Sau một loạt biến động dữ dội, ngành công nghiệp tiền điện tử đang âm thầm chuyển mình. Ngày càng nhiều người tham gia bắt đầu chuyển từ mô hình "đầu cơ kiếm lời cực đoan" sang mô hình "quản lý tài chính ổn định dòng tiền" — đây không phải là hiện tượng cá biệt mà là xu hướng lớn của toàn bộ hệ sinh thái.

Tại sao lại như vậy? Rất đơn giản. Những ai đã trải qua vài lần thị trường sụp đổ đều hiểu rằng lý thuyết "rủi ro cao, lợi nhuận cao" trong thực tế thường biến thành "rủi ro cao, thua lỗ lớn". Ngược lại, quản lý tài chính bằng stablecoin, dù lợi nhuận có vẻ chậm rãi, nhưng lại ổn định và dự đoán được. Sự chuyển đổi nhu cầu này đang định hình lại dạng thức sản phẩm của DeFi.

Lấy các phương án quản lý tài chính bằng stablecoin như USD1 làm ví dụ, chúng dựa trên logic cốt lõi là kết hợp vay với lãi suất thấp và đầu tư sinh lợi cao — người dùng thế chấp tài sản để nhận stablecoin tham gia quản lý tài chính, chi phí vay thấp, lợi nhuận từ quản lý tài chính cao. Thiết kế này đã giải quyết điểm đau lâu nay của quản lý tài chính bằng stablecoin: lợi nhuận quá thấp.

Điều đáng chú ý hơn nữa là cơ chế thế chấp vượt mức. Nó không chỉ là phương pháp kiểm soát rủi ro thông thường, mà còn phù hợp tự nhiên với các khung pháp lý về tính hợp pháp của stablecoin. Khi stablecoin tuân thủ pháp lý từ khái niệm đến thực tế, các sản phẩm dạng này lại trở thành lợi thế.

Cùng với đà chuyển đổi này, các thành viên trong hệ sinh thái sẽ ngày càng tăng, giá trị hệ sinh thái cũng theo đó mà nâng cao. Hiểu sớm logic của sự chuyển đổi này, sắp xếp hợp lý để phát triển hệ sinh thái stablecoin, có thể chính là cách nắm bắt cơ hội trung tâm của giai đoạn tiếp theo của DeFi.