Cục Dự trữ Liên bang vừa phát đi tín hiệu mạnh mẽ về khả năng giảm lãi suất khoảng 150 điểm cơ bản vào năm 2026, ngay lập tức có một thành viên Ủy ban thay đổi lập trường. Một câu nói "Tôi cảm thấy bối rối về sự không chắc chắn trong tương lai" đã ngay lập tức kích hoạt dây thần kinh của các nhà giao dịch.

Chính hành động này khiến người ta cảm thấy khá bối rối. Trước đó còn đang bàn về mức giảm lãi suất, ngay lập tức đã bắt đầu phủ nhận. Dự kiến giảm 150 điểm cơ bản có phải là sự đồng thuận chung của Cục Dự trữ Liên bang, hay chỉ là quan điểm cá nhân của một số quan chức? Hiện tại không ai có thể đưa ra câu trả lời chắc chắn cho câu hỏi này.

Độ nhạy cảm của thị trường tài chính đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang rõ ràng chưa từng thấy rõ ràng đến vậy. Một câu nói có thể thúc đẩy dòng vốn toàn cầu chảy theo hướng nào đó, một sự thay đổi nhỏ cũng có thể làm thay đổi logic định giá tài sản. Dự kiến giảm lãi suất đồng nghĩa với việc nới lỏng thanh khoản, thường là tín hiệu tích cực đối với các tài sản rủi ro — bao gồm cả tiền điện tử. Nhưng sự dao động trong tín hiệu chính sách này khiến tất cả mọi người rơi vào trạng thái chờ đợi và do dự.

Liệu đây là do sự bất đồng trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang về triển vọng kinh tế, hay là có ý định phát đi các tín hiệu mâu thuẫn để thăm dò phản ứng của thị trường? Logic chiến tranh về vốn đằng sau đó hiện đã hoàn toàn chìm trong sương mù. Tất cả các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang cược vào hướng đi của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang giờ đây đều phải xem xét lại vị thế của mình.