Hãy tưởng tượng: bạn đặt lệnh mua cổ phiếu trong tài chính truyền thống, phải chờ hai ngày làm việc để tiền về tài khoản, và còn bị các trung gian lớp lớp cắt phí giao dịch. Còn trên chuỗi, tất cả có thể hoàn thành trong vài giây. Vấn đề là tại sao các tổ chức vẫn chưa ùn ùn tham gia? Câu trả lời có thể là: thiếu cơ sở hạ tầng vừa bảo vệ quyền riêng tư, vừa chấp nhận giám sát.

Có một dự án đi sâu khá nhiều trên con đường này — Dusk, một Layer 1 từ năm 2018 đã bắt đầu canh tác, chuyên biệt hướng tới RWA được quản lý (token hóa tài sản thực). Đây không phải khái niệm mới, nhưng cách tiếp cận của họ có gì đó khác biệt: không phải phá vỡ quyền riêng tư một cách bạo lực, mà là để quyền riêng tư và kiểm toán cùng tồn tại.

Công nghệ cơ sở hoạt động như thế nào? Lõi chính là lớp tương thích gọi là DuskEVM, mặc dù vẫn chưa hoàn toàn được phát hành, nhưng các nhà phát triển đã có thể triển khai hợp đồng thông minh bằng các công cụ Solidity tiêu chuẩn. Điểm chính là tích hợp một công cụ quyền riêng tư gọi là Hedger — hỗ trợ mã hóa đồng hình và bằng chứng không kiến thức. Nói đơn giản, nội dung giao dịch của bạn là hộp đen với bên ngoài, nhưng cơ quan quản lý có thể nhận được quyền kiểm toán, cả hai phía đều hài lòng. Đây là điều lớn trong thị trường vốn.

Ví dụ thực tế sắp sửa ra mắt: có một sàn giao dịch được cấp phép ở Hà Lan tên là NPEX, chuẩn bị đưa hơn 300 triệu euro chứng chỉ lên chuỗi một cách gốc, sử dụng Dusk để xây dựng thị trường phụ cấp hợp quy toàn trên chuỗi đầu tiên của châu Âu. Không cần phải thông qua một loạt trung gian nữa, thời gian thanh toán từ T+2 giây biến thành T+0 giây, tính thanh khoản toàn cầu kết nối trực tiếp — nghe có vẻ hơi kỳ diệu, nhưng về mặt kỹ thuật khả thi.

Dữ liệu hệ sinh thái trông khá ổn: Sozu, dự án staking lỏng lẻo này có TVL vượt quá 20 triệu đô la, lợi suất hàng năm khoảng 30%; phía cộng đồng, gần đây có hoạt động phát hơn 3 triệu DUSK làm phần thưởng, mức độ tham gia còn được. Ngoài ra Chainlink cũng được tích hợp vào, chịu trách nhiệm về dữ liệu chuỗi chéo và lưu thông tài sản, lấp đầy lỗ hổng này.

Token DUSK chính nó là Gas và công cụ staking của chuỗi này, tổng cung cấp cố định ở 1 tỷ, chu kỳ phát hành 36 năm, thiết kế này nhằm kiểm soát lạm phát. Hiện tại giá thị trường khoảng 0,051 đô la, vốn hóa thị trường ngang bằng khoảng 25 triệu đô la, có thể mua được trên các sàn giao dịch chính.

Nhìn phía trước tới năm 2026, kế hoạch của họ là chuyển từ lớp cơ sở hạ tầng sang ứng dụng quy mô lớn: ra mắt giai đoạn DuskTrade, giải pháp thanh toán hợp quy Dusk Pay, và còn sẽ có nhiều ETF và trái phiếu nữa được tích hợp vào. Logic của nhóm này là quyền riêng tư không nên đối kháng với giám sát, mà là tăng tốc độ cho các tổ chức vào sân — vì vừa có thể bảo vệ bí mật thương mại, vừa có thể đáp ứng yêu cầu tuân thủ, tại sao lại không?

Đây không chỉ là việc chuyển tài sản lên chuỗi đơn giản, mà là định nghĩa lại logic cơ sở của tài chính. Tương lai, người bình thường cũng có thể tự quản lý tài sản ở cấp độ tổ chức. Cuộc cách mạng tuân thủ quyền riêng tư này mới chỉ bắt đầu.