Bạn có để ý không, có những dự án chỉ có vốn hóa 10k mà lại có thể bị xóa sạch trong vòng 5 giây? Nguyên nhân đằng sau đó còn sâu sắc hơn bạn nghĩ nhiều.

Có vẻ như 50 ví sở hữu phân tán thực ra chỉ có 10 người điều hành độc lập thực sự. Điều này giống như chơi ảo thuật — trên bề mặt là nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia, nhưng thực chất tất cả đều là các tài khoản liên kết của cùng một nhóm người sinh đôi năm. Ảo tưởng về độ sâu của thị trường được xây dựng như vậy.

Khi phần lớn vị thế tập trung vào một số ít ví, việc kiểm soát thị trường trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết. Một người nắm giữ năm tài khoản, dễ dàng mô phỏng độ nóng của thị trường, tạo ra ảo tưởng về khối lượng giao dịch, rồi vào một thời điểm nào đó bán tháo một lần. Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ phản ứng, vốn đã rút đi từ lâu rồi.

Đây chính là lý do tại sao bạn cần phải chú ý hơn đến cấu trúc thực sự của các vị thế dự án. Đừng chỉ nhìn vào số lượng người sở hữu trên bề mặt, mà phải đi sâu vào phân tích phân bổ thực tế của các địa chỉ độc lập. Đây là thông tin then chốt để đánh giá xem một dự án có thực sự có nền tảng thị trường hay không.