Cục Dự trữ Liên bang, ông Milan, gần đây đã đưa ra một tuyên bố quan trọng: năm nay cần giảm lãi suất 150 điểm cơ bản. Logic đằng sau đề xuất này rất thú vị — ông cho rằng thị trường lao động đang thắt chặt, cần có chính sách hỗ trợ để giảm bớt áp lực.

Về số liệu cụ thể, Milan chỉ ra hiện có khoảng 1 triệu người Mỹ đang thất nghiệp. Nhưng có một luận điểm thú vị ở đây: ông tin rằng cải thiện việc làm sẽ không nhất thiết gây ra vòng xoáy lạm phát. Phán đoán của ông là tỷ lệ lạm phát cơ bản có thể ổn định quanh mức 2.3%, điều này có nghĩa là còn không gian để điều chỉnh chính sách.

Xét về góc độ chính sách tiền tệ, Milan cho rằng lập trường chính sách hiện tại vẫn nghiêng về thắt chặt. Nói cách khác, giảm lãi suất không chỉ khả thi mà còn có thể trở thành biện pháp cần thiết.

Một chi tiết đáng chú ý khác: Milan còn mơ hồ về thái độ của mình đối với nhiệm kỳ của mình. Thị trường hiểu rằng, ông Trump có thể sẽ tận dụng vị trí trống này để sắp xếp người mới. Đồng thời, nếu Powell từ chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 5, thì Fed lại sẽ đối mặt với một vị trí trống mới. Những biến động nhân sự này thực chất phản ánh cuộc chơi về hướng đi chính sách tương lai của Fed.

Đối với các nhà giao dịch quan tâm đến kinh tế vĩ mô, những tín hiệu này đều đáng để suy ngẫm — lập trường chính sách của Fed đang âm thầm thay đổi.