới nhất（$WAL）nên định giá bao nhiêu? Theo logic này, nó trị 5 tỷ?

Điều này hoàn toàn không thực tế. Đây chính là định giá sai lầm trắng trợn.

Và lỗi kiểu này có một đặc điểm — chúng cuối cùng luôn được sửa chữa. Nhất là khi sai lầm rõ ràng đến mức bằng ngón chân cũng có thể tính được, lực sửa chữa thường vượt quá dự tính.

Tại sao loại sai lầm này lại xuất hiện? Lựa chọn của vốn trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá rất thô bạo. Hầu hết mọi người chỉ biết FIL、AR những khái niệm lưu trữ cũ, hoàn toàn không có hứng thú tìm hiểu sâu về những thứ mới. Vốn giống như đàn cừu, tập trung vào các dự án hàng đầu đã biết, bỏ qua những lực lượng mới chất lượng cao hơn.

Nhưng khi thị trường bắt đầu hợp lý, khi ngày càng nhiều người nhận ra chênh lệch công nghệ và giá trị sinh thái, sai lầm logic này sẽ giảm đi.

FIL1,83%

AR-1,67%

WAL-0,12%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

22 thích

Phần thưởng
22
6
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

CryptoMom

· 01-09 11:01

Ôi thôi, WAL cái bội số chênh lệch này cũng quá vô lý rồi, chắc chắn không tính nhầm à? Thật sự, cái này vô lý lắm. Thị trường vẫn còn ăn tiền từ lâu đó. Sui ecosystem cái phương án lưu trữ cứng nhất, công nghệ dẹp mặt tiền bối, kết quả giá trị thị trường lại thấp nhất? Đây là cơ hội đầu tư đảo chiều à... Không muốn nghe gì cơ bản nữa, chỉ nhìn không gian bội số, vị trí của WAL hiện tại đúng là khó xử. Hiệu ứng đám đông thì ghê thật, theo phong trào chơi FIL một đống, những người thực sự hiểu kỹ thuật thì chẳng mấy. Chờ đó, rồi sẽ phải điều chỉnh lại, sớm muộn thôi. Thị trường tăng giá thì như vậy, thứ tốt nhất sau cùng lại tăng hung hăng nhất. FIL đã trị giá hàng tỷ rồi, WAL cái gì mà vẫn còn loanh quanh 200 triệu, không hợp lý chứ. Cái logic sai lệch này sớm muộn cũng phải đảo ngược lại, chỉ xem ai phản ứng nhanh thôi.

Xem bản gốcTrả lời0

defi_detective

· 01-08 15:03

Logic này thực sự hợp lý, WAL bị đánh giá thấp nghiêm trọng --- Chờ đã, Sui thật sự mạnh đến vậy sao, sao cảm giác hệ sinh thái vẫn còn lạnh lẽo --- Ẩn dụ của Nokia thật tuyệt vời, nhưng vấn đề là nhà đầu tư nhỏ lẻ hoàn toàn không phân biệt được ai là iPhone ai là Nokia --- Nói hay vậy, nhưng khi thực sự bùng nổ thì lại không đến lượt chúng ta nắm giữ --- Đống nợ cũ của FIL đến nay vẫn còn kéo theo, sao còn có thể đứng cao như vậy --- Vấn đề là, thị trường bao giờ mới trở nên hợp lý? Nếu cứ chờ đợi nữa thì đã đến thị trường gấu rồi --- Có lý nhưng quá lý tưởng, dòng vốn chưa bao giờ theo logic --- WAL thật sự là thứ ít người biết đến, nhưng những thứ ít người biết đến thường bị cắt --- Thị trường bò chỉ cần ai kể câu chuyện hay, chênh lệch công nghệ? Mọi người hoàn toàn không quan tâm --- Loại đánh giá thấp này chỉ có hai kết quả, hoặc tăng mạnh hoặc về zero, không có trung gian

Xem bản gốcTrả lời0

MEVictim

· 01-08 15:03

Đúng là không có vấn đề gì, định giá của WAL thực sự rất khó hiểu, công nghệ cứng và hệ sinh thái tốt lại bị coi là rác bỏ đi Ngay cả kẻ ngốc cũng có thể thấy rằng công nghệ của FIL đã đến lúc bị loại bỏ, tại sao vốn hóa vẫn còn vượt xa? Nếu WAL thực sự bắt đầu, khoảng cách nhân số này... chỉ nghĩ thôi đã thấy phi lý, cược vào việc thị trường khi nào tỉnh lại Vốn là như vậy, biết gì mua đó, hoàn toàn không xem xét cơ bản, thật là châm biếm Chờ xem cách đảo chiều phía sau, cảm giác như đang trước mắt Một đám theo đuổi các ông lớn cũ, không ai quan tâm đến những thứ mới, thị trường này luôn kỳ quái như vậy Bây giờ ra tay với WAL không thiệt, chỉ mong Sui có thể hỗ trợ tốt thôi

Xem bản gốcTrả lời0

TokenEconomist

· 01-08 15:02

thực ra, sự chênh lệch định giá ở đây là hành vi đám đông theo sách vở ceteris paribus... Phần thưởng vị trí độc quyền của FIL đã không còn phù hợp về mặt kỹ thuật trong nhiều năm, nhưng WAL vẫn đứng ở mức giá thấp hơn nhiều mặc dù có kiến trúc vượt trội. trường hợp điển hình của việc vốn hóa thị trường ≠ giá trị cơ bản. khi điều này cân bằng lại—và nó sẽ—có thể sẽ rất dữ dội.

Xem bản gốcTrả lời0

TokenStorm

· 01-08 14:53

Chưa đúng rồi, tôi phải xem logic của WAL theo hướng ngược lại. Công nghệ mạnh ≠ định giá cao, đây là cái bẫy lớn nhất trong thị trường bò. Hiệu ứng đám đông thực sự tồn tại nhưng sự đảo chiều cũng cần có điều kiện kích hoạt, hiện tại vốn vẫn chưa được công nhận. Tôi nói thẳng, luận điểm "định giá sai chắc chắn sẽ điều chỉnh" này tôi đã nghe vô số lần, mỗi lần đều là ảo tưởng về không gian lợi nhuận. Việc FIL tồn tại đến ngày hôm nay không phải vô lý, đã tính đến độ trưởng thành của hệ sinh thái và phần thưởng an toàn chưa? Dù WAL có kiến trúc tiên tiến đến đâu cũng phải chứng minh được khả năng vận hành của mình. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự chênh lệch về mức độ hoạt động của hai dự án này khá lớn, không chỉ đơn thuần là vấn đề thiếu hiểu biết của thị trường. Nhưng tôi không thể nói ra lý do tại sao vẫn muốn đặt cược toàn bộ vào WAL... Điều này rất phù hợp với phong cách quản lý rủi ro của tôi. Trung tâm bão là an toàn nhất, tất cả chúng ta đều cược rằng mình không phải là người cuối cùng bị thu hoạch. Nhưng dù sao tôi đã nhìn thấu từ lâu rồi. Tỷ lệ nhân này đẹp đấy, nhưng sợ thị trường không theo quy tắc này. Câu chuyện của Nokia và iPhone dễ kể, nhưng trong thực tế bao nhiêu dự án chết vì niềm tin rằng "công nghệ mạnh nhất nhất định thắng"? Nói thật, nếu đúng là định giá sai, những người đã vào sớm giờ nên làm gì? Hay vẫn tiếp tục cược rằng thị trường sẽ tỉnh lại?

Xem bản gốcTrả lời0

TommyTeacher

· 01-08 14:35

Trời ơi, logic này thế là vỡ. FIL công nghệ tệ thế mà cũng mấy tỷ, WAL lại bị bỏ không, thị trường thực sự đang mơ mộng Thị trường cuối cùng phải tỉnh, chờ ngày hôm đó thì vui lắm Chờ, Sui thực sự mạnh vậy à, sao token sinh thái lại kém thế Đó là chênh lệch thông tin mà bạn, những nhà đầu tư lớn còn phải khám phá dần dần Nói định giá sai lệch một cách trực trưng thì cay, nhưng tao theo dõi mấy tháng rồi cũng không thấy có gì đảo chiều

Xem bản gốcTrả lời0