Muốn thấy rõ triển vọng của Ethereum, phải kéo dài chu kỳ thời gian. Biến động ngắn hạn quá lớn, dễ bị dao động cắt cỏ, nhưng từ góc độ cơ bản, nền tảng này có một vài yếu tố hỗ trợ đáng chú ý.

Trước tiên là hào giai bảo vệ sinh thái. Ethereum là nền tảng hợp đồng thông minh trưởng thành nhất hiện nay, đã tích luỹ được vô số nhà phát triển, ứng dụng và công cụ. Điều này tạo thành hiệu ứng mạng điển hình: càng nhiều người sử dụng, nền tảng càng có giá trị; nền tảng càng có giá trị, càng thu hút nhiều người sử dụng. Ngay cả những người nắm giữ sau đó mạnh hơn về hiệu suất, cũng khó phá vỡ được độ bám dính sinh thái này.

Thứ hai, Ethereum đã phát triển từ khái niệm thuần túy thành nền tảng ứng dụng thực tế. Bạn có thể thấy những tình huống ứng dụng thực tế như giao dịch cho vay DeFi, stablecoin, NFT và chứng chỉ trên chuỗi, trò chơi trên chuỗi, SocialFi đều đang hoạt động. Các mạng L2 như Optimism, Arbitrum cũng đang mở rộng, cho thấy cơ sở tạng đang dần hoàn thiện.

Quá trình chuyển đổi PoS (sau Merge) đã thay đổi mô hình kinh tế. Lượng phát hành bắt đầu giảm, thậm chí trong một số khoảng thời gian có tình trạng giảm phát, cộng với lợi tức staking và cơ chế đốt, trở nên thân thiện hơn với những người nắm giữ lâu dài. Mặc dù biến động vẫn rất lớn, nhưng ít nhất ở cấp độ cơ chế đã trở nên khôn ngoan hơn.

Từ góc độ quản lý, toàn cầu đang phân biệt rõ ràng hơn đối với tài sản mã hoá. Tiền đầu cơ thuần tuý và nền tảng có ứng dụng thực tế đang được định nghĩa lại. Ethereum dễ được hiểu là cơ sở hạ tầng và nền tảng công nghệ, so với các sản phẩm tuân thủ và sự gia nhập của các tổ chức thì được hưởi lợi tương đối.

Cuối cùng là tiềm năng của RWA (tài sản thực tế trên chuỗi). Trái phiếu quốc gia, phiếu, cổ phần quỹ đang được đưa lên chuỗi, hệ thống thanh toán và giải quyết cũng đang được thử nghiệm. Nếu hướng này tiếp tục phát triển, Ethereum có cơ hội trở thành tầng công nghệ dưới cùng của tài chính truyền thống — không là thay thế ngân hàng, mà là được áp dụng giống như một cơ sở dữ liệu mới và mạng thanh toán. Đây mới là câu chuyện dài hạn thực sự.