Trong hai năm qua, sự gia nhập ồ ạt của các tổ chức đã thay đổi mọi thứ, những chiến lược từng giúp chúng ta kiếm lời dễ dàng giờ đây có thể khiến tài khoản của chúng ta bị thua lỗ.

Những người chơi lâu năm trong lĩnh vực giao dịch gần đây đều đang làm một việc — dọn sạch các vị trí altcoin, giữ vững các đồng chính thống. Điều này không phải là ngẫu nhiên. Câu chuyện về lời nguyền chu kỳ bốn năm đã bị phá vỡ trong đợt này, mức tăng sau halving của Bitcoin so với lịch sử thực sự không đáng kể, mùa altcoin thì còn không thấy bóng dáng đâu.

Từ năm 2017, tôi đã theo dõi thị trường này, thành thật mà nói, cảm giác lần này hoàn toàn khác biệt. Kể từ khi các tổ chức đổ tiền vào ETF, logic nền tảng của thị trường đã hoàn toàn thay đổi.

Muốn nói về một số suy nghĩ của tôi về năm 2026, cũng như cách ứng phó với tình hình mới này.

**Chu kỳ truyền thống thực sự đã lỗi thời?**

Chúng ta phải đối mặt với thực tế: lý thuyết chu kỳ bốn năm cổ điển đó đang mất dần hiệu lực. Trong giai đoạn đầu của Bitcoin, nó thực sự rất hiệu quả, mỗi lần halving đều gây chấn động lớn về nguồn cung. Nhưng bây giờ thì sao? Thị trường Bitcoin đã lớn đến mức không thể tin nổi, ảnh hưởng của halving đối với nguồn cung so với toàn bộ thị trường đã trở nên nhỏ bé không đáng kể.

Xem xét chu kỳ này, sau halving mới tăng lên 12,6 triệu USD, so với các đợt trước thì thật sự kém xa. Còn về altcoin? Gần như đứng yên, khác xa với hiện tượng mùa altcoin điên cuồng trong ký ức của chúng ta.

Động lực hiện tại đã thay đổi — không còn là các yếu tố chu kỳ như halving nữa, mà là thanh khoản vĩ mô đóng vai trò chính. Nhịp giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, mức độ linh hoạt của dòng vốn toàn cầu, tất cả những điều này mới là động lực thực sự thúc đẩy giá Bitcoin.