Gần đây, một ngân hàng tiền điện tử hàng đầu đã ra mắt một sản phẩm khá "điên rồ" — cho vay thế chấp lãi suất không — trực tiếp lấy Bitcoin hoặc Ethereum làm "con tin" để đổi lấy đôla Mỹ hoặc stablecoin. Họ nói là không có rủi ro thanh lý, điều này thực sự là một nước đi lớn trên thị trường cho vay.

Logic cốt lõi thực ra không phức tạp. Bạn nắm giữ BTC hoặc ETH, khóa các đồng tiền lại, nền tảng ngay lập tức cho bạn vay tiền tệ pháp định hoặc stablecoin tương ứng. Điều then chốt là bạn phải trả lại khoản tiền này với lãi suất không, và bất kể giá đồng tiền giảm bao nhiêu, nền tảng cũng không động đến tài sản thế chấp của bạn. Nghe thì hấp dẫn, nhưng vấn đề đến — họ kiếm tiền như thế nào? Không gì khác hơn là ăn phí dịch vụ nổi khi giá đồng tiền biến động, hoặc lấy tài sản thế chấp của bạn để đầu tư tìm kiếm lợi suất cao. Thủ đoạn này thực ra rất tiêu chuẩn.

Nhìn từ góc độ khác, hiện tại lãi suất tiền gửi ngân hàng thấp đến tàn nhẫn, ở một số nơi thậm chí âm. Dùng tài sản tiền điện tử nhàn rỗi để đổi thành tiền tệ lưu động, vay mượn không lãi suất, tương đương như được tặng một công cụ tiền mặt miễn phí. Đối với những người có nhu cầu tiền mặt nhưng không muốn bán đồng tiền, điều này thực sự có sức hấp dẫn.

Tuy nhiên không có bữa trưa miễn phí nào. Đằng sau lãi suất siêu thấp thường ẩn chứa những bẫy. Ví dụ, tỷ lệ thế chấp có thể cao đến không tưởng — bạn có thể phải thế chấp gấp mười lần tài sản để có thể vay lấy đôla Mỹ tương ứng. Ngoài ra, cái gọi là "không thanh lý" nghe có vẻ vĩnh viễn, nhưng thực tế có thể chỉ là quyền lợi giai đoạn, sau này bằng một bản cập nhật điều khoản là có thể thay đổi quy tắc. Còn đau chí hơn nữa là khi giá đồng tiền sụp đổ, áp lực tâm lý của bạn thực ra không nhẹ hơn bao nhiêu so với bị thanh lý miễn cưỡng, chỉ là cách làm bạn khổ sở khác thôi.

Thao tác này có tác động khá lớn đến toàn bộ thị trường cho vay. Các nền tảng khác chắc chắn cũng đang tính toán, làm thế nào để bắt kịp xu hướng. Nhưng đối với người dùng, hãy luôn nhớ một điều — mỗi lần có đổi mới tài chính ở phía sau, bạn cần tự hỏi bản thân rằng thực sự mình đã thu nhận rủi ro gì.